可以旧帖重发吗

来源: mtlu2 于 2014-05-08 12:16:36 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (15168 bytes)

重温老李的1929

来源: mtlu2 于 2014-02-28 11:01:04 [档案] [博客] [转至博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：294次

从1928年冬到1929年春，多头市场全力奔驰。李佛摩一路作多，获利可观。他接着开始留意市场的头部是否将形成。1929年夏初，他轧平所有的多头部位，改为逢涨必卖。他也认为市场已经涨过头。他看到市场大涨之后，开始出现横向移动的交易型态，一改原来的激升走势。他开始往空方派出探子，探查情势。

李佛摩的试探性操作策略，是在操作之初先建立小部位。如果操作顺利，只要走势往他预期的方向行进，就继续加码买进（或者放空）更多的股票，这即是他的金字塔操作策略。他总是在价格上涨途中，执行逢高摊平操作，而不是下跌时逢低摊平（averaging down）。逢低摊平的操作方法，在他那个时代，以及现在大部分时候，都是比较多人使用的方法。他会向许多不同的营业员下单，以免行踪被华尔街发现，因为金融圈内不少人对他的操作力量和名声很感兴趣。

试探性操作策略如果开始建功，李佛摩就能确定市场正要反转向下，因为价格已经以不可思议的速度上涨了一段相当长的时间。这是本书所有杰出交易人运用的重要技巧之一。当一切事情看起来美好得无以复加的时候，他们总会留意市场中的蛛丝马迹，借以研判是不是就要变盘。

1929 年，市场早就发出崩盘在即的许多讯号。那时的领先股已经停止再创新高价，走势迟滞不前。「聪明钱」开始逢高抛售。几乎每个人都用10%的保证金买了股票，而且认为自己早就成了股市专家，逢人就高谈阔论股票经。这种热过头的现象，正是一个明显的讯号，告诉我们：当每一个人都投入股市，就再也找不到更多的买盘力道，能将市场推得更高。没有反对意见，就不做决策，因为一项正确的决策，必须从正反不同的意见中才能获得。—行情总是在犹豫中上涨，大家一致看好时结束