简短回答, 是的，从历史来看，9 月通常是股市最弱的月份.
示范数据样本：2021–2024 年 9 月标普500回报率
YCharts 平台提供了一下近几年（1999 起）的月度回报数据，以下列出 2021–2024 年 9 月的表现：
- 2024 年 9 月：+2.02%
- 2023 年 9 月：–4.87%
- 2022 年 9 月：–9.34%
- 2021 年 9 月：–4.76%
虽然样本年份有限，但可以看出近年来9月仍偏弱，回报率多为负值。
历史上的 9 :
- 长期平均 9 月回报率：约 −0.6% 至 −0.7%（标普 500），是全年平均表现最差的月份。
- 9 月份下跌的概率高于其他月份： 自 1928 年以来，大约 55% 的 9 月是负收益（略高于一半的概率）。
- 9 月下跌时，跌幅通常更大： 在负收益的 9 月，平均跌幅显著更大（一些季节性分析显示下跌时平均跌幅约 −3.8%）。
- 许多单月最大跌幅发生在 9 月。（RBC/Bloomberg 数据显示：40 个最差月份中有 9 个发生在 9 月）。
- 季节性是一种倾向，而不是规律。 最近几年也有正收益的 9 月，而其他宏观因素往往比季节性模式更重要。
表格（摘要）
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指标 |
结论 / 说明 |
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标普 500 长期平均 9 月回报率 |
≈ −0.6% 至 −0.7% |
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自 1928 年以来 9 月为负频率 |
约 55% 为负 |
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9 月下跌时的平均跌幅 |
约 −3.8% （部分研究数据） |
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最严重的 40 个月跌幅中有多少在 9 月 |
9 个 发生在 9 月 |
对当前市场的看法（截至 2025 年 9 月 1 日）
1. 季节性是逆风，但不是命运。 历史上 9 月往往偏弱，所以投资者应预期波动性更高，但并不意味着必然下跌。宏观环境和市场内部因素远比日历月份重要。
2. 短期技术面和仓位看起来有支撑： 市场在强劲的 8 月之后进入 9 月（标普和主要指数创新高，市场广度健康），部分策略师指出标普处于 200 日均线上方 —— 如果维持，这是历史上偏多的信号。这降低了立即大跌的可能性，但并不排除回调风险。
3. 政策与数据是关键牵引： 即将公布的美联储信号、通胀数据和就业报告可能比季节性规律更能驱动 9 月市场。如果美联储偏鸽（降息预期），股市受益；如果通胀或就业超预期，波动性可能加剧。
4. 波动率偏低 —— 存在自满风险。 在 8 月大涨后，VIX 等风险指标相对平静；历史上低波动 + 高仓位往往使市场在坏消息出现时容易快速调整。
科技股在8月底经历了一些回调。例如，ORCL的图表看起来很糟糕。觉得市场应该会出现一些回调.
ORCL Chart
QQQ Chart
结论
关键是关注宏观催化因素（美联储、通胀、就业、企业盈利）、合理的仓位管理和务实的风险控制，而不是单纯依赖日历效应.
9 月在历史上往往较弱（下跌概率更高，也有不少大跌历史），因此值得投资者重视季节性风险。大部分好消息已经传出，市场已经上涨了一段时间，会感到疲软，并可能回调.
