贴一篇发表在FHY的文章。其中认为美国危机的根源一是军备透支，二是分配不公downsizing压低了广大民众的消费能力。
并且提醒那些肤浅地认为美国经济已经崩溃（只生产美元纸钞）的人们，美国经济不过是重感冒而已，中国人需要冷静沉着，不可妄动。（补充一句，萨克奇有些忘乎所以，中国人实在没有什么可以跟他谈的。）
冷静应对金融风暴
迟延崑
近来发生在美国的金融风暴无疑是当代最重大的事件之一，人们对它有各种各样的反应自然也在情理之中，但是情理之中的东西并不一定是正确的，恰恰相反，过分激情的反应往往会害人害己。笔者不是搞经济的，本想守口如瓶，然而正如苏东坡诗云“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，迄今为止似乎还没有人对这次危机的根源与对策做出中肯的分析。所以冒昧地发表一些外行人的意见。
这里首先要指出导致美国经济危机的两个人人皆知然而经济学家们视而不见的事实，然后探讨中国是否应当参与美国救市问题，以及中国应当从这次危机学到那些教训，最后谈谈经济危机与战争的关系。
尽人皆知这次触发危机的是次级房贷，再进一步的，有人说这是美国人超前消费，寅吃卯粮，甚至有人说美国人不工作而想住大房子。我不怀疑在美国有这样的人，这种人到处都有，如果不花钱就能住上大房子，恐怕没有都少人不愿意。然而以此一而概之来批评美国人是不公平的。美国人实际上是世界上最勤奋的一个族群。超前消费也是当代经济的一个基本特点，全世界都在刷信用卡，都在搞分期付款，连中国人也加入了这个行列。然而，次贷问题没有发生在欧洲和日本，也没有发生在中国，为什么偏偏发生在美国？有人说这是由于美国疏于监管。用三十倍的杠杆去投资，给没有还款条件的人发放贷款，我这个不懂经济的人过去一直觉得这些做法不可思议，迟早要出问题，难道聪明的发明出复杂的金融“产品”的华尔街天才精英们不知道这个道理吗？其实他们心知肚明，他们的那些金融创新不过是高级的圈钱术。这样的圈钱术在格林斯潘这位被视为经济奇人的眼皮底下发生，难道他们全然是上当受骗？非也。他们实际上还在推波助澜，因为他们需要制造繁荣。或者他们是被制造繁荣的需要逼疯了，失去了理智。
冷战结束之后，在克林顿时代美国经济曾经一度很有起色，这首先应当归功于军费开支的减少。当时曾经一度停止了里根时代开始的星球大战计划。然而，这不符合某些利益集团的利益。到了布什总统当选之后，军备竞赛变本加厉，更在911之后发动了所谓反恐战争，阿富汗战争和伊拉克战争恐怕已经开销了数以万亿记的资源。军费开支对经济的影响绝不仅仅是账面上的那几万亿的开销。过大的军工部门吸收了过多的优秀人才，从而削弱了民用经济，使之缺乏竞争力。请看今日之美国还有多少民用产品处在世界的领先地位，能够领导世界潮流？美国虽富也禁不起这么长期折腾，长期处在贸易和预算双赤字之下，经济实力已经严重透支。
经济学家总是避而不谈军费开销对经济的影响。比如谈到日本起飞的奇迹时，他们什么鸡毛蒜皮都说了，唯独不提日本在和平宪法的约束和美国的保护之下，军费开支很低，而当日本军国主义势力逐渐得势，名义军费开支达到GDP的百分之一（真实的军费开支远远不止这个数）之后，日本经济的好日子就结束了。美国（以及任何其他国家）要想维持其经济大国的地位，就必须在军火与民用之间保持一定的平衡，这是这次危机的第一个教训。前美国总统艾森豪威尔在他的离职演说中早就提出保持平衡的必要，现在是美国人好好回顾一下艾克的教诲的时候了。
另一个被经济学家们忽略的对经济有举足轻重作用的事实是，自从前苏联崩溃以来在西方特别是北美刮起了一股downsizing 之风。由于技术的进步，可以用更少的人做同样的事情，可是在冷战时代，由于两个阵营的存在，由于工会的强大，西方在裁员上有所顾忌，而苏联垮了，这个顾忌已经不再。Downsizing的结果是科技进步的果实完全被资本所吞没，再加上从苏联破产攫取的财富，资本是大大地膨胀了。而Downsizing的另一个效果是实际失业率上升，实际工资水平下降。这就导致消费的严重不足。消费不足使实体经济的发展受阻，而资本的本性是要增值，于是以钱生钱的金融工具就应运而生。据报道说美国虚拟经济的规模高达六七十万亿之巨。尽管有这么多圈钱之术，资本还是过剩，这过剩的热钱，为了追求最大限度的利润则流向新兴的投资市场，其中相当一部分进入了中国。
西方社会生产力已经相当发达，即使Downsizing压低了大众的收入水平，绝大多数人的生活还是过得去不会造成社会动乱，但是，他们消费水平的停滞必然导致生产发展的停滞。因此利润率并不是越高越好，毕竟消费要靠大多数人。过高的利润率最终成了资本发展的障碍。这应当是我们必须汲取的有一个教训。我不知道主流的经济学家是否，或什么时候才能接受这一点；同时政治家应当找到适当的解决方式，走缩短工作日扩大就业的道路，让科技进步的成果为全社会共享。
