沙特在去年11月做出了一个非常冒险的决定,就是通过推高产量来击垮竞争对手,目前沙特日均产量达到1060万桶。市场人士分析,如果沙特的目的是 通过高产来对付美国页岩油工业,那这将是非常错误的选择。沙特央行(Saudi Central Bank)在一份报告中指出:“非石油输出国组织(OPEC)的生产国对低油价的反应并没有预期的那样激烈,竞争对手目前只是暂缓了新油井的开发,但并没 有影响到他们现有油井的产量。”
一名沙特原油专家直接指出:“沙特的高产策略目前看来并不奏效,之后也可能不会奏效。”
市场研究机构Wood Mackenzie表示,沙特推高产量沉重打击了很多高成本的原油生产商,各大油气公司因受低油价影响已经取消了46个大型项目,并延缓了价值2000亿 美元的投资。但问题是美国页岩油生产商的成本并不算高,其成本负担最多只能算是中等。同时,IHS的原油专家指出,美国页岩油生产商有能力在年内将生产成 本降低45%。
更先进的页岩油开采技术可以令开采商在同一区域内同时运作5或10个不同方向的油井,智能化的电脑控制技术能够帮助每个油井节省30万美元的开 销。能源公司Hess Corporation总裁John Hess称:“我们可以已经开采成本降低了50%,在短期内还可以进一步节省30%。”
能源公司Pioneer Natural Resources总裁Scott Sheffield也同时表示:“我们现在在二叠纪盆地搭建一口1.8万英尺深的油井只需16天,而去年则需要30天才能完成。”
美国活跃钻井数虽然从去年10月的1608口下降到了现在的664口,但产量反而飙升至43年高位每日960万桶,并将进一步上升。
埃克森美孚(Exxon Mobil)公司CEO Rex Tillerson指出,页岩油产量的增加将提醒投资者不要过分解读活跃钻井数的减少。
虽然油价的暴跌也令页岩油生产商承压,随着未来数月的期货合约逐渐到期,部分页岩油生产商或将破产,但OPEC也无法从中得到任何好处。因为油 井、开采技术和基础设施依然完好,大型石油公司将收购这些清算资产为日后油价回升做准备。一旦油价回升到60或者55美元/桶,美国的原油产量能够立即恢 复最高水平。
OPEC 现在面临一个尴尬的局面,那就是油价的每次上涨都会受到激增的美国原油产量的限制。Scott Sheffield表示,其公司光在二叠纪盆地的产量就有能力达到每日500至600万桶,已经超过了世界最大的陆上油田-沙特加瓦尔油田(Ghawar Oilfield)的单日产量。
与美国相比,沙特财政收入90%来自于原油产业,国内没有其他产业能够提供财政支撑。一旦原油产业出现问题,沙特国家经济将面临崩溃。国际货币 基金组织(IMF)预计沙特今年的财政赤字将达GDP总量的20%,或近1400 亿美元,而沙特财政收支平衡点是1060亿美元。而目前沙特的国家支出愈加庞大,尤其是在发动了也门战事之后,军事开支的增加大大加重了沙特的财政负担。
沙特的资本外流在油价开始暴跌之前就已达到年均GDP的8%,而国家外汇储备的下降也非常迅速。沙特外汇储备在2014年8月达到顶点,为7370亿美元,今年5月降至6720亿美元,而在当前油价的影响下正以每月120亿美元的速度下降。
沙特央行前高级官员Khalid Alsweilem近期表示,沙特财政缺口现在只能靠外汇储备来弥补。
标准普尔(Standard & Poor's)曾在今年2月下调沙特经济前景至“负面”,并表示:“沙特单一的经济组成在油价进一步下跌时将受到沉重打击。”
Alsweilem 目前任职于哈佛大学,其近期发布的一份报告指出,如果沙特能够采用挪威主权财富基金模式将收获更多的资产,远好于现在简单地将外汇储备用来弥补资金缺口。 这份报告在沙特首都利雅得掀起了轩然大波。他补充道:“我们之前一直很幸运,因为油价总能及时回升,但好运也有用完的一天。”
目前来看,OPEC最大的劣势就是开采技术上远逊于美国,而OPEC犯下的最大错误也是之前在过长的时间内抬高油价,令美国页岩油生产商有足够的时间和资金后起直追。
沙特现在已被困住,即使他们能够与俄罗斯达成协议,计划减产来推高油价,美国页岩油的产量也将成为最大阻碍。
目前形势显示,沙特外汇储备在2018年底将降至2000亿美元,如果油价继续下跌,资本外流或将加速。当然政府可以通过削减开支来减缓外汇储备消耗,但这将限制沙特在伊斯兰世界的影响力。
由此可见,沙特已经骑虎难下,陷入了两难境地,而美国原油业相对更加稳定,也能坚持更久。