威科夫方法通过分析供需来识别由机构投资者驱动的市场周期。在此期间的价格走势可以清晰地分为四个阶段：吸筹（Accumulation）、上涨（Markup）、派发（Distribution）和下跌（Markdown）。
1. 吸筹阶段（约2019年5月至2019年12月）
这个阶段紧随长期下跌趋势之后，其特点是价格在一个宽幅的横向区间内波动。在此期间，“聪明钱”（即机构投资者）从缺乏耐心的卖方手中吸纳股票。
* 观察到的形态：股价形成了一个宽阔的底部，主要在175美元至260美元之间波动。
* 关键事件：
* 卖出高潮（SC）：2019年5月下旬，股价创下阶段性低点，伴随着成交量巨幅放大。这标志着卖方的彻底投降。
* 次级测试（ST）：从2019年6月到9月，股价在反弹后多次测试低点，但成交量逐渐萎缩，证实卖压已经消退。
* 春季（Spring）：2019年10月下旬，股价短暂跌破了约220美元的支撑位，但很快又收回。这是一种经典的“洗盘”信号，通常预示着吸筹阶段即将结束。
2. 上涨阶段（约2019年12月至2020年1月）
吸筹完成后，股票突破其交易区间，开始持续上涨。
* 观察到的形态：股价突破了其底部的阻力位，开始形成一个陡峭的上升趋势。
* 关键事件：
* 上涨的信号（SOS）：2019年12月底，股价以一根高成交量的大阳线突破了关键的260美元阻力位。这是强劲上升趋势的第一个明确信号。
* 回踩（BU）：2020年1月初，股价短暂回调，测试了300美元的水平，该位置现在已成为新的支撑位。这次回测确认了上涨的动能。
3. 派发阶段（约2020年1月下旬至2月）
在快速上涨之后，股票进入一个横向区间，此时“聪明钱”开始向公众出售其持有的股票。
* 观察到的形态：股价在高位进入了一个宽幅、波动的交易区间。
* 关键事件：
* 买入高潮（BC）：2020年1月下旬，股价创下新高，伴随着巨大的成交量，随后回落。这通常标志着买入热情的顶峰。
* 上冲回落（UTAD）：2020年2月初，股价最后一次尝试突破前期高点但失败，并迅速跌回交易区间。这个“牛市陷阱”是派发阶段即将完成的强烈信号。
4. 下跌阶段（始于2020年2月下旬）
当派发完成后，股票跌破其交易区间的支撑位，并开始快速下跌。对于特斯拉来说，这次下跌尤为剧烈，并因与COVID-19大流行相关的更广泛市场恐慌而加速。
