华尔街12大机构:美股进入季节性疲弱阶段

来源: 2021-05-04 01:08:25 [] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (9172 bytes)

根据美国银行的数据,追溯到1928年的数据显示,在每年的5到10月,美国股市的平均回报率和中值回报率是一年中任何六个月期间最低的,期间标普500指数的平均涨幅仅为2.2%。

腾讯证券5月4日讯,美国股市周一收盘上涨,这是5月份的第一个交易日,与经济重启相关的股票由于大流行限制措施的放松而上涨。

道琼斯工业平均指数上涨238.38点,报收于34113.23点,涨幅为0.7%;标普500指数上涨0.3%,报收于4192.66点;但以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.5%,报收于13895.12点,原因是大型科技股在经历了一个月的强劲表现之后回落。

以下是华尔街经济学家和分析师对美国股市所做点评的汇总:

股市进入季节性疲弱阶段,未来六个月或表现平平

根据美国银行的数据,追溯到1928年的数据显示,在每年的5到10月,美国股市的平均回报率和中值回报率是一年中任何六个月期间最低的,期间标普500指数的平均涨幅仅为2.2%。该行指出,美股市场可能会从现在开始表现平平,特别是在去年11月至今年4月大幅反弹之后,期间标普500指数上涨了28%。美国银行的技术面研究策略师斯蒂芬·萨特迈尔(Stephen Suttmeier)在一份报告中写道:“这只是一小部分观察结果,但在11月至次年4月的涨幅至少达到20%以后,5到10月的平均和中值回报乏善可陈。”

据周一公布的经济数据显示,美国制造业的反弹可能正在放缓,但工业活动的水平仍被认为是活跃的。美国供应管理协会(ISM)制造业指数从上个月触及的38年高点65下降至4月份的60.7。尽管任何高于50的数据都表明工厂活动有所增加,但4月份的读数低于分析师预期的65。金融咨询公司Plante Moran Financial Advisors的首席投资官吉姆·贝尔德(Jim Baird)表示:“(制造业活动)能否保持这样的步伐还有待观察。随着物价加速上涨,即使是状况良好的消费者领域也可能降温,而供应链中断进一步放缓生产的可能性或许会进一步抑制销售。”

有些策略师告诫称,投资者不应过于自满,因为有关复苏的大量利好消息现在已在很大程度上反映了在市场定价中。咨询公司Momentum Advisors的首席投资官艾伦·布默(Allan Bomer)表示:“我认为市场定价几近完美,已经计入了良好的疫苗推出,并计入了经济强劲重启的影响,因此我对今年下半年的前景有些担忧。我认为,短期内企业盈利可能已经基本见顶。这个财报季是很棒的,但我不知道今年余下的时间会不会像现在这样强劲。”他还补充说:“我认为你们将会开始看到的一件事是,美国出现了劳动力短缺的状况。我们现在谈论的是失去的工作岗位,但并没有真正谈论这样一个事实,即很多公司都有很多职位空缺。因此,我认为下半年你们会开始看到有关劳动力短缺的一些问题,特别是那些依赖劳动力的公司。”

由被誉为“股神”的亿万富翁投资者沃伦·巴菲特(Warren Buffett)执掌的伯克希尔哈撒韦公司上周末公布的财报显示,该公司第一季度净利润为117亿美元,而去年同期为亏损497亿美元。伯克希尔哈撒韦的业绩表现帮助提振了投资者对5月份股市的信心,这个月传统上来说是一年里面相对疲软的6个月季节性交易的开始。在迄今已经公布了业绩的标普500指数成分股公司中,86%的公司业绩好于预期。斯巴达资本证券(Spartan Capital Securities)的首席市场经济学家彼得·卡迪罗(Peter Cardillo)在一份研究报告中写道:“我们预计5月份交易开局利好,因为投资者可能会适应横盘走势,同时避免‘5月抛售离场’的惯例现象。”

