时寒冰: 我们不妨试着分析一下美国的第三轮定量宽松货币政策。
第一步分析：首先，谁最需要第三轮定量宽松货币政策，谁最能从中获益最大。
答案：首先是华尔街，其次是美国政府。这一点不用浪费时间表述了。
第二步分析：谁能决定定量宽松货币政策是否推出？
答案：美联储。
那么，美联储会不会推出第三轮定量宽松的货币政策呢？
第三步分析：美联储主席的个人性格和偏好。
答案：伯南克是研究大萧条的，对大萧条，对通货紧缩有畏惧感，这一点，与格林斯潘的前任沃尔克先生有着天壤之别。这种性格本身意味着，伯南克对通胀的承受力要远远超过通缩，对通缩的恐惧感要远远超过通胀。也就是说，伯南克本人的倾向性至少是非常明确的。
第四步：美联储呢？对照一下美联储的三大职责，再对照一下美国的经济现状，我们来看一下。
先认识一个常识：定量宽松货币政策是针对什么问题出台的？
答案：债务。
第五步分析：回顾前两轮定量宽松货币政策，分别解决了哪些问题？
A.第一轮定量宽松货币政策解决的是什么问题？
答案是：两房债券危机。
B.第二轮定量宽松货币政策解决的是什么问题？
答案是：美国国债。
第六步分析：
那么，美国最棘手最需要解决的问题还没有了呢？如果没有，第三轮定量宽松的货币政策就没有必要出台了。如果有，就有可能。
答案是：还有，而且，非常大的难题。
那么，还有什么问题呢？
答案：州政府、市政府等地方债务。
第七步分析：
美国的州政府、市政府等地方债务需要对应新一轮的定量宽松的货币政策，才能缓解，只有解决了这个问题，美国三个层次的债务危机，才算一一对应了，才算做到了“三位一体”才算圆满了。
结论：美国只有再实行一轮定量宽松的货币政策，才算是真正圆满了。
第八步分析：在何时推出？
要解决这个问题，首先有几个小问题需要解决。
第九步分析：谁会反对美国出台新一轮定量宽松的货币政策？
答案是：美国民众+除了美国政府以外的其他国家。
那么，美联储要出台定量宽松货币政策，就必须把这个问题解决好，记住，它一定不会在国人和全球反对与憎恨的洪流中出台这一政策。
第十步分析：如何解决国内民众的不满问题？
答案：让民众感觉到出台第三轮定量宽松货币政策比不出台对他们更有利。
第十一步分析：怎么做？
答案：让民众由于美联储不出台第三轮定量宽松货币政策而受损。
第十二步分析：谁能做到？
答案：华尔街。
第十三步分析：华尔街会做吗？
答案：它心知肚明得很。因为，这对它最有利。或者说，它是最大的受益者。它会处处给美联储提供这方面的便利。
第十四步分析：如何做？
答案：做空股市、商品市场，让投资者受损惨重。我们知道，美国人不爱储蓄，主要是把资金放在资本市场、商品市场中获利。看看美国股市最近是以怎样的惨烈下跌的？当市场哀鸿遍地的时候，美联储出台第三轮定量宽松货币政策，资本市场和商品市场走好，美国民众将求之不得。这就是时间节点的重要性。
第十五步分析：美国以外国家的问题如何解决？
答案：加重全球债务危机阴影。从欧债危机，到日本债务危机，再到美国债务危机，黑云压顶，仿佛天下塌下来了。由于美元是全球第一储备货币，很多国家忧心忡忡，担心全球经济二次探底。在这种情况下，很多国家（包括中国）就会从反对、仇恨美联储出台第三轮定量宽松货币政策，到呼唤美联储出台第三轮定量宽松货币政策，以扭转局面，从危机的乌云中解脱出来。这个时候，美联储才会响应全球人民的呼唤，果断地出台新一轮定量宽松的货币政策。何等有才啊！
第十六步分析：更重要的促成美联储确定出台第三轮定量宽松货币政策的前提条件是什么？或者说，当什么样的条件一旦具备，美联储必然出台第三轮定量宽松货币政策？
这个分析涉及到此前演讲中的内容，且内容太多，暂时不在这个系列中写。但可以讲明的是：如果这些条件得不到满足（缺一不可），美联储将出台折中方案，即QE2.5；如果条件得到了满足，则美联储必然出台第三轮定量宽松货币政策。
结论：美国要做到三个层次债务危机的圆满解决，做到“三位一体”，至少也应推出QE2.5，与当下最需要的州政府、市政府等地方债务对接；如果另几个条件也同时满足，则必然推出QE3。这两种结果，无论哪一种形式，推出之时也即条件满足之时，而且，无论哪种结果，都实现了与美国债务层次的全方位对接。
