1. 核心投资逻辑：为什么现在值得看好？
• AI 变现进入“收割期”： 经过 2025 年的投入，谷歌的 Gemini 3 模型已全面集成到搜索、YouTube 和办公套件中。AI Overview（AI 概览）不仅提升了用户粘性，还带动了更高溢价的广告形式。
• 云业务（Google Cloud）加速： 云业务已成为增长引擎，2025 年底财报显示其营收增速保持在 30% 以上，且利润率持续改善，正在缩小与 AWS 和 Azure 的差距。
• 机构增持信号： 伯克希尔·哈撒韦（巴菲特旗下的公司）在 2025 年斥资近 50 亿美元建仓 Alphabet，这为该股的长线价值提供了强有力的背书。
2. 估值与风险：现在的价格贵吗？
• 市盈率（P/E Ratio）： 目前谷歌的交易价格约为 27-30 倍预期市盈率。虽然相比其历史平均水平略高，但在“美股七巨头”（Magnificent Seven）中，它依然是性价比最高的标的之一（通常仅次于 Meta）。
• 分析师目标价： 截至 2026 年 1 月底，华尔街的共识评级为强力买入。平均目标价在 340-360 美元左右，较当前约 335 美元的价格仍有约 10%-15% 的年内上涨空间。
• 监管乌云： 虽然 2025 年司法部（DOJ）的反垄断压力有所缓解，但分拆传闻或应用商店的政策变动仍是潜在的震荡源。
