最新： 周小川警告中国出现“明斯基时刻”

周小川谈“明斯基时刻”

2017-10-26 10:34:51 来源： 新华网

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　　自2017年7月全国金融工作会议以来，“黑天鹅”、“灰犀牛”等金融名词一度占领媒体头条。近日，一个新的名词——“明斯基时刻”又成为市场关注的焦点。

　　在党的十九大中央金融系统代表团10月19日的团组讨论上，中国人民银行行长周小川在谈到防范系统性金融风险的重点时称，如果经济中的顺周期因素过多，会导致市场过于乐观并造成矛盾的积累，从而到一定时候出现“明斯基时刻”。周小川同时指出，“这种情况的剧烈调整，是我们重点防止的。”

　　什么是“明斯基时刻”？

　　“明斯基时刻”（Minsky Moment）所描述的时刻是资产价值崩溃时刻，即经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。

　　其名称来自美国经济学家海曼·明斯基，他认为长期的市场稳定实际上会鼓励投资者承担更多风险，而过多的风险势必会带来不稳定。当这些风险头寸最终平仓时，可能导致市场突然且剧烈地下跌。

　　自经济学家保罗·麦考利最先使用“明斯基时刻”来形容俄罗斯金融危机之后，这一词还常被用来解释上世纪80年代末亚洲、随后美国以及全球2007年遭受的数轮市场动荡。此后，这一研究时不时地还会成为全球央行官员提示风险讲话的主题观点，包括美联储主席珍妮特·耶伦和英国央行行长马克·卡尼。

　　探索实践“双支柱”调控框架

　　2017年，中国经济在全球有利背景中呈稳定持续增长态势，成为促进全球经济复苏的关键力量。但不可否认，“防风险、去杠杆”仍是中国未来2-3年金融市场运行的基调，这条路任重而道远。

　　据周小川在会上介绍说，系统性金融风险一般有导致金融危机的可能，会在市场上引发剧烈连锁反应，“一家出问题，很快连锁反应，会对经济和就业造成重大冲击，这称为系统性金融风险”。

　　他还说，各个国家系统性金融风险的风险点都不一样。但全球有一个共同取向，就是要防止恶性通货膨胀带来的风险，要防止资产泡沫剧烈调整造成的风险。这些资产泡沫可能在股市、楼市，也可能在影子银行。

　　在周小川看来，“明斯基时刻”就是中国防范系统性金融风险的重点。具体来看，中国可以通过去杠杆降低风险的积累。中国高杠杆上的主要原因是企业部门杠杆率偏高，其中包括直接融资偏弱，靠债务融资比重过高的问题，也有企业使用资金效率较低的问题。“在这个方面，我们特别强调推动供给侧结构性改革。”

http://news.xinhuanet.com/fortune/2017-10/26/c_129727053.htm

 

 

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• 这内鬼赤裸裸的唱衰中国啊，土棉农不上去给他两个巴掌？ -Twinlight- ♂ (169 bytes) () 11/03/2017 postreply 13:15:55

• 世界上有这么多人，这么多组织唱衰中国，中国能没有危机意识？连老百姓都有危机意识，所以根本就没有明斯基时刻 -五刀口- ♂ (129 bytes) () 11/03/2017 postreply 14:57:23

• 危机会在大家都十分乐观的时候突然到来 -随风而来- ♂ (71 bytes) () 11/03/2017 postreply 16:08:18