资金总会流向机会最大的地方, 对于美国股市来说，几乎没有太多替代选择。即使投资者对P/E 等基本面心存怀疑，也需要有某种替代选项，才会愿意卖出。虽然历史上债券是替代品，但过去二十年来，债券的表现充其量也只能算差强人意。国际市场有自身问题，或者与美国市场高度捆绑，以至于几乎算不上真正的替代。通胀高企时，大家不敢存现金，加密货币对于大多数理性投资者来说波动性过大。结果就是：没有更好的去处。
有时候，股价仅仅反映了人们愿意把钱放在那里，而不是基本面决定的。只要这种情况持续下去，股价就会维持高位。你可以不喜欢现在的估值，但在找到可行的投资替代品之前，美国股市是可能继续维持现状的
关于“如果 AI 热潮未达预期会怎样”，已经有无数文章在讨论。但完全有可能什么也不会发生。因为目前没有其他领域能与 AI 相比，它蕴含着成倍提升生产力和利润的潜力。投资其中的风险完全值得，因为没有其他投资能提供哪怕 20% 的类似潜在回报。市场下跌的前提是有人卖出，而只要它还是唯一的游戏，投资者的耐心几乎可能是无限的。只要股价还在涨，又何必在乎利润？这就是底层逻辑
当然长期来看，股价必须要有盈利支撑。即使资金短期追逐，也可能在盈利未兑现时产生估值泡沫崩塌（如 2000 年互联网泡沫）
虽然 AI 的潜力巨大，一旦预期与现实出现落差，资金可能短期集中撤出。
