短期 AMD FA， AMD 调整结束重回上升趋势

短期 AMD FA， AMD 调整结束重回上升趋势。 KeyBanc Capital Markets 分析师 John Vinh 的这份研究报告（research note）于 2026年1月13日（美股盘前）发布，是基于他最近的亚洲之行（recent trip to Asia）进行的供应链实地调研（supply chain checks）得出的核心结论。报告并非公开全文（KeyBanc 研究报告通常仅限付费客户或机构订阅者查看），但多家主流金融媒体和平台（如 Investing.com、Seeking Alpha、Yahoo Finance、TipRanks、Barron’s、StreetInsider 等）在当天迅速报道并引用了报告的关键片段和摘要。
报告核心详情（基于公开引述的汇总）
? 调研基础：John Vinh 最近赴亚洲出差，与供应链合作伙伴、客户和行业联系人进行深入交流（supply chain checks）。他观察到 hyperscalers（超大规模云厂商，如 AWS、Azure、Google Cloud、Meta 等）的 AI 基础设施需求 远超预期（outsized hyperscaler demand），这导致整个半导体供应链紧张，包括服务器 CPU、DRAM 和 NAND 内存价格大幅上涨。
? AMD 服务器 CPU 具体判断：
? AMD 的 2026 年服务器 CPU（主要指 EPYC 系列）“almost being completely sold out”（几乎完全售罄）。
? 这反映出 hyperscalers 对 AI 训练/推理服务器的采购需求爆发，导致产能提前锁定。
? 分析师预计 AMD 服务器 CPU 业务 今年（2026）至少增长 50%。
? AI 相关营收（包括 MI355/MI455 等 Instinct 加速器和 Helios 平台）预计 2026 年达到 $14B–$15B 规模。
? Intel 类似判断（报告同时覆盖）：
? Intel 的 2026 年服务器 CPU “largely sold out”（基本售罄）。
? 需求强劲到 Intel 正在考虑 2026 年 Q1 提价 10–15%（ASP increase）。
? 财务预期上调（针对 AMD）：
? 2025 年 EPS 上调至约 $4.01（高于此前共识）。
? 2026 年 EPS 大幅上调至 $7.93（此前共识约 $6.55 左右）。
? 评级变动：
? AMD：从 Sector Weight（行业等权重/中性）升级至 Overweight（超配/买入），目标价 $270（隐含从当前约 $207–208 水平上涨约 30%）。
? Intel：同样升级至 Overweight，目标价 $60。
? 整体行业洞察：报告强调 AI 驱动的数据中心需求正在重塑供应链，即使消费端市场（如 PC）仍偏软，但服务器和内存领域的强劲势头足以支撑整个半导体板块。John Vinh 认为这是 AMD 数据中心业务弹性更大的关键证据。
信息传播来源
? 主要媒体报道（2026年1月13日发布）：
? Investing.com：详细引用“almost being completely sold out”和 hyperscaler demand 片段。
? Seeking Alpha：标题直指“server CPUs mostly sold out for 2026”，并总结升级理由。
? TipRanks：强调亚洲 checks 和 EPS 上调。
? Yahoo Finance / Barron’s / StreetInsider：转载类似关键表述。
? X（Twitter）上：多家账号（如 @tenet_research、@imnotharsh 等）直接转发报告摘要，确认“sold out”判断来自 KeyBanc 的 supply chain checks。
? 这些都是分析师基于实地调研的独家观点，并非 AMD 或 Intel 官方声明（公司通常不会提前确认“售罄”细节，以避免影响谈判）。如果后续 AMD 财报（预计 2 月初）或管理层电话会议提及类似供应链紧张，会进一步验证此判断。
这份报告的“售罄”表述已成为今日 AMD/Intel 大涨的最直接催化剂，属于典型的“分析师实地洞察 + AI 需求超预期”驱动事件。

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• Thanks -undecided03- ♀ (0 bytes) () 01/13/2026 postreply 16:12:16