ROE上面很有名堂

1. 运用高杆杆和股票回购可以放大这个指标，加大杠杆等于加大企业自身的风险

2. ROE用的是GAAP Earning，但如果一个公司有很好的再投资业务，GAAP Earning会被压的很低，从而严重低估这类公司的投资回报率。亚麻和星巴克就是过去的经典案例，在这种情况下，用Operating Cash Flow远远胜于GAAP Earning

3. 一家企业的再投资业务非常重要，苹果和狗狗核心业务的投资回报率固然是高，但不需要那么多资金，所以现金开始大幅积累，投资回报率也逐渐下降；亚麻则相反，直到今日还可以吸收所有的Operating Cash Flow，保持高的总回报率和增长率，这也是为什么AMZN上10年大大跑赢了AAPL和GOOG

4. ROA（Return on Assets）可能比ROE更好，因为这个指标包括了债务，可以看穿那些故意借债拉ROE的公司

根据以上原因，俺个人用的是Operating Cash Flow/Total Assets来衡量一家公司的资产回报率

所有跟帖： 

• ROA的分母，total asset 里面也 包含了闲置资金 （像苹果这种公司），也会扭曲回报率。 -价值投资者- ♂ (0 bytes) () 11/08/2021 postreply 09:52:19