2018年，美联储缩表的时候，股市崩了。而现在经济不好，国债从15万亿涨到超过22万亿美元，刚开始Taper，股市就不行了。

美联储开始taper后，一直被美联储天量买债券而压在极低位的国债收益率就立刻上涨。现在还没到升息，新发或到期后更新的国债已经是更高利息。

Taper：美联储减少每月购买债券的量

缩表：美联储不但停止每月购买债券，而且卖出债券或者不更新（rollover）到期的债券。

美国的年度财政收入赤字持续增加，只能靠发国债填补。国债每月发售，采取auction(拍卖)制度，收益率低了卖不出去。而在同时，巨量的国债需要支付更多利息，所以哪怕国债收益率的小幅度上升，现在也已经承受不起了，比2018年更脆弱。

对美国政府来说，债市重要性是第一位的。一旦国债偿还出了问题，股市也会崩溃。

https://en.wikipedia.org/wiki/National_debt_of_the_United_States#/media/File:Federal_Debt.png

 

 

所有跟帖： 

• 开始taper后，一直被美联储天量买债券而压在极低位的国债收益率就立刻上涨。现在还没到升息，新发或到期后更新的国债已经是更高利息 -uptrend- ♂ (167 bytes) () 01/23/2022 postreply 10:40:18

• 美国的年度财政收入赤字持续增加，只能靠发国债填补。国债每月发售，采取auction(拍卖)制度，收益率低了卖不出去。 -uptrend- ♂ (0 bytes) () 01/23/2022 postreply 10:45:01