经济数据和财报表现良好,市场阻力最小路径可能是上涨

虽然美国供应管理协会的制造业数据未达预期,但IHS Markit数据则显示,上个月美国制造业活动以创纪录的速度增长,该月的制造业活动采购经理人指数(PMI)升至60.5,符合经济学家预期。与此同时,市场正在等待定于周五公布的4月份非农就业报告。投资公司Cresset Capital的首席投资官杰克·阿布林(Jack Ablin)表示:“投资者正在为又一个忙碌的财报周做准备,这个星期将以广受关注的就业报告收尾。鉴于经济数据和财报表现良好,市场阻力最小的路径似乎是上涨。”

最近,美国经济增长正在提速的信号令投资者感到鼓舞,而与此同时,到目前为止表现强劲的财报季也加深了市场的乐观情绪。但在另一方面,基金经理人们正在评估新冠肺炎疫情在全球许多地区的持续蔓延情况,并试图衡量通胀前景,这可能会侵蚀投资回报的价值。Syz Private Banking私人银行投资主管吕克·菲利普(Luc Filip)表示:“盈利增长的势头、经济重启、以及疫苗的推出等所有积极因素,与市场高估值和通胀前景等一些限制性因素之间的平衡十分微妙。市场将在所有这些正面和负面因素之间进行权衡考量,但我们相信正面因素将超过负面因素。”

克莱默资本研究公司(Kramer Capital Research)的首席投资官希拉里·克莱默(Hilary Kramer)表示:“就企业盈利而言,我们正处在很有利的位置上。好消息是,公司作出了极好的业绩指引。”

根据Refinitiv的数据,预计标普500指数成分股公司第一季度的整体利润将会增长46%,相比之下4月初的预期为增长24%。华尔街投行Baird的投资策略分析师罗斯·梅菲尔德(Ross Mayfield)表示:“这将是标普500指数成分股公司的盈利连续第四个季度完全超出预期。我认为,人们只是继续低估了这波涨势有多强劲,以及经济反弹的力度有多大。”

一些市场策略师表示,尽管美国股市徘徊在创纪录水平附近,但投资者仍低估了今年美国经济复苏的力度,以及经济复苏将为消费者和企业带来的支出浪潮。道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)的首席投资策略师迈克尔·阿龙(Michael Arone)周一表示:“有趣的是,投资者和政策制定者都继续低估了整个大流行期间经济和企业盈利令人难以置信的复苏。一个季度又一个季度,数据一直都在大幅攀升,而分析师们正在努力追赶这种形势发展。因此,我认为这是个关键的结论之一,那就是数据继续保持令人难以置信的强劲势头。我还要指出的一件事是,市场的定价已经很高。但我认为被低估的是,企业也受到了同样的影响,它们的盈利和现金流都令人难以置信地强劲。我认为,在今年余下的时间里,这将引发企业令人难以置信的支出热潮。”

周期股跑赢成长股,市场关注美联储政策方向

对经济反应敏感的标普500指数周期股性板块(如消费品、能源和材料板块等)跑赢大盘,表现优于包括科技股和通信服务股在内的成长股板块。韦德布什证券公司(Wedbush Securities)的股票交易部董事总经理迈克尔·詹姆斯(Michael James)表示:“所有那些今天涨幅过大的公司,都是经济重启带来了乐观情绪,以及走出家门的人们花钱买东西的结果。”

咨询服务公司Truist Consulting Services的首席市场策略师凯斯·勒纳(Keith Lerner)表示:“美股企业财报季、经济复苏和新冠病毒疫情的发展趋势——就近期而言这些仍旧将是市场的催化剂——与此同时,市场还将寻找任何可能会有的美联储改变方向的迹象。”

经济展望集团(Economic Outlook Group)的首席全球经济学家伯纳德·鲍莫尔(Bernard Baumohl)写道,美联储在最终加息和缩减资产购买计划的过程中将不得不谨慎行事,这种计划在去年3月份大流行引发的股票抛售高峰期帮助支撑了市场。他表示:“那么,美联储在这个阶段应该做些什么呢?坦白说,现在没什么大事。但随着经济重新站稳脚跟,鲍威尔今年晚些时候将面临一个真正令人恼火的问题:如何在不造成债市重大动荡的情况下缩减资产购买计划?”

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