这次调整的幅度其实正常,出乎意料的是它的速度。但是,回头看,牛市中的调整目的是什么?就是甩掉不坚定的持仓者。如何甩掉持仓者?就是要打破当前持仓者的惯性心态。2017最多-3%的回测,2018年初的加速上涨,持仓者惯性是什么?持股卖了就后悔,再也原价买不回来了;同时,buy any dip。所以,打破惯性的方法就是快速大幅下跌:让跌-3%没卖的后悔,到-5%跌破就不再心存幻想了。让-5%处buy dip的人在-10%附近止损。再大力跌破 -10%,很多人就坐不住了,一些常持的多仓看着还有利润,得赶紧出来,不然等到亏损就来不及了。同时市场又没有任何消息,这时候最恐慌:有消息,还可以评估一下消息的影响,同时有“坏消息实现是好消息”的华尔街安慰剂。没消息说明可能坏消息还在路上,少数人知晓,威力仍不可预料。华尔街时有不确定性驱动的。。。
这一次调整中的反弹异常凶猛,2/5的反弹太凶猛,以致持续力不够,这一周的反弹幅度依然很大,但时间上持久了很多,天天阳线,日内调整消化为主,特别是2/14CPI高出预料后期货瞬间大跌近50点到2627后,毫不犹豫地拉起,基本说明了这波调整在幅度上(-12%)已经达标。标普历史上的大涨,总是发生在大跌的调整中。接下来的调整,可能还需要几周的时间来弥补伤痛,向前看,3月OE周也是Powell的第一个FOMC,估计会加息,但重要的是他对未来的预期。所以,我预期这波调整真正的结束会在4周后,即逻辑2月的结束为结束。
如果调整计划逻辑2月的结束为结束,那2700处展开调整的新的一腿就有点太早了。因为如果定义为调整,就最多还有一腿。如果再有一腿,这一腿将是最后的一腿。这意味着这一腿一到位,调整立马结束。所以,可能的最后一腿会发生在下一个FOMC附近。
今天的FOMC Minutes重要性其实没有想象中大,因为是Yellen弄的。市场想看Powell如何看目前的情况。今天下午如大跌,估计是Buy dip 良机。这次的反弹,完全可以2/14结束,因为上面阻力重重。15EMA, 50SMA,-5%线,还有Fib50%。市场选择了冲过这一群阻力后再整理,当有更高的反弹目标在心里。所以2700就掉头可能性不大。2800附近倒有一些可能。主要还是震荡为主。添伤口需要时间。
调整中的市场很飘忽,也许我所想并非市场所想。一切以市场为尊。