惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下BMI研究公司的分析指出，尽管全球经济预计将出现广泛放缓，但有一批规模较大的前沿市场和新兴市场今年仍将实现强劲增长——BMI首席经济学家塞德里克·谢哈布在7月9日的网络研讨会上表示，全球平均增长率预计将降至过去二十年中的最低水平之一，但有几个新兴市场和前沿市场——人口均在1亿至1.5亿左右——将逆此趋势，实现稳健增长。
谢哈布称，尽管美国总统唐纳德·特朗普新关税政策的影响尚不确定，但今年发展中经济体与发达经济体的发展轨迹已出现分化。“我们预计全球经济增速将从2024年的2.6%降至今年的2.2%，这是除新冠疫情衰退和全球金融危机之外，近二十年来的最低增速，”谢哈布说。与BMI今年1月的预测相比，这一下调了0.2至0.4个百分点。
不过，谢哈布补充道：“发展中市场将继续前行，而发达市场则会滞后。”这位经济学家表示，撒哈拉以南非洲地区的增长预期没有被下调，这得益于几个国内因素，包括尼日利亚能源产量的增加。
与此同时，中东和北非（MENA）地区正受益于石油产量的大幅增长，因为欧佩克+在去年自愿减产之后，正将更多原油投放市场。此外，一批规模较大的新兴市场和前沿市场预计在未来五年将保持极高的增长率。
谢哈布指出，这些国家的年均GDP增长率预计将超过6%，不过印度尼西亚是个例外，其增长率预计将超过5%。这远超墨西哥、巴西和俄罗斯等更为成熟的发展中经济体，这些国家的增长将保持在低得多的水平。这些国家大致分为三类。东南亚经济体菲律宾、越南和印度尼西亚受益于相对较高的收入水平，预计将保持强劲增长，并有潜力超越同类国家。
尼日利亚、埃及和巴基斯坦尽管人口众多，但面临着重大的结构性挑战，这可能会削弱它们的增长前景。BMI称，孟加拉国、刚果民主共和国（DRC）等前沿市场，尤其是埃塞俄比亚，虽然收入水平较低，但有望实现快速增长。
尽管存在这些亮点，谢哈布仍警告称，不断升级的贸易紧张局势带来的风险持续存在。“关税仍是一个重要的不确定性来源。”他在网络研讨会上表示，虽然特朗普最近向某些国家发出的信函“很可能是一种谈判策略，以便签署更多协议”，“但即便我们能达成更多贸易协议，其中许多也可能是框架性协议，而非经国会批准的协议，这会导致不确定性。”
谢哈布提到，药品领域的关税可能会提高，税率或升至200%，并指出小国可能因谈判能力有限而受到不成比例的影响。这位经济学家还表示，尽管当前的预测未纳入关税的急剧升级，但关税的突然飙升可能会使全球经济增长减少0.2至0.5个百分点，并加剧衰退风险，尤其是在美国。
与快速增长的新兴市场和前沿市场形成对比的是，BMI预计全球主要发达经济体的增长将乏力。美国经济增长率预计将从2.8%降至低于其1.5%的长期趋势水平，不确定性和通胀压力将推动一种“轻度滞胀”情景。“我们预计复苏将乏力，2026年增长率约为1.7%，失业率将温和上升，”谢哈布说。
中国经济增长率预计为4.5%，低于政府目标，上半年的刺激措施和关税前置支撑了经济增长。不过，预计下半年消费和房地产市场将走弱。欧元区前景依然疲软，增长率约为0.8%，这在很大程度上受到关税不确定性以及德国、法国和意大利等主要经济体表现不佳的拖累。