美国还有一个问题，就是遇到问题总是眼睛向外，不大在内部找原因。例如毒品泛滥就把尼加拉瓜的总统抓起来；这一回，又有许多人把眼光聚焦在中国的外汇储备上。我不否认外援是必要的，但是，如果美国不解决上面两个基本问题，恐怕外援充其量也只能治标而已，弄得不好只能打个水漂。
目前争论的一个焦点是中国要不要参与美国的救市。有人主张救市，理由是如果美国经济崩溃，中国外汇就要大大地贬值，因此中国为了自己的利益也要积极参与救市。这些人有点太急了，慌不择言，连一个好的借口都没有找到。我要说，假如中国不救，美国就会垮台，中国就肯定不会伸手。为什么？中国就是损失两万亿美元卖得美国破产也值得啦。且不说意识形态，单单从地缘政治来说，六十多年以来，美国对中国实行围堵政策，中国与美国打了朝鲜战争和越南战争。中国至今没能统一也完全是美国干涉的结果。如果美国真的垮了，中国的安全环境将大大改善。那两万来亿美元的外汇，实际上已经是身外之物，失掉它对中国的经济没有多大直接的影响。所以这个理由简直是愚蠢透顶不值一谈。我主张中国应当在一定的前提下参与救市，恰恰是因为这个危机不是致命的，不是不可救药的，而是可以救治的。中国参与救市的目的不是，或者主要不是为了那点外汇的保值，而是为了在这个危机的时刻表现出中国与美国友好相处的真诚愿望，为了世界的经济的繁荣。
什么条件下中国才应当参与美国的救市呢？就是能够保证平等互利。平等互利，不应当是挂在嘴上的，而要有措施保证。
如何才能平等互利，首先，这要由美国采取主动，开出真正平等互利的条件。美国过去一贯以发行债卷的方式吸收外国资金，这个办法实际上是不平等的，也不互利，因为美国可以通过货币贬值让债券缩水，这是历史已经证明了的。其他国家发生金融危机时一般要通过国家贷款来获取援助，而且美国或者世界银行的贷款总会有相当的附加条件。美国也应当考虑国家贷款这种方式。因为这次所需资金数量实在巨大，如果美国不得到外界的信任，别人就会在购买债券的问题上踌躇不前。美国人应当对自己的经济复兴有信心，应当采取果断有效的措施迅速获取必要的资金从而迅速度过难关。一个可以让外国放心的措施是，美国以2008年不变美元的方式接受外国贷款，也就是说如果美国发生通货膨胀，贷款就相应升值。名义利息可以比较低。不变美元可以保证借贷方不吃亏，不会因通货膨胀而蚀本。也许有人说这是前所未有的条件，美国难以接受。前所未有，我承认，但是，美国是以自己的货币接受贷款，这也是前所未有的。在此之前，从来没有哪个国家接受贷款是以他自己的货币结算的。而金融危机必将导致通货膨胀。而且膨胀的程度在很大程度上取决于美国政府的政策。其次，美国还应当提出应对危机的可行的对策。注入外资好比是输血，但是输血之前得先止血，否则，七千亿下去未必能见效此外，美国也应当提出一个达到预算平衡的时间表。如果美国提出这样的让人信服的条件，我相信，无论是中国还是持有石油美元的国家都会愿意提供力所能及的援助。当然美国也可以发行不变美元特种（保值）国债，来筹措资金，海外的美元热钱也会乐于购进这种保值的美元债券。
老实说，我认为迄今为止美国政府的措施还没有达到止血的效果。虚拟经济的漏洞太大，不能让纳税人按照华尔街的账目为他们买单。而应当对这个吹得极度膨胀的虚拟经济先动一个手术，该冻结的冻结，该压缩的压缩。例如次级房贷部分，贷款时，房价可能虚高，利率也可能较高，因为当景气看好，初开发商和按揭银行都一心想发大财，甚至买房的人也不乏等着房产升值发财者。如果把过高的房价降下来，利率也合理下调，账面上的次贷就小了不少，而房价和利率合理调降之后有些人可能有能力归还，坏账又要更减少一些。
然而，中美之间的任何合作都必须以台湾问题的某种谅解为基础。许多中国朋友想不明白为什么布什政府近来突然提出要向台湾出售64亿美元的武器。在我看来这是美国朋友的谈判技巧，先攻占一个有利的地位，作为谈判的筹码。将来“我退一步”，答应少卖或不卖了，就算是一大让步。这是西方人的谈判哲学，许多中国人不喜欢这一套，中国人讲究诚意。如果我年轻十岁，会要求完全停止售台武器并废除所谓的“台湾关系法”，至少以完全停止售台武器为底线。甚至进一步，要求美国必须减少军费开支，道理也很明显，中国不能让美国人用自己的贷款去最求单边军事优势。美国的军事力量才是真正完全超过了防御的需要。但是我已经过了耳顺之年，就让他那退一步的小聪明得逞吧，反正只要他们这次停止了军售，以后基本上也就不可能再卖下去。
