看了一下，08年头S&P 1378.55, '12年末S&P 1402.43

5年annual return 0.34%. 这里所有学校都比S&P return 强。当然不是说他们能耐，因为他们的benchmark不是S&P. 但说他们可笑也不至于。

哈佛在那段时间和更早的时候经历了频繁人员调动，以至于不断调整portfolio,肯定对performance有负面影响的。