过去多次提到，自去年四月以来，无论是 SPX 还是 QQQ，都没有经历过一次真正意义上的回调。从长期大局看，大盘在没有回调的情况下上涨得越高，下一次回撤的力度就越大。在 2026 年的某个时间点出现 10%–15% 回调的概率非常高。虽然我不知道回调会在什么时候发生，但我认为，现在不是建立新的长期持仓的好时机。可能有些例外，但总体而言，未来一定会有更好的入场大买时机。
但在短期时间段上，市场自去年四月以来甚至连一个重要支撑位都没有真正跌破，整体动能依然指向上行。基于这一点，自去年 11 月以来，我几乎所有的新交易都是短线操作（MSFT、NFLX 和 MU 除外）。这些短线交易的目的，是在真正的下跌行情到来之前积累利润，作为现金缓冲。这意味着：
- 所有这些交易都必须提前明确入场价格、止损价格和目标价格；
- 由于是短线交易，我只重点关注动能高的板块，这也自然排除了软件、医疗保健等缺乏动能的行业；
- 一旦大盘指数的趋势开始出现明显的拐头迹象，就立即退出所有这些短线交易。例如，今天 SPX 目前仍守住了 6870 这一关键位置，因此暂时无需担忧；但如果 SPX 跌破该位置，并进一步失守 6790，那么这一整套短线交易都需要进入高度警戒状态。