我认为中国直接参与救市的可能性不大，但是中国可以表态在平等互利的前提下愿意给以力所能及的帮助。美国不一定肯提出贷款或债券保值的措施，美国肯定有人还希望用过去发行债券的方式吃进外国人手中的美元。在这种情况下中国就不能贸然再认购美国的债券。因为在这种情况下再买美国债券实在有媚外之嫌。中国的任何一个有尊严的政府都不能这么做。中国可以用手中的外汇向美国采购大量的民用的有科技含量的产品，从而向美国注入资金。这既是对美国的一种帮助，也是使自己手中的外汇实现其价值的手段。尽管美国有贸易限制，中国可买的产品还是有的。例如中国有相当丰富的风力资源，迅速开发风力对于改善中国的生态环境和减少二氧化碳排放具有举足轻重的意义。而美国在风能技术上有先进的技术，这也不涉及任何禁运条规。事实上GE的风力发电机已经卖到了中国。再如中国的煤矿矿难频仍，煤矿现代化实在是燃眉之急。美国在这方面也应当有很好的技术积累。中美双方完全有可能达成互惠的合作方式。例如，美国基于大量生产可以大幅度降低价格，而中方可以考虑到美方对资金的需要，预付较高的定金。
现在中国有些人似乎对自己手上的外汇可能贬值忧心忡忡。其实变现的路子多得很。但是，千万不要到股市或金融业去投机。中国人在这方面还是小学生，玩不过人家。上面说了买有科技含量的产品，买技术，也应当不限于美国，可以到其他国家去。还可以买资源。日本就在加拿大买过森林，中国也可以这样做。通过第三国变现外汇，间接地也帮助美国减少贸易逆差，因为它们这些第三国跟美国之间没有贸易障碍。
至于网上有人建议的股市抄底则是下下策之一例。这种投机行为如果算的不当将赔的血本无归，这是最大的可能。这还不是最糟糕的。更坏的是，借这个机会你大大赢了一把。甚至掌握了某些具有重要意义的产业。那将大大地得罪于美国人民。美国也一定有能力有办法扳回一局，通过立法限制或者用经济手段，甚至也不排除战争的可能性。因此中国政府以及大型国有企业当前最忌讳的就是千万不要趁火打劫，不要做出任何可能伤害美国人民感情的事情。还有一些人以为应当抛售美元债券彻底搞跨美国经济。那更是痴心妄想。美国的经济是出现了严重问题，但是，只要美国政府不犯大的错误，问题总会解决。即使全世界都不伸出援手，停滞个两三年，美国还是世界上第一经济大国。假如中国抛售手中的美元，的确会加重美国的困难，犹如一个重感冒的病人又淋了一场大雨，转成肺炎，但也不至于死人。但是这种落井下石的行为只能毒化两国关系的空气。在网上有这种想法而没有受到批判都是令人汗颜的事情。
以上是关于救市。中国从这次美国的金融风暴也应当汲取充分的教训。人应当从别人的错误学习才能成为聪明人。改革开放以来，一直有一批主流的意见，就是全盘西化，或者叫做与外部世界接轨。而且特别强调金融接轨。在讨论人民币汇率时我就提出不能只讲接轨还要建立防火墙。他们这种思潮的核心思想是市场万能。例如春运紧张，我们的“W市场”老先生就出来说火车票应当涨价，才符合市场规律。春运需求是刚性需求，任何合理范围的涨价不可能减轻春运压力，不过使运输当局得到一笔超额利润。我们在西方生活多年的人都知道，到了夏天，饮料需求增加，饮料的价格不是上升而是下降，因为销量大了成本下降。只知道涨价的“W市场”实在并不大懂得市场经济。美国人创造出眼花缭乱的金融产品，这也是某些国人垂涎三尺的。前两天还有人说金融改革不能停步。我看至少要端正一下方向。更有报道说不少地方在挺房市。还说可能是得到中央默许。据说几十个省市在搞，上面如果不是默许也是反应迟钝。再次强烈建议中国政府，从中央到地方，学习新加坡的经验，在地少人多的中国绝对不能迷信商品房，相反地，大多数人的住房问题要靠非商品房来解决。在这个问题，中国大陆受港台商人的影响太大，他们也有其本省的商业利益。中国领导人应当看到这一点，坚决抵制官商合谋把住房问题当作地方官的政绩和开发商赢大利的机会。 这个问题不好好解决，必将后患无穷。
此次金融危机和美国已经采取的救市措施，标志着自由资本主义的终结。1997年亚洲金融危机时中国在香港采取了干预措施，受到全世界的经济学界包括中国的那些西方经济学的传声筒们的一致谴责。可是今天，美国以及欧洲许多国家做的又不知放大了多少倍，只不过全世界的经济学家一律噤声，听不到一个不字。美国财政部长保尔森先生说他不得不采取与自己的理念完全向反的措施，这实际上是承认他的那些理论已经错了，过时了，他不得不抛弃那些陈腐的理论而采取与之背道而驰的行动。
改革开放以来，中国改革的一个方面就是学习西方的管理。然而学习有几个不同的境界。有些人只是学了一点口号，跟着三流记者乱喊，这些人很多，不少所谓的精英，包括几个大名鼎鼎的智囊都是这个档次。第二种认真读了一点书，知道了一些理论，以为那就是真理，要照本宣科地搬到中国，那些接轨论者，中国经济学界的主流中比较好的人，大体上属于这一类。他们不知道，理论总是落后于实践，理论，又经常受人类思想倾向，思维惯性的拖累。自从1929年大萧条和卢瑟福新政开始，自由资本主义就已经开始消亡，到了这次金融危机，这个消亡的过程应当基本完成，国家监督经济活动应当成为环球的共识。可是自由竞争仍然是西方经济学的主流。第三种，不但学一点理论，更要学习考察西方的实践，经过自己的研究批判，学习真正符合自己需要的东西，学习别人的精华，而不是糟粕。
