老鲍今天讲话的几个要点和当心总结

会议结束后的公报没有意外，因此股市当时还好，但老鲍的讲话最终造成下跌以及旗帜红红。这里是几个要点。

1， 与大流行和经济重新开放相关的供需失衡继续导致通胀水平上升，特别是瓶颈和供应限制限制了生产在短期内对更高需求做出反应的速度。这些问题比预期的更大、更持久，并因病毒浪潮而加剧。虽然通胀上升的驱动力主要是由大流行引起的价格上涨造成的混乱，但现在已经蔓延到更广泛的商品和服务领域。
工资也快速上涨，我们关注持续的工资增长（超过生产力）可能对通胀造成压力的风险。像预测者一样，我们继续预计它会在一年中下降。
我们知道，高通胀带来了巨大的困难，尤其是对那些最无力支付食品、住房和交通等必需品成本的人来说。此外，我们认为，支持劳动力市场持续上涨的最好办法是促进长期扩张，这需要价格稳定。我们致力于实现我们的价格稳定目标。我们将使用我们的工具来支持经济和强劲的劳动力市场，并防止更高的通胀变得更加根深蒂固，并仔细观察经济是否按照预期发展。
在这种环境下制定适当的货币政策需要谦虚地认识到经济以意想不到的方式发展。我们需要保持敏捷，这样我们才能对所有可能的结果做出反应。考虑到这一点，我们将继续关注风险，包括高通胀比预期更持久的风险，并准备采取适当的应对措施以实现我们的目标。

（通胀到多方面）

2，我们知道，与 2015 年我们开始加息时相比，经济处于一个非常不同的位置。具体来说，现在经济更加强劲，劳动力市场更加强劲，通胀远高于我们 2% 的目标，远高于我们 2% 的目标。” “高于当时的水平，这些差异可能对政策调整的适当步伐产生重要影响。除此之外，我们还没有做出任何决定。”
“而且，委员会的判断再次得到广泛支持，即很快将适合提高联邦基金利率的目标范围。”
“你问我们是否可以在不改变劳动力市场的情况下提高利率并转向不那么宽松的金融环境。我认为在不威胁劳动力市场的情况下提高利率还有空间。”
“因此，在这一年中，应该有多种力量在起作用，以使通胀下降。我们确实意识到，下降的时间和速度是高度不确定的，而且通胀持续的时间比我们想象的要长，当然，我们'准备使用我们的工具来确保更高的通胀不会变得根深蒂固。”

（经济好了，加息不太顾虑)

3, 美联储主席鲍威尔表示，经济不再需要美联储实施的高度宽松政策
“所以是时候先停止资产购买，然后在适当的时候开始缩减资产负债表。现在，资产负债表比它需要的要大得多。我们已经确定了最终状态所需的数量“在充足的准备金制度下，有效地有效地实施货币政策。因此，资产负债表需要大量收缩。这需要一些时间。”
“我们希望流程是有序和可预测的，所以我认为这些是我们的一些方式，你知道，我们正在考虑这个问题的方式。就时间而言，我真的无法帮助你。 "
“我们将在下一次会议上进行另一次讨论，我猜在那之后我们将在会议上至少进行一次其他讨论。而且，你知道，我们会在我们取得进展时告诉你，我们会, 你知道的, 我们将在我们认为合适的时候开始允许径流和缩小资产负债表的过程。我希望我能说更多，但老实说，我们还没有做出这些决定，实际上我们还没有就我们将在接下来的会议上进行的许多细节进行了重要的讨论。”

(这是鹰派的口气)

4，美联储主席鲍威尔表示，在他和大多数 FOMC 参与者的观点中，通胀风险仍然上行
我们所看到的高通胀将持续下去的风险，以及它会进一步走高的风险。
增长方面也存在风险：(1) COVID 尚未结束（它可能会减缓增长）(2) 供应链中的进一步问题可能会减缓增长 (3) 东欧正在发生的事情

（情况有风险）

5，美联储主席鲍威尔倾向于提高自己的通胀预期；表示前景非常不确定
“所以我会说，你知道，自 12 月会议以来，我会说通胀情况大致相同，但可能会稍差一些。我倾向于提高自己对 2022 年核心 PCE 通胀的估计，让我们继续吧今天下降了十分之几。我认为如果情况进一步恶化，我们的政策将不得不解决这个问题。如果情况进一步恶化，无论是在时间维度还是在通胀维度的大小上。
“不过，正如我所提到的，我认为这 - 其中的一部分将是 - 我们，美联储，从非常高度宽松的政策转向大幅不那么宽松的政策，随着时间的推移，我不会采取不宽松的政策。”不知道什么时候会发生，这些是我们正在考虑的事情，这是其中的一部分。”
“另一部分是财政政策在过去两年为经济增长提供了推动力，这种推动力会减弱，事实上，今年将是负面的，所以这是另一回事，另一件事是我们最终会得到缓解供应方面，你知道，港口将被清理，将会有半导体之类的东西。现在我们了解到的是，它需要的时间比预期的要长得多。这增加了风险……问题是将成为通货膨胀的原因，因此我们将密切关注。”
“我们——我们的目标是让通胀回落到 2%。这也是为了提供足够的支持来保持劳动力市场的健康。劳动力市场现在非常非常强劲，我认为这种势头会持续下去。真的有工人短缺。我们尤其在生产和非监督工人中看到这种情况，我们意识到我认为和每个人一样，这种前景非常不确定，我们必须适应，我们会尽可能清楚地表明，但我们必须适应，你知道了，酌情行动。

（以前的估计有误，前景非常不确定）

6，美联储主席鲍威尔回应有关美联储最终是否会将联邦基金利率上调超过 25 个基点的问题
“今天不可能坐在这里，自信地告诉你确切的路径是什么。但当我们通过这次会议通过会议进行工作时，我们意识到这是一个非常不同 - 不同的扩展，因为我已经说过几次通胀更高、增长更快、经济更强劲的情况，我认为这些差异可能会反映在我们实施的政策中。”

（三月会议不排除意外）

 

大家且行且珍重！

 

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• 都是嘴炮，今年最多两次 -duck_donald- ♂ (0 bytes) () 01/27/2022 postreply 03:16:17