AMZN从来就不按PE来估值，而是按Price/Operating Cash Flow

这实际上是正确的估值方法。

2000年上半年，Enron不停的报道双位数GAAP Earning增长，但其operating cash flow并没有增长；

到了2001年上半年，Enron还在报正GAAP Earning增长，但其operating cash flow已经转负。

相反，Amazon到2015年都没啥GAAP Earning，但从2002年operating cash flow一直高速增长，现在AMZN的P/OCF已接近历史最低点。

那么GAAP Earning和operating cash flow有啥区别呢？

GAAP Earning是根据美国会计法定义下的盈利，里面含有大量猫腻。

Operating Cash Flow是企业通过营业行为真正拿到手的现金。

绝大部分经济效益好的企业都是OCF明显高于GAAP Earning，而经济效益差或者有问题的则是GAAP Earning > OCF。

 

所有跟帖： 

• 你这样理解股票的价值我就无语了！ -yiyimei- ♀ (0 bytes) () 01/19/2020 postreply 10:00:43

• 你无语？现实摆在眼前不承认，那跟那些Flat Earthers有啥区别？ -dividend_growth- ♀ (174 bytes) () 01/19/2020 postreply 11:12:28

• 大盘新高又新高，为啥它不新高呢？就说是败像已露，不是股市的新高，它也撑不起现在的价！ -yiyimei- ♀ (0 bytes) () 01/19/2020 postreply 12:05:25

• 对的理解 -gastank1289- ♂ (0 bytes) () 01/19/2020 postreply 13:49:59

• 对的理解 -gastank1289- ♂ (0 bytes) () 01/19/2020 postreply 13:50:00