例如中国的股票市场。当年邓小平说，试一试，不行就停止。实际上是没有分析消化就上马，现在要停也难。但是，股市对经济的作用是什么？如何限制其有害的方面而发挥其有益的效能，似乎至今也没有人做出分析研究。中国的股市监管涨落远远大于美国，没有造成大的问题可能是上市的比例还不大。我看在整顿股市之前不要大量上市。我不反对股份制，但是对股票市场持严重的怀疑态度。股市的两个正面的职能：企业融资，和普通人持股，拥有资本，有资本收益。但是炒股的人把盈利主要希望放在股票升值上，这是投机盈利不是资本盈利。为了防止股市大起大落，是否应当把市盈率作为股票涨价的一个指标。市价与盈利的比值达到一定的限度就应当停止升值，停止发行新股，除非有新的发展项目。限制了面值过高也就可以避免过度下降。中国的股市需要比西方更严厉的监管，因为无商不奸已经成了中国人的通病，没有严厉的监管道德就苍白无力。
中国改革还有一个倾向就是悄悄低价抛售国有企业。西方主流理论认为国有企业管不好，因为它不是私人的，无关私人的利益。这实际上是一种意思形态的偏见。西方的大企业，跨国公司，其经营者也不是所有者而是雇来的管理人员。至少一我在工厂的十多年所接触的国有企业的管理人员连说，努力要把企业搞好的还是大多数。中国应当集中精力研究如何把国有企业搞好，完善管理制度。过去那种管法，一年开一次计划会议，是十足无知的的只想着当官者省心方便的官僚主义。当然管不好。在那种野蛮的管理之下在改革开放之前中国经济能有那样的成就全靠国有企业广大干部和工人的公而忘私的伟大奉献。以为只有私有化才是唯一的出路，不是无知就是偏见。我们有些糊涂领导，对西方撒布的“国有企业管不好”的理论信以为真。其实，西方真正害怕的还是中国的国有企业。诸位还记得尼克松访问苏联的回忆录吗？尼克松当年害怕的是，苏联的工人，学生都有理想有主人翁的精神；而美国青年则是去了方向。这就是所有制的不同所带来最大的差别。国有企业的管理不善，包括官僚主义，基本上是个文化落后的问题，是可以逐渐改善解决的，而国有企业的潜力是任何私有企业所不能匹敌的。
总之，一个房市，一个股市，再加上国有企业，是中国经济可能出大问题的几个热点。
最后再谈一点经济危机与战争的关系。有人认为战争可以解决经济危机。一个最典型的例子是29年的大萧条导致第二次世界大战，于是今天也会有人认为与其花七八千亿去救市，还不如去打一场战争。战争“解决”经济问题无非是三个方面，第一，战争状态可以动用平时不能采取的经济的和非经济手段；第二，更重要的是，战争至少部分地破坏了战前的经济体制，从而扫除了相当一部分经济发展的障碍；第三战争造成巨大的经济破坏，从而制造了重建的需求。以此观之，当前的美国经济危机不可能按照想发动战争的人们的愿望用战争来解决，如果发生一场战争，结果一定与他们的愿望相反。诚然战争总有受益者。一战和二战的最大受益者是美国，而不是它们的发动者；朝鲜战争的经济受益者是日本而不是美国。此后的越南战争，两次海湾战争等等，美国都不曾真正受益，反而深受其害。如果美国朋友们真能从历史学到一点什么，那就是不要企图用战争来解决经济危机。也许这些朋友以为二战以后的那些战争不够大，没有进行到底，如果打到底结果就会不同。我说幸亏没有打到底，打到底美国失去的就更多。再说你们怎么能保证今天发动一场战争就能打到底呢？美国毕竟是个民主国家，少数人可以主导舆论于一时，不能永久，反战的力量总要随着战争的失利而壮大。今天美国连伊拉克和阿富汗都不能平定，再发动一场战争只能更被动。即使退一百万步，美国打赢了，前面提到的两个基本问题，即军费开支过高和消费不足并没有解决，甚至只会更加严重，暂时被推迟的矛盾将来总要爆发。假如发生战争，最大的可能，是美国的失败，造成金融危机的那些体制将受到很大破坏，世界经济开始一个新的篇章。但是那是以世界范围的巨大的破坏为代价，而且美国将不大可能像以往的战争那样不受战火的灼烧。也许有人认为根本打不起来，我是危言耸听。但是，幻想从战争牟利的人们有他们自己的算盘，他们总是过高估计自己的力量拿破仑，希特勒，都曾经作过精细的计算，以为胜算在握。我们不少人衷心崇拜的巴顿将军，也曾经认为他可以横扫欧洲消灭苏俄。 如果善良的人们失去警惕，他们就可能铤而走险。现在与中国直接相关的热点一个是朝鲜问题，一个是台湾问题。也许许多人认为台湾，由于国民党当权，形势比过去稳定多了。其实不然，台独势力要闹事还是败事有余的。美国售台武器的动向是否有挑衅滋事制造紧张局势的动机？中国必须给以高度重视，做好应付最坏的情况的准备。同时，我们力陈战争不能解决这次危机的理由，是希望美国朋友能够约束那些战争狂人不要把世界拖入一场严重的劫难。的确我寄希望于美国人民。希望通过战胜这次危机的合作，中美关系提升到一个新的阶段。
