被低估的 AVGO , FA , 买入 LEAP call

被低估的 AVGO , FA , 买入 LEAP call

Apple 与 Google (GOOG) 的 AI 合作及其对 Broadcom (AVGO) 的影响，根据最新的市场消息和分析，以下是详细情况：
1. Apple 与 Google 合作的合同金额
虽然官方联合声明（2026年1月12日发布）并未披露具体财务细节，但市场分析师和媒体报道给出了估算：
* 预计年费： 分析机构（如 Deepwater Asset Management 的 Gene Munster）估计，该交易每年的价值可能高达 50 亿美元。
* 估算范围： 彭博社（Bloomberg）此前的报道指出，Apple 为使用 Google 的 Gemini 模型，计划支付的金额可能在每年 10 亿至 50 亿美元 之间。
* 交易性质： 这是一个多年期的云计算和技术许可协议。Apple 的“Apple Foundation Models”下一代将基于 Google 的 Gemini 模型和云技术，用于驱动更智能、更个性化的 Siri。
* 历史背景： 这项交易被类比为之前 Google 为成为 Apple 浏览器默认搜索引擎而支付的费用（目前每年约 200 亿美元），但这次是 Apple 向 Google 付费，以获得先进的 AI 能力并节省数百亿美元的研发与数据中心基础设施成本。
2. 对 Broadcom (AVGO) 收入的贡献
Broadcom 是 Google 定制 AI 芯片（TPU）的长期合作伙伴，该交易对 Broadcom 的收入贡献显著且直接：
* TPU 需求的爆发： Google 的 Gemini 系列模型（特别是最新发布的 Gemini 3）主要使用由 Broadcom 共同设计的 TPU（张量处理器） 进行训练和运行。随着 Apple 的加入，Gemini 将接入数亿台 iPhone，迫使 Google 大幅扩容底层算力。
* 具体订单影响： * 市场消息显示，Google 已经向 Broadcom 增加了定制芯片的订单。2025 年末的报告提到，Broadcom 获得了一个价值 100 亿美元 的增量订单（部分分析认为该客户为 OpenAI，但也与 Google 的 Gemini 3 扩展紧密相关）。
* Broadcom 的 AI 业务收入在 2025 财年持续激增，Q3 财报显示 AI 芯片收入同比增长 63%。
* 收入占比： * 分析师预计，到 2026 年，AI 相关收入将占据 Broadcom 半导体总收入的 50% 以上。
* Google 是 Broadcom 最大且最稳定的定制芯片客户。Apple 与 Google 的联姻，相当于变相地为 Broadcom 锁定了长期的、大规模的定制 XPU（AI 加速器）需求。
总结
* 对 Google： 这是一个巨大的商业化胜利，预计每年获得约 50 亿美元 的纯收入。
* 对 Broadcom： 它是这项“AI 联姻”背后的核心军火商。随着 Google 为支持 Apple 的请求而疯狂扩张 TPU 基础设施，Broadcom 将在 定制 AI 芯片（ASIC）和网络设备 领域获得持续的收入高增长（预计相关订单规模达百亿级美元）。

Apple 计划在其数据中心使用自研 AI 芯片（内部代号为 Project ACDC，即 Apple Chips in Data Center），这不仅改变了 Apple 自身的 AI 战略，也为 Broadcom (AVGO) 带来了极其深远的影响。
以下是 Apple 自建 AI ASIC 对 Broadcom 潜在影响的详细分析：
1. Broadcom 是 Apple 自研 ASIC 最可能的合作伙伴
虽然 Apple 拥有极强的芯片设计能力（如 M 系列和 A 系列），但开发服务器级别的 AI ASIC（专用集成电路） 需要复杂的高速连接技术（PCIe、HBM 控制器）和底层物理 IP，这正是 Broadcom 的核心强项。
* 合作模式： 业内普遍认为，Apple 在开发数据中心 AI 芯片时，极大概率会沿用类似 Google TPU 的模式，即 Apple 负责顶层架构，Broadcom 提供关键 IP 和物理设计实现。
* 潜在合同量： 如果 Apple 的自建 AI 服务器全面铺开（用于驱动私有云计算 Private Cloud Compute），这可能成为 Broadcom 继 Google 之后的第二大 ASIC 客户。
2. 收入贡献的“翻倍效应”
如果这份潜在合同落地，对 Broadcom 的财务贡献将是多维度的：
* 非线性增长： 目前 Broadcom 的 AI 收入主要依赖 Google。Apple 自建 ASIC 一旦量产，将为 Broadcom 的 Custom AI Accelerators（定制 AI 加速器） 业务带来每年数十亿美元级别的增量。
* 提升毛利率： ASIC 业务通常具有较高的粘性和合理的毛利。Apple 对高性能、低功耗的极致追求，意味着这些芯片的平均售价（ASP）会非常高。
3. 网络基础设施的协同效应
Apple 自建 AI 数据中心不仅仅需要 ASIC 芯片，还需要极高性能的网络来连接这些芯片：
* 以太网交换芯片（Tomahawk/Jericho 系列）： Apple 的自建集群必然需要博通的网络交换芯片和光通信组件。
* 协同增长： 只要 Apple 增加自研芯片的部署，博通的网络业务（Networking）就会随之增长。
4. 降低对单一客户（Google）的依赖
目前市场对 Broadcom 的担忧之一是其 AI ASIC 收入过于集中在 Google 身上（虽然 Meta 也是客户，但规模较小）。
* 风险对冲： 赢得 Apple 的自研芯片订单，将使 Broadcom 的 AI 客户结构更加稳健。
* 市场份额： 这将巩固 Broadcom 在定制 AI ASIC 领域超过 60% 的全球市场占有率，进一步拉开与 Marvell (MRVL) 等竞争对手的差距。
5. 挑战与变数
* Apple 的垂直集成： Apple 一向喜欢全栈自研。虽然目前在高速接口技术上仍依赖博通，但长期来看，Apple 可能会尝试减少外部知识产权（IP）的使用，这会对博通的单片利润造成压力。
* 台积电（TSMC）的角色： Apple 与台积电关系极深，如果 Apple 选择跳过博通，直接与台积电合作进行后端设计（虽然技术难度极高），这对博通将是潜在利空。
总结
对于 Broadcom (AVGO) 而言，Apple 自建 AI 芯片的消息是重大利好。这意味着：
* 双重获利： 博通既能从 Google 端的 Gemini 订单中获益（Apple 租用 Google 云），又能从 Apple 端的自研 ASIC 订单中获益（Apple 自建数据中心）。
* 地位确立： 奠定了 Broadcom 作为“AI 后端基础设施唯一真神”的地位。
市场预测： 随着 Apple 自研 ASIC 进入量产阶段，分析师预计这可能在未来 2-3 年内为 Broadcom 额外贡献 20 亿至 40 亿美元 的年收入。

所有跟帖： 

• AVGO 疲软很久了。盘整的差不多了。 -桃花源里人家- ♂ (0 bytes) () 01/22/2026 postreply 10:29:05

• 哪天到期的leap？谢谢 -10miDream- ♀ (0 bytes) () 01/22/2026 postreply 11:25:46

• 一般拉完了AMD 就会拉AVGO, 正好资金也会从Intel里出来一些 -小松松- ♀ (0 bytes) () 01/22/2026 postreply 13:10:48

• 这些信息是从哪里挖出来的nb -天气晚来秋- ♂ (0 bytes) () 01/22/2026 postreply 19:33:00

• 最近联发科在AI ASIC的技术突破，削弱了AVGO的护城河。 -jliu6667- ♂ (0 bytes) () 01/22/2026 postreply 20:28:46