ROE绝对不是个好指标，因为：

来源: dividend_growth 于 2018-11-05 15:45:54 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : 0 (1351 bytes)

1. 公司可以通过借债上杠杆来增加这个ROE，结局最后是AIG, GE, GM等

2. 某些公司不愿账面赢利太高，所以玩cash conversion cycle的游戏，比如AMZN

3. 某些公司因为一次性的开支暂时压低了当年的赢利，比如狗狗微软上12个月内付了一大笔回流资金的税款

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光看过去数字的，也会输的很惨很惨，比如：

1. 上次金融危机前的营建业，全是单数PE高分红，最后都一个个跌了80-100%。

2. 欧美日银行在金融危机前，多风光啊，数据多漂亮啊，狗剩大摩一个个都是ROE大于30，最后还不全跌个稀巴烂或者完蛋！美国的银行还算好了，你们大家看看欧洲日本那边的，才知道盯着过去数据的危险！而到了2009年，这帮家伙们账面看起来极烂的时候，确实买进它们最佳的一个时机！

3. 2015年的GILD，数据多光鲜啊，却搞死一大堆“价值投资者”！俺也吃了大亏，但幸亏今年初的那个跳，让俺小亏逃生。

4. 10/23日前做空TSLA的。看特斯拉过去的报表，极烂。但一个基本面迅速改善的公司在一个被严重冲击的旧行业里，是不能死盯着过去报表的。

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