并且提醒那些肤浅地认为美国经济已经崩溃（只生产美元纸钞）的人们，美国经济不过是重感冒而已，中国人需要冷静沉着，不可妄动。（补充一句，萨克奇有些忘乎所以，中国人实在没有什么可以跟他谈的。）
冷静应对金融风暴
迟延崑
近来发生在美国的金融风暴无疑是当代最重大的事件之一，人们对它有各种各样的反应自然也在情理之中，但是情理之中的东西并不一定是正确的，恰恰相反，过分激情的反应往往会害人害己。笔者不是搞经济的，本想守口如瓶，然而正如苏东坡诗云“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，迄今为止似乎还没有人对这次危机的根源与对策做出中肯的分析。所以冒昧地发表一些外行人的意见。
这里首先要指出导致美国经济危机的两个人人皆知然而经济学家们视而不见的事实，然后探讨中国是否应当参与美国救市问题，以及中国应当从这次危机学到那些教训，最后谈谈经济危机与战争的关系。
尽人皆知这次触发危机的是次级房贷，再进一步的，有人说这是美国人超前消费，寅吃卯粮，甚至有人说美国人不工作而想住大房子。我不怀疑在美国有这样的人，这种人到处都有，如果不花钱就能住上大房子，恐怕没有都少人不愿意。然而以此一而概之来批评美国人是不公平的。美国人实际上是世界上最勤奋的一个族群。超前消费也是当代经济的一个基本特点，全世界都在刷信用卡，都在搞分期付款，连中国人也加入了这个行列。然而，次贷问题没有发生在欧洲和日本，也没有发生在中国，为什么偏偏发生在美国？有人说这是由于美国疏于监管。用三十倍的杠杆去投资，给没有还款条件的人发放贷款，我这个不懂经济的人过去一直觉得这些做法不可思议，迟早要出问题，难道聪明的发明出复杂的金融“产品”的华尔街天才精英们不知道这个道理吗？其实他们心知肚明，他们的那些金融创新不过是高级的圈钱术。这样的圈钱术在格林斯潘这位被视为经济奇人的眼皮底下发生，难道他们全然是上当受骗？非也。他们实际上还在推波助澜，因为他们需要制造繁荣。或者他们是被制造繁荣的需要逼疯了，失去了理智。
冷战结束之后，在克林顿时代美国经济曾经一度很有起色，这首先应当归功于军费开支的减少。当时曾经一度停止了里根时代开始的星球大战计划。然而，这不符合某些利益集团的利益。到了布什总统当选之后，军备竞赛变本加厉，更在911之后发动了所谓反恐战争，阿富汗战争和伊拉克战争恐怕已经开销了数以万亿记的资源。军费开支对经济的影响绝不仅仅是账面上的那几万亿的开销。过大的军工部门吸收了过多的优秀人才，从而削弱了民用经济，使之缺乏竞争力。请看今日之美国还有多少民用产品处在世界的领先地位，能够领导世界潮流？美国虽富也禁不起这么长期折腾，长期处在贸易和预算双赤字之下，经济实力已经严重透支。
经济学家总是避而不谈军费开销对经济的影响。比如谈到日本起飞的奇迹时，他们什么鸡毛蒜皮都说了，唯独不提日本在和平宪法的约束和美国的保护之下，军费开支很低，而当日本军国主义势力逐渐得势，名义军费开支达到GDP的百分之一（真实的军费开支远远不止这个数）之后，日本经济的好日子就结束了。美国（以及任何其他国家）要想维持其经济大国的地位，就必须在军火与民用之间保持一定的平衡，这是这次危机的第一个教训。前美国总统艾森豪威尔在他的离职演说中早就提出保持平衡的必要，现在是美国人好好回顾一下艾克的教诲的时候了。
另一个被经济学家们忽略的对经济有举足轻重作用的事实是，自从前苏联崩溃以来在西方特别是北美刮起了一股downsizing 之风。由于技术的进步，可以用更少的人做同样的事情，可是在冷战时代，由于两个阵营的存在，由于工会的强大，西方在裁员上有所顾忌，而苏联垮了，这个顾忌已经不再。Downsizing的结果是科技进步的果实完全被资本所吞没，再加上从苏联破产攫取的财富，资本是大大地膨胀了。而Downsizing的另一个效果是实际失业率上升，实际工资水平下降。这就导致消费的严重不足。消费不足使实体经济的发展受阻，而资本的本性是要增值，于是以钱生钱的金融工具就应运而生。据报道说美国虚拟经济的规模高达六七十万亿之巨。尽管有这么多圈钱之术，资本还是过剩，这过剩的热钱，为了追求最大限度的利润则流向新兴的投资市场，其中相当一部分进入了中国。
西方社会生产力已经相当发达，即使Downsizing压低了大众的收入水平，绝大多数人的生活还是过得去不会造成社会动乱，但是，他们消费水平的停滞必然导致生产发展的停滞。因此利润率并不是越高越好，毕竟消费要靠大多数人。过高的利润率最终成了资本发展的障碍。这应当是我们必须汲取的有一个教训。我不知道主流的经济学家是否，或什么时候才能接受这一点；同时政治家应当找到适当的解决方式，走缩短工作日扩大就业的道路，让科技进步的成果为全社会共享。
