把前几天我发在别坛的帖子发在这里：汇率的问题 - 在正常市场下汇率是随着利率走的 …

假设你是一家中国的房企，你前几年要借钱扩张业务，你看看人民币的利率，又看看美元的利率，估量是借人民币划算呢还是借美元划算。过去这些年美联储采取低利率政策，美元利率低于人民币利率。于是你说美元利率低当然是借美元划算。于是你就借美元债，然后把借到的美元换成人民币用来扩张业务。“美元换成人民币”事实上就是卖美元买人民币。当然聪明的人不止你一个，当大家都借美元然后卖美元买人民币，美元对人民币的汇率自然就下跌了。

美联储打算今年开始加息。等到你的美元债到期需要refinance时你放眼一看，不好了，美元的利率升高了，于是你借人民币把美元债还了。你得把人民币换成美元，也就是卖人民币买美元。当然聪明的人不止你一个，当大家都这么做时自然美元对人民币的汇率自然就上升了。

当然这是假定自由市场的运作。但汇率的问题从来就不止是自由市场的运作，总是有许多的政府参与在里面。这当然就使得问题变复杂了。不过基本的市场逻辑就是我上面解释的那样。

 

 

 

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所有跟帖： 

• 最近中国吸引境外金融投资的政策也增加人民币对美元的上行压力。但人民币走高对中国出口是不利的。 -Porcelana- ♀ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 11:20:23

• 人民币走高对中国维持资产泡沫是有利的。中国经济早已经和实体包括出口关系甚小。中国经济只有一个问题即房价的问题。 -大地长空- ♂ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 11:32:59

• 失业问题怎么办？“灵活就业”能替代出口业的就业吗？ -Porcelana- ♀ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 11:37:41

• 返乡创业呀，党早就布好局了。基层打黑除恶和这个是配套的。中国农民工最主要的就业渠道是工地搬砖，地卖不出去了还想留在城里？ -大地长空- ♂ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 11:43:21

• 摆摊致富的声音最近好像没听说了。 -Porcelana- ♀ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 11:50:10

• 最近在轮番打击各种非必要消费，让大家聚精会神还房贷，尽量维持住资金链。 -大地长空- ♂ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 11:54:51

• 所以才要在基层打黑除恶。你以为打的目标是谁？ -大地长空- ♂ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 12:00:32

• 最近看农业节目，确实感觉农民工，大学生，海归回乡做农业的是个趋势 -成功的兔- ♀ (185 bytes) () 01/24/2022 postreply 12:06:26

• 中国迟迟不允许农地流转，就是给返乡农民工留个最后的退路。反正农业生产靠化肥，想饿死也很难。 -大地长空- ♂ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 12:46:17

• 就业渠道还有送外卖 -不在江湖- ♀ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 13:23:37

• 中国地少人多，农业养不了那么多人。 -mingl98- ♀ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 13:09:00

• 一带一路从根上就是为了解决就业问题。 -mingl98- ♀ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 13:12:00

• 探春是个善于思考的人! -solarwind00- ♂ (0 bytes) () 01/24/2022 postreply 21:56:00