SLV不是正常股票，而是一个Trust证券化的股份。ETF即时交易需要实时价格，实物交易没有。都是一笔一笔交易发生事后统计出来的历史价格。所以只能锚定有实时交易的期货合同价。但是总有差异。其实现在由于金银有极强的金融属性，所以实物交易趋势上也锚定期货价，但有升水。大概是：
白银实物价=期货价+交割费用+加工储存运输费+零售商利润+交割风险。
SLV=期货价-期货交割风险-Trust管理费-ETF费用-ETF风险-（+）市场投机预期。
波动的差价主要是风险变化造成的。目前最大的风险似乎是交割风险。虽然是祸是福不知，但市场是只要有风险就得打折扣。