美国还有一个问题，就是遇到问题总是眼睛向外，不大在内部找原因。例如毒品泛滥就把尼加拉瓜的总统抓起来；这一回，又有许多人把眼光聚焦在中国的外汇储备上。我不否认外援是必要的，但是，如果美国不解决上面两个基本问题，恐怕外援充其量也只能治标而已，弄得不好只能打个水漂。
目前争论的一个焦点是中国要不要参与美国的救市。有人主张救市，理由是如果美国经济崩溃，中国外汇就要大大地贬值，因此中国为了自己的利益也要积极参与救市。这些人有点太急了，慌不择言，连一个好的借口都没有找到。我要说，假如中国不救，美国就会垮台，中国就肯定不会伸手。为什么？中国就是损失两万亿美元卖得美国破产也值得啦。且不说意识形态，单单从地缘政治来说，六十多年以来，美国对中国实行围堵政策，中国与美国打了朝鲜战争和越南战争。中国至今没能统一也完全是美国干涉的结果。如果美国真的垮了，中国的安全环境将大大改善。那两万来亿美元的外汇，实际上已经是身外之物，失掉它对中国的经济没有多大直接的影响。所以这个理由简直是愚蠢透顶不值一谈。我主张中国应当在一定的前提下参与救市，恰恰是因为这个危机不是致命的，不是不可救药的，而是可以救治的。中国参与救市的目的不是，或者主要不是为了那点外汇的保值，而是为了在这个危机的时刻表现出中国与美国友好相处的真诚愿望，为了世界的经济的繁荣。
什么条件下中国才应当参与美国的救市呢？就是能够保证平等互利。平等互利，不应当是挂在嘴上的，而要有措施保证。
如何才能平等互利，首先，这要由美国采取主动，开出真正平等互利的条件。美国过去一贯以发行债卷的方式吸收外国资金，这个办法实际上是不平等的，也不互利，因为美国可以通过货币贬值让债券缩水，这是历史已经证明了的。其他国家发生金融危机时一般要通过国家贷款来获取援助，而且美国或者世界银行的贷款总会有相当的附加条件。美国也应当考虑国家贷款这种方式。因为这次所需资金数量实在巨大，如果美国不得到外界的信任，别人就会在购买债券的问题上踌躇不前。美国人应当对自己的经济复兴有信心，应当采取果断有效的措施迅速获取必要的资金从而迅速度过难关。一个可以让外国放心的措施是，美国以2008年不变美元的方式接受外国贷款，也就是说如果美国发生通货膨胀，贷款就相应升值。名义利息可以比较低。不变美元可以保证借贷方不吃亏，不会因通货膨胀而蚀本。也许有人说这是前所未有的条件，美国难以接受。前所未有，我承认，但是，美国是以自己的货币接受贷款，这也是前所未有的。在此之前，从来没有哪个国家接受贷款是以他自己的货币结算的。而金融危机必将导致通货膨胀。而且膨胀的程度在很大程度上取决于美国政府的政策。其次，美国还应当提出应对危机的可行的对策。注入外资好比是输血，但是输血之前得先止血，否则，七千亿下去未必能见效此外，美国也应当提出一个达到预算平衡的时间表。如果美国提出这样的让人信服的条件，我相信，无论是中国还是持有石油美元的国家都会愿意提供力所能及的援助。当然美国也可以发行不变美元特种（保值）国债，来筹措资金，海外的美元热钱也会乐于购进这种保值的美元债券。
老实说，我认为迄今为止美国政府的措施还没有达到止血的效果。虚拟经济的漏洞太大，不能让纳税人按照华尔街的账目为他们买单。而应当对这个吹得极度膨胀的虚拟经济先动一个手术，该冻结的冻结，该压缩的压缩。例如次级房贷部分，贷款时，房价可能虚高，利率也可能较高，因为当景气看好，初开发商和按揭银行都一心想发大财，甚至买房的人也不乏等着房产升值发财者。如果把过高的房价降下来，利率也合理下调，账面上的次贷就小了不少，而房价和利率合理调降之后有些人可能有能力归还，坏账又要更减少一些。
然而，中美之间的任何合作都必须以台湾问题的某种谅解为基础。许多中国朋友想不明白为什么布什政府近来突然提出要向台湾出售64亿美元的武器。在我看来这是美国朋友的谈判技巧，先攻占一个有利的地位，作为谈判的筹码。将来“我退一步”，答应少卖或不卖了，就算是一大让步。这是西方人的谈判哲学，许多中国人不喜欢这一套，中国人讲究诚意。如果我年轻十岁，会要求完全停止售台武器并废除所谓的“台湾关系法”，至少以完全停止售台武器为底线。甚至进一步，要求美国必须减少军费开支，道理也很明显，中国不能让美国人用自己的贷款去最求单边军事优势。美国的军事力量才是真正完全超过了防御的需要。但是我已经过了耳顺之年，就让他那退一步的小聪明得逞吧，反正只要他们这次停止了军售，以后基本上也就不可能再卖下去。
