问题：如果PE=30保持不变，每年用所有的盈利回购股票，每年股价应该涨多少？100/30=3.33%

盈利增长长期停滞的股票，如果PE还很高（烟草公司厉害在PE低），可投资性不高，一个公司的moat再强能有国债强？

反过来看，盈利增长长期停滞的股票，PE不应该高，除非期望公司突然出个大杀招又把盈利增长下去。

所有跟帖： 

• 很难讲，苹果靠回购来维持高EPS是不可持续的。APPL PE和MSFT差不多。这么看APPL贵了 -QQQ2074- ♂ (567 bytes) () 11/08/2025 postreply 11:09:16

• 高EPS是个相对概念，只要APPL的earning还在，股票不稀释，现在的EPS就维持下来了，跟回不回购没关系。 -GandalfOld- ♂ (273 bytes) () 11/08/2025 postreply 11:26:08

• 每年4% 是相当的多。 11年来大约一半的流通股被回购了。如果earing 不变， EPS翻倍 -QQQ2074- ♂ (5613 bytes) () 11/08/2025 postreply 11:36:14

• 4.5%的国债，如果每年把分红再投资会国债，效果可能会更好。 -GandalfOld- ♂ (527 bytes) () 11/08/2025 postreply 11:50:02