3月8日就业报告或锦上添花，黄金面临区间突破

就业报告或锦上添花，黄金面临区间突破

2013年3月8日

日内公布的美国2月就业报告是本周最後公布的一大事件风险。市场预期失业率会维持在7.9%，非农就业人数将增加16万左右。美联储主席伯南克在上周的听证会上暗示短期内将维持现行的每月850亿美元资产购买，不过近期公布的美国数据普遍向好，推动美股不断刷新历史高点，美元总体上也显示了全面转强的迹象。不过我们仍然需要就业数据的确认，因为失业率将是美联储在改变现行政策时需要考虑的因素之一。

笔者照例选择了一些非农数据的领先指标，从这些领先指标我们可以大致对美国就业市场有一个把握。

比上个月改善的指标有：
2月费城联储制造业就业指数0.9，前值-5.2
2月平均续请失业金人数311.75万，前值316.92万
2月纽约联储制造业就业指数8.08，前值-4.30
2月ADP就业人数变化19.8万，前值19.2万
2月密歇根大学消费者信心指数77.6，前值76.3
2月咨商会消费者信心指数69.6，前值58.6

比上个月恶化的指标有：
2月ISM非制造业指数57.2，前值57.5
2月ISM制造业就业指数52.6，前值54.0
2月挑战者裁员人数5.5365，前值4.043万
2月平均每周初请失业金人数35.22万，前值35.1万
2月芝加哥采购经理人就业指数55.7，前值58.0


从这些领先指标来看，大多数指标显示就业继续改善，特别是与非农数据保持高度相关性的ADP就业人数连续三个月稳定在20万左右，为2011年初以来的首次。消费者信心指数亦大幅攀升，ISM制造业、非制造业就业等尽管回落，但仍处於稳固扩张的状态。美联储在本周早些时候公布的褐皮书中指出，“全国大多数地区都在过去一段时间经历了温和到中度的经济增长，绝大多数联储区域报告了劳动力市场状况的温和改善，不过雇佣计划在多个联储区域还是受到限制。”美国1月非农就业人数增长15.7万，2月份 市场预期的16万基本上也反应了就业市场继续温和复苏的状况，从以上的领先指标来看，结果向好的可能性似乎大於意外转差的可能性。

市场会如何反应？

近期美国数据连串利好，推动美股不断刷新历史高点，美元指数也出现了一波强劲的上扬。与预期一致或好於预期的数据仍有可能继续为美元提供支持，但锦上添花的数据所能够为美元提供的进一步支持可能会较为有限，特别是在近期一些货币已经出现深度下跌的情况下，如英镑、日元。而一个意外疲软的数据将有可能在市场引发更大的波澜，但只要数据不至於危及市场对美国经济稳步复苏的预期，非美从中能够得到的支持可能也难以持续太久。因此，总体上来看，只要数据不出现大的意外，其对外汇市场的潜在影响应该都会比较有限。

贵金属以及商品市场可能又是另一番景象。过去几天，黄金、铜、石油价格一直处於低位盘整，非农数据的公布可能结束这种漫无目的走势。好於预期的数据不仅会打压黄金、白银，也有可能会导致铜、石油等价格再次受压，因为商品价格最近与美元之间的反向相关性似乎正在增强。疲软的数据可能会推动金、银价格上扬，但石油、铜等商品价格同样有可能受压。 (贺华明)