我认为中国直接参与救市的可能性不大，但是中国可以表态在平等互利的前提下愿意给以力所能及的帮助。美国不一定肯提出贷款或债券保值的措施，美国肯定有人还希望用过去发行债券的方式吃进外国人手中的美元。在这种情况下中国就不能贸然再认购美国的债券。因为在这种情况下再买美国债券实在有媚外之嫌。中国的任何一个有尊严的政府都不能这么做。中国可以用手中的外汇向美国采购大量的民用的有科技含量的产品，从而向美国注入资金。这既是对美国的一种帮助，也是使自己手中的外汇实现其价值的手段。尽管美国有贸易限制，中国可买的产品还是有的。例如中国有相当丰富的风力资源，迅速开发风力对于改善中国的生态环境和减少二氧化碳排放具有举足轻重的意义。而美国在风能技术上有先进的技术，这也不涉及任何禁运条规。事实上GE的风力发电机已经卖到了中国。再如中国的煤矿矿难频仍，煤矿现代化实在是燃眉之急。美国在这方面也应当有很好的技术积累。中美双方完全有可能达成互惠的合作方式。例如，美国基于大量生产可以大幅度降低价格，而中方可以考虑到美方对资金的需要，预付较高的定金。
现在中国有些人似乎对自己手上的外汇可能贬值忧心忡忡。其实变现的路子多得很。但是，千万不要到股市或金融业去投机。中国人在这方面还是小学生，玩不过人家。上面说了买有科技含量的产品，买技术，也应当不限于美国，可以到其他国家去。还可以买资源。日本就在加拿大买过森林，中国也可以这样做。通过第三国变现外汇，间接地也帮助美国减少贸易逆差，因为它们这些第三国跟美国之间没有贸易障碍。
至于网上有人建议的股市抄底则是下下策之一例。这种投机行为如果算的不当将赔的血本无归，这是最大的可能。这还不是最糟糕的。更坏的是，借这个机会你大大赢了一把。甚至掌握了某些具有重要意义的产业。那将大大地得罪于美国人民。美国也一定有能力有办法扳回一局，通过立法限制或者用经济手段，甚至也不排除战争的可能性。因此中国政府以及大型国有企业当前最忌讳的就是千万不要趁火打劫，不要做出任何可能伤害美国人民感情的事情。还有一些人以为应当抛售美元债券彻底搞跨美国经济。那更是痴心妄想。美国的经济是出现了严重问题，但是，只要美国政府不犯大的错误，问题总会解决。即使全世界都不伸出援手，停滞个两三年，美国还是世界上第一经济大国。假如中国抛售手中的美元，的确会加重美国的困难，犹如一个重感冒的病人又淋了一场大雨，转成肺炎，但也不至于死人。但是这种落井下石的行为只能毒化两国关系的空气。在网上有这种想法而没有受到批判都是令人汗颜的事情。
以上是关于救市。中国从这次美国的金融风暴也应当汲取充分的教训。人应当从别人的错误学习才能成为聪明人。改革开放以来，一直有一批主流的意见，就是全盘西化，或者叫做与外部世界接轨。而且特别强调金融接轨。在讨论人民币汇率时我就提出不能只讲接轨还要建立防火墙。他们这种思潮的核心思想是市场万能。例如春运紧张，我们的“W市场”老先生就出来说火车票应当涨价，才符合市场规律。春运需求是刚性需求，任何合理范围的涨价不可能减轻春运压力，不过使运输当局得到一笔超额利润。我们在西方生活多年的人都知道，到了夏天，饮料需求增加，饮料的价格不是上升而是下降，因为销量大了成本下降。只知道涨价的“W市场”实在并不大懂得市场经济。美国人创造出眼花缭乱的金融产品，这也是某些国人垂涎三尺的。前两天还有人说金融改革不能停步。我看至少要端正一下方向。更有报道说不少地方在挺房市。还说可能是得到中央默许。据说几十个省市在搞，上面如果不是默许也是反应迟钝。再次强烈建议中国政府，从中央到地方，学习新加坡的经验，在地少人多的中国绝对不能迷信商品房，相反地，大多数人的住房问题要靠非商品房来解决。在这个问题，中国大陆受港台商人的影响太大，他们也有其本省的商业利益。中国领导人应当看到这一点，坚决抵制官商合谋把住房问题当作地方官的政绩和开发商赢大利的机会。 这个问题不好好解决，必将后患无穷。
此次金融危机和美国已经采取的救市措施，标志着自由资本主义的终结。1997年亚洲金融危机时中国在香港采取了干预措施，受到全世界的经济学界包括中国的那些西方经济学的传声筒们的一致谴责。可是今天，美国以及欧洲许多国家做的又不知放大了多少倍，只不过全世界的经济学家一律噤声，听不到一个不字。美国财政部长保尔森先生说他不得不采取与自己的理念完全向反的措施，这实际上是承认他的那些理论已经错了，过时了，他不得不抛弃那些陈腐的理论而采取与之背道而驰的行动。
改革开放以来，中国改革的一个方面就是学习西方的管理。然而学习有几个不同的境界。有些人只是学了一点口号，跟着三流记者乱喊，这些人很多，不少所谓的精英，包括几个大名鼎鼎的智囊都是这个档次。第二种认真读了一点书，知道了一些理论，以为那就是真理，要照本宣科地搬到中国，那些接轨论者，中国经济学界的主流中比较好的人，大体上属于这一类。他们不知道，理论总是落后于实践，理论，又经常受人类思想倾向，思维惯性的拖累。自从1929年大萧条和卢瑟福新政开始，自由资本主义就已经开始消亡，到了这次金融危机，这个消亡的过程应当基本完成，国家监督经济活动应当成为环球的共识。可是自由竞争仍然是西方经济学的主流。第三种，不但学一点理论，更要学习考察西方的实践，经过自己的研究批判，学习真正符合自己需要的东西，学习别人的精华，而不是糟粕。
