本益比太高。
所谓新兴市场的热,本质上就是流动资本对合理本益比的投资的追逐,而所有其他的原因,都反映在价格里。经过15年成长的新兴市场,目前其本益比之高已经超出合理风险程度。
无论是任何形式的投资,从长期来说,最终将回归其价值。也就是说,成长型的投资,从长期来说,最终收益远远低于价值型投资。然而,成长型的投资广告的花言巧语,其诱惑力是普通投资者难以抵挡的。
巴菲特成功的秘密虽然很简单,学起来却是难上加难。
所以,即便是美国经济近期不复苏,由其强大的国际性企业群所构成的股市仍然会走入牛市。