从投资角度说。 股票赚钱有两种方式,第一种是价值发现,即格雷汉姆的买低价股,等到fair price卖出的方法。第二是价值创造,把钱投到好公司,让靠谱的CEO拿这个资金去招人扩大再生产,让资本增值。 我认为当下中概股有些符合第一条,有些符合第二条,或者兼而有之。
比如我之前比较过WB和TWTR,论这两公司的value,WB应该在TWTR的30%或者更多,但为什么现在只有TWTR市值的1/6?我觉得主要原因是中概股公司由于文化语言的障碍,不被美国主流投资所认识。所以我15,16块的时候买WB算是价值发现。
还有一类像CMCM, 最近两年营收都是100%以上的增长,虽然最近股价涨的很猛,但即便现在这个价位,它的P/S也只有13, 对比FB营收增长已经降到只有40%,但P/S仍然有16。更别论CMCM市值才50亿,市场空间还很大,在我看来CMCM对比FB显然是严重低估的。我之前的帖子还提过,CMCM的CEO非常靠谱,战略很清晰强大。那我持有这个股票,算是价值发现和价值创造兼而有之。
现在一般的美国股票里可能是没什么便宜货了,但因为信息不对称,在中概股里还真有便宜货。而且我作为中国人,相信年轻一代中国人的雄心和能力,相信他们创造价值的能力。这是我重仓中概股的最基本面的理由。