例如中国的股票市场。当年邓小平说，试一试，不行就停止。实际上是没有分析消化就上马，现在要停也难。但是，股市对经济的作用是什么？如何限制其有害的方面而发挥其有益的效能，似乎至今也没有人做出分析研究。中国的股市监管涨落远远大于美国，没有造成大的问题可能是上市的比例还不大。我看在整顿股市之前不要大量上市。我不反对股份制，但是对股票市场持严重的怀疑态度。股市的两个正面的职能：企业融资，和普通人持股，拥有资本，有资本收益。但是炒股的人把盈利主要希望放在股票升值上，这是投机盈利不是资本盈利。为了防止股市大起大落，是否应当把市盈率作为股票涨价的一个指标。市价与盈利的比值达到一定的限度就应当停止升值，停止发行新股，除非有新的发展项目。限制了面值过高也就可以避免过度下降。中国的股市需要比西方更严厉的监管，因为无商不奸已经成了中国人的通病，没有严厉的监管道德就苍白无力。
中国改革还有一个倾向就是悄悄低价抛售国有企业。西方主流理论认为国有企业管不好，因为它不是私人的，无关私人的利益。这实际上是一种意思形态的偏见。西方的大企业，跨国公司，其经营者也不是所有者而是雇来的管理人员。至少一我在工厂的十多年所接触的国有企业的管理人员连说，努力要把企业搞好的还是大多数。中国应当集中精力研究如何把国有企业搞好，完善管理制度。过去那种管法，一年开一次计划会议，是十足无知的的只想着当官者省心方便的官僚主义。当然管不好。在那种野蛮的管理之下在改革开放之前中国经济能有那样的成就全靠国有企业广大干部和工人的公而忘私的伟大奉献。以为只有私有化才是唯一的出路，不是无知就是偏见。我们有些糊涂领导，对西方撒布的“国有企业管不好”的理论信以为真。其实，西方真正害怕的还是中国的国有企业。诸位还记得尼克松访问苏联的回忆录吗？尼克松当年害怕的是，苏联的工人，学生都有理想有主人翁的精神；而美国青年则是去了方向。这就是所有制的不同所带来最大的差别。国有企业的管理不善，包括官僚主义，基本上是个文化落后的问题，是可以逐渐改善解决的，而国有企业的潜力是任何私有企业所不能匹敌的。
总之，一个房市，一个股市，再加上国有企业，是中国经济可能出大问题的几个热点。
最后再谈一点经济危机与战争的关系。有人认为战争可以解决经济危机。一个最典型的例子是29年的大萧条导致第二次世界大战，于是今天也会有人认为与其花七八千亿去救市，还不如去打一场战争。战争“解决”经济问题无非是三个方面，第一，战争状态可以动用平时不能采取的经济的和非经济手段；第二，更重要的是，战争至少部分地破坏了战前的经济体制，从而扫除了相当一部分经济发展的障碍；第三战争造成巨大的经济破坏，从而制造了重建的需求。以此观之，当前的美国经济危机不可能按照想发动战争的人们的愿望用战争来解决，如果发生一场战争，结果一定与他们的愿望相反。诚然战争总有受益者。一战和二战的最大受益者是美国，而不是它们的发动者；朝鲜战争的经济受益者是日本而不是美国。此后的越南战争，两次海湾战争等等，美国都不曾真正受益，反而深受其害。如果美国朋友们真能从历史学到一点什么，那就是不要企图用战争来解决经济危机。也许这些朋友以为二战以后的那些战争不够大，没有进行到底，如果打到底结果就会不同。我说幸亏没有打到底，打到底美国失去的就更多。再说你们怎么能保证今天发动一场战争就能打到底呢？美国毕竟是个民主国家，少数人可以主导舆论于一时，不能永久，反战的力量总要随着战争的失利而壮大。今天美国连伊拉克和阿富汗都不能平定，再发动一场战争只能更被动。即使退一百万步，美国打赢了，前面提到的两个基本问题，即军费开支过高和消费不足并没有解决，甚至只会更加严重，暂时被推迟的矛盾将来总要爆发。假如发生战争，最大的可能，是美国的失败，造成金融危机的那些体制将受到很大破坏，世界经济开始一个新的篇章。但是那是以世界范围的巨大的破坏为代价，而且美国将不大可能像以往的战争那样不受战火的灼烧。也许有人认为根本打不起来，我是危言耸听。但是，幻想从战争牟利的人们有他们自己的算盘，他们总是过高估计自己的力量拿破仑，希特勒，都曾经作过精细的计算，以为胜算在握。我们不少人衷心崇拜的巴顿将军，也曾经认为他可以横扫欧洲消灭苏俄。 如果善良的人们失去警惕，他们就可能铤而走险。现在与中国直接相关的热点一个是朝鲜问题，一个是台湾问题。也许许多人认为台湾，由于国民党当权，形势比过去稳定多了。其实不然，台独势力要闹事还是败事有余的。美国售台武器的动向是否有挑衅滋事制造紧张局势的动机？中国必须给以高度重视，做好应付最坏的情况的准备。同时，我们力陈战争不能解决这次危机的理由，是希望美国朋友能够约束那些战争狂人不要把世界拖入一场严重的劫难。的确我寄希望于美国人民。希望通过战胜这次危机的合作，中美关系提升到一个新的阶段。
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