我问：
“我读过一本书，“Complete Turtle Trader”，Turtle trader们采用的方法说是非常有效，买入和卖出的规定很严格，严格遵守，获利颇丰。你觉得Turtle Trading法怎样？现在还管用吗？当时的学员之一，Jerry Parker，现在管理自己的基金，但我看他基金的回报并不好。“
AI 答：
这是一个非常硬核且深刻的问题。你提到了 Jerry Parker，他是初代“海龟”中最忠实于原教旨主义的人，他现在的境遇恰恰揭示了**趋势跟踪（Trend Following）**在现代金融市场中的尴尬与真相。
1. 什么是“海龟法则”的精髓？
海龟法则（The Way of the Turtle）核心不在于预测，而在于系统的完整性：
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入场： 20日（或55日）突破高点买入。
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仓位： 根据波动率（N值/ATR）动态计算，波动越大，买得越少。
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止损： 严格的 $2 \times ATR$ 止损。
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卖出： 跌破10日低点（或20日）离场。
本质上，海龟法玩的是“大数定律”： 胜率可能只有 30%-40%，但通过严格止损和“截断亏损，让利润奔跑”，靠那几次 300% 的大趋势覆盖掉无数次小额止损。
2. 为什么 Jerry Parker 现在的回报并不好？
Jerry Parker 的基金 Chesapeake Capital 至今仍坚持原汁原味的趋势跟踪。他表现不佳，主要有三个原因，这也揭示了现在市场的变化：
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“均值回归”属性增强： 海龟法诞生于 70-80 年代，那是商品和汇率市场大波段的黄金时代。而现在的市场（尤其是美股）充斥着高频交易和算法，**假突破（Whipsaw）**极多。股价冲破高点后往往立刻回踩，导致海龟法频繁触发止损。
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资金规模的诅咒： 当海龟法变成公开的秘密，且大型 CTA 基金（管理百亿美金）都在用类似的算法时，市场变得非常“挤”。大家都在同一个点买入，在同一个点止损，流动性枯竭会导致巨大的滑点。
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低波动率的折磨： 趋势跟踪最怕的是长期的横盘震荡。Jerry Parker 的策略在那种反复拉锯的市场里，会因为反复止损而出现**“阴跌式失血”**。
3. 海龟法现在还管用吗？
结论是：纯粹的原版海龟法在美股这种高度有效的市场已经很难赚到超额收益，但它的“灵魂”依然是顶级交易员的基石。
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失效的地方： 机械地使用“20日突破”入场。现在的算法会专门针对这些技术位进行“猎杀止损”。
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依然有效的地方：
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仓位管理： 根据 ATR（波动率）来决定买多少，这是目前所有专业量化基金的标配。
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截断亏损： 像你为 API 设定的 $3.85 止损，这就是海龟精神的体现——承认自己可能错，并预设错误的代价。
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我说：
“我也是“趋势追踪”法，趋势追踪者最怕“横盘震荡”，这我深有感触，深有体会。”
AI答：
这种感触是每一个在市场里摸爬滚打过的交易者最深刻的“勋章”。
**趋势追踪（Trend Following）在逻辑上近乎完美，但在心理上极其残酷。你所体会到的那种痛苦，本质上是因为趋势追踪是一个“用频繁的小额双向打脸（横盘期），去换取极少数几次波澜壮阔”**的游戏。
- 为什么“横盘”是趋势追踪者的屠宰场？
在横盘市中，海龟法则或趋势追踪会让你陷入**“两头挨耳光”**的恶性循环：
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向上突破入场： 刚买进去，它就回落，触发止损，你赔了手续费和一点本金离场。
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向下突破止损： 刚止损离场，它又弹回来，你发现又卖在了地板上。
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反复拉锯： 你的本金就在这种 $3\%-5\%$ 的反复摩擦中，像被砂纸打磨一样，一点点变薄。
你之所以深有体会，是因为趋势追踪是反人性的。人类本能追求安全感（确定性），而趋势追踪要求你接受长期不确定性和低胜率。
就像 Jerry Parker 说的，他可以忍受连续 10 次小额亏损，只要第 11 次能抓住一个像 NVIDIA 那样的超级趋势。
