在“BAT”三座大山底下，中国互联网水煮沉浮英雄辈出，但是能够摸到“百亿美元俱乐部”门槛的，极为少见。而在2013年8月，随着小米D轮融资 达到百亿美元的估值，中概股在美国资本市场上的表现也恰好升温，网易与360两支股票也都保持了持续的增长趋势，市值双双突破95亿美元，逼近百亿美元大 关。
小米、360和网易都是创始人基因渗透至深的企业，所以我取雷军、周鸿祎和丁磊三人姓名当中的“雷”、“祎”和“丁”，将此三家中国互联网“百亿俱乐部”的新贵称为“LED”，它们作为上市科技公司，正在继“BAT”之后撑起另一片天空。
与财大气粗的“BAT”不同，“LED”其实在盈利能力上都并不算出色，而且缺陷同样显眼，小米正在烧钱，质疑声从未断过，360的免费策略一度让华尔街看不懂，而网易则过分依赖游戏业务，偏科严重。
为什么在中国除“BAT”之外的三十余家上市互联网公司当中，只有“LED”迎来了收割季？
其实没有太过神奇或是戏剧性的答案，唯有“寸积铢累”四个字可以概括。
“LED” 的创始人虽然个性鲜明而且迥异，但是他们也都以勤志著称，雷军高龄创业，黎万强称其为了让自己心态归零，“三年不要司机，经常挎着背包在寒风中打车”；周 鸿祎好胜斗勇，向一切不利于360成长的对象开炮，乐于充当360最大的公关代言人；而丁磊尽管谨慎抠门，但他近年来也为网易的业务频频站台，通过新闻搜 索“丁磊亲自”，可以历数他的活跃：丁磊亲手写秘籍赠**玩家、丁磊亲自上阵携林志玲献**主题曲、丁磊亲自主抓网易花田、丁磊亲自为易信卖萌……（** 为网易旗下的游戏产品）
创业不难，难的是在守夜时也能始终保持创业的高昂情绪，坚持不下去的例子也历历在目，熬过微 博泡沫后的新浪，掌门人曹国伟忙着套现，搜狐的张朝阳因为“抑郁”而闭关一年，现在忙着补课，盛大的陈天桥索性移居新加坡养生，把公司扔给职业经理人，金 山的求伯君则早早的宣布退休，放弃了竞逐江湖的决心。
要说“LED”的共性——其实这三家公司只是机缘巧合，在相近的时间段内和百亿美元这样一个具有浓厚象征意味的数字沾上了边，若要追究共同之处，恐怕还是要回到稍微有那么点儿议论疲劳的话题上：移动互联网。
雷 军从来都否认小米是“硬件公司”的定义，而是宣称小米是“一家互联网公司”，业务结构相比苹果更类似于电商巨头亚马逊，小米手机只是借硬件入口获取用户的 道具，真正规模化的收入将会建立在互联网的体系里。随着中国市场跻身全球智能手机出货量的四分之一规模，小米的移动互联网布局在级别上优于同类的竞争对 手，在做手机的企业里，小米是最懂互联网的，而在互联网这个行当里，小米又是手机做得最好的。所以小米的估值可以在三年之内翻了39倍，这是雷军用真金白 银的销量扛出来的“市梦率”。
360则是最早将用户从桌面端导向移动端的互联网公司之一，不论究竟是处于敏锐还是不 安，周鸿祎都极为重视护城河战术，2012年一年时间即通过360手机助手赶到了Android分发市场的第一阵营当中。经历了360搜索野蛮生长的教 训，强如百度也不得不重金买下91无线用于防身，足以说明360在渠道运营方面的威慑能力。除了“360系”的产品布局之外，聚焦垂直资源的雷电搜索、与 日本移动社交应用Line展开合作、满足小白用户需求的Wifi硬件外设，都瞄准了移动互联网的多层入口。
与中国电 信合作推出易信，是推动网易股价上涨的一大主要因素。不过，按照丁磊谨小慎微的性子，他也不会将鸡蛋放在同一个篮子里面——网易新闻客户端、有道云笔记、 网易云音乐等移动产品也早有预谋，他们把持住了网易在移动端的流量命脉，并承担着以平台为中心驱动现金流业务的责任。
资 本市场其实心知肚明，桌面互联网的萎缩已经无可避免，未来将是移动互联网的时代，而谁能率先改造自己、抢占移动互联网的先机，谁就拿到了名为“增长”的预 售票。踏足“百亿俱乐部”，是资本市场对“LED”发出的邀请和奖赏，投资人看好“LED”的上升潜力，并且希望拉高股价来积蓄回报。
限 制“LED”继续膨胀的因素也有很多，无论是小米、360还是网易，它们都缺少“BAT”那种稳定并且主导市场的盈利模式。小米的品牌溢价抬不上去，销量 逾大则资金周转的考验也就逾大，必须通过融资来缓解和释放压力，“三驾马车”中的米聊已经落后，拖累了整体前进的步伐。360则因创始人的风格始终陷在最 恶劣的竞争环境里，对手遍布天下，盟友几乎没有，这使得360保持着神经绷紧箭在弦上的习性，从来不曾有过休养生息的机会，口信、360特供机都是周鸿祎 支付的试错成本，“一着不慎，满盘皆输”的隐患一直都存在。网易的问题则是缺少杀手级的产品，且在布局上较为“非主流”，没有拿下核心级的入口，其公司内 部人才的出走传统也属一颗暗雷，丁磊对记者嗔怒“难道你们就那么希望看到易信失败吗”，其实原因还是在于腾讯在微信上投入的资源质量好过网易太多，人们只 是发自内心的不认为微信会被区区易信拉下神坛。
三至五年的时间里，“BAT”可能还是会长居“500亿-1000亿 美元”级别的巨额市值上，“LED”成为新生代里的准一线巨头，瓜分“100亿美元”级别的中产市值席位，剩下的科技公司，优酷和携程或许有机会接近 “LED”这支第二梯队，京东一旦上市恐怕也会有着超出预期的表现，再往下数，可能还真就找不到种子选手了。
