https://x.com/gemini_edge/status/2017658331633225988?s=46&t=QAobfGvB5tx459W2NoZFMQ
「情況非常不妙。」
週五3兆美元的暴跌並非簡單的“獲利回吐”，而是流動性危機。我們看到巨大的價格缺口：黃金價差高達283美元（孟買與紐約），白銀價差也達到了13美元（香港與倫敦）。
套利演算法正在失效。為什麼？
1/ 華約提名聯準會主席引發美元飆升，但真正的問題在於紙面價格與實體價格之間的脫節。 COMEX白銀價格在80美元左右，但在亞洲很難找到低於130美元的實體白銀。溢價高達80%以上。
2/ 流動性正在枯竭。當紙面價格與實體價格的比率達到300:1時，「紙面」價格就形同虛設。中國的出口限制加上工業人工智慧/太陽能需求，造成了結構性缺口，紙面空頭再也無法敲鍵盤來彌補。
3/ 週一威脅：強制拋售迫在眉睫。週五下跌造成的追加保證金將在市場開盤時引發軒然大波。如果COMEX的實物交割壓力持續增加，我們看到的就不僅僅是下跌，而是系統性重置。
歷史表明，只有當紙幣市場向實體市場屈服時，這些缺口才會彌合。密切注意庫存。一切遠未結束。
