一个国家的中央银行本来就不被允许购买自己政府的债卷。美国这么做是首先破例，政府的左手卖给政府的右手。中央银行有权可以无限制的印钞

而将印出来的钞票去购买政府发行的债务（债卷），等于直接印钞票供应政府挥霍。本来这么做，货币必然大贬，就像国民政府当初拼命印钞支付政府开支（扩军），使货币大贬。
多印了一倍的钱，货币价值就应贬剩一半。等于没赚。若是不贬值，等于政府可以凭空创造财富。比如政府直接多印钞票发钱给公民，每人十万美元。这样所有人的年薪都超过十万美元了，大家都可以不用工作了。
这就是为什么欧盟和日本刚开始不敢去做。后来，欧盟和日本看到美国这样也行，美元并没有大贬，马上从善如流，开足马力，印相对更多的钞票，作更大的QE。
美元为何没贬值呢？这说来话长。简单地回答：
经济学是社会科学，人类行为科，不是绝对的。一朵郁金香值多少钱，曾经一朵郁金香值一栋房子，那是17世纪时发生过的郁金香热（Tulipmania).有人卖，也有人愿意买，这交易就成了。然而，这是不合理，所以很快泡沫就破了。手上还留着收购的郁金香者全破产了！
联储会购买美国的债卷是因为没有那么多人/国家愿意购买。所以只好自己来买。单单因为债卷利息的降低，美国政府所付的利息就少了超过一半。算起来每年可以省了上千亿美元的利息。