行情回顾：2016年度中国棉花的平衡账怎么算

 

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　　原标题：行情回顾：2016年度中国棉花(15810, 80.00, 0.51%)的平衡账怎么算

　　1、产量：大家心里有底，这是因为随着棉花收购、加工、公检进度的进行，2016年度国内棉花产量估算的误差越来越小，470-480万吨的产量区间也逐渐被业内认可并使用；

　　2、进口：2017年棉花进口配额也无须猜测，只有89.4万吨1%关税内配额，加工贸易和滑准关税配额增发预期已经破灭，即使以最大进口量来测算，2016/17年度外棉进口总量不会超过120万吨（2016年1-10月我国累计进口棉花69.63万吨，其中10月份进口4.13万吨，因此，截至9月底剩余2016年配额约30万吨）；

　　3、储备棉轮出：据国家发改委、财政部公告显示，今年新棉上市期间（至明年2月底）不安排储备棉轮入，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截至时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排，考虑到前期流拍的情况或会发生，因此若每天2万吨成交推算，轮出成交资源量约250-260万吨（预计流拍率小于35%）；那么可供应总量470+120+250=840万吨。

　　倒是2016/17年度棉花消费不容易测算，虽然因棉花价格高企、进口棉纱大量涌入及订单、人工、资金等等问题导致内地一些中小棉纺织厂减产、停产甚至倒闭的现象层出不穷，但考虑到2014-2017年新疆纺纱锭数、纱线产能、企业规模实现的快速增长，业内预计2016年底纱锭数将突破1800万锭，2017年底突破2200万锭，而且内地纺企“腾笼换鸟”、产业西移的脚步短期停不下来，因此新疆新上的产能应该大于内地纱锭的流失，因此2015/16年度的消费量有非常可信的参考度（按纱线产量回推，差距比较大，不真实）。2015年度我国棉花产量约460万吨，进口棉花96万吨，储备棉轮出约266万吨（至9月底），在不考虑期初期末库存的情况下，消费总量为460+96+220（266万吨需减去一个月的棉花消费）=776万吨。从各方调研来看，2016/17年度中国棉花消费将于2015/16年持平甚至小幅增加，预计780-800万吨。

　　经以上推算，2016/17年度国内棉花供或大于需50-60万吨（如储备棉竞拍火爆，成交量或达到300万吨，则供大于需近100万吨），但考虑到今年地产棉品质、可纺性偏低；新疆南疆手采棉的整体断裂比强度、长度、马值表现差强人意及轮出储备棉的品质具有不确定性，因此高等级高品质新疆棉或在5月份以后有反弹的机会。