美国进入零利率时代 对投资者和消费者忧与喜

美国进入零利率时代 对投资者和消费者忧与喜


文章来源: 综合新闻 于 2008-12-18 16:39:17


美国进入零利率时代 对投资者和消费者忧与喜 综合新闻


美国联邦储备委员会１６日再出惊人之举，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率从１％降至历史最低点——零至０．２５％区间。这意味着美国已进入“零利率”时代，美联储几乎失去运用利率进行宏观调控的“传统手段”。
　　
　　面对加速下滑的经济形势和接近于零的利率，当选总统奥巴马说，美联储能有效应对衰退的办法已越来越少。


　　
　　通缩阴影笼罩美国
　　
　　美国政府１６日公布一系列数据，创下美国有记录经济历史上多个新低。
　　
　　■美国消费者物价指数重挫１．７％
　　
　　创下美国劳工部１９４７年开始记录经季节调整后消费者物价指数的最大跌幅。
　　
　　■能源价格在１１月下跌了１７％
　　
　　创下１９５７年以来的单月最大跌幅。
　　
　　■１１月新房开工量比前一个月下降１８．９％
　　
　　创１９８４年３月以来的最大单月降幅。
　　
　　所谓通缩，即物价、工资、利率，以及粮食、能源等商品的价格不能停顿地持续下跌，导致工人收入和企业利润持续下降，抑制投资与生产，导致失业率升高，让经济在衰退中难以自拔。经济学家普遍认为，消费者物价指数连跌两季即意味着通缩。
　　
　　联储降息利率近零
　　
　　通缩阴影让美联储面临巨大降息压力。当天下午，美联储宣布降息０．７５个百分点，将联邦基金利率降到历史最低点０．２５％。联邦基金利率最近一次低于１％还要追溯至１９５８年前总统德艾森豪威尔执政时期。
　　
　　美联储上次降低联邦基金利率是在１０月２９日，当时是从１．５％降到１％。这一利率上次降至１％是在２００３年６月至２００４年６月期间。此后，美联储在两年间连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升到５．２５％。由于次贷危机暴发，美联储从去年开始连续１０次降息，联邦基金利率下降累计达５个百分点。
　　
　　按照美联储的决定，“零利率”政策将维持一段时间。对于美联储的举动，美国经济学家梅兰认为，美国利率已非常低，降至“零利率”心理作用更大于经济效用，将会有助于振奋市场信心。受降息鼓舞，当天纽约股市暴涨。但《华尔街日报》发表文章称，即使考虑到美联储的这剂猛药，美国经济前景依然“惨淡”。
　　
　　手头“弹药快用光”
　　
　　但面临严峻经济形势，已经把利率降到接近于零的美联储手头还有多少“弹药”引人忧虑。美国当选总统奥巴马１６日在美联储降息前数小时说，由于利率已经低得难以再低，美联储手头的“弹药已快要用光”。奥巴马说，经济刺激方案是当前所必须的，他已召集自己的经济顾问委员会当天开会，商讨对策。
　　
　　前美联储官员迈耶认为，这次大幅降息很可能是美联储调控经济由“传统手段”向“非传统手段”过渡的转折点。
　　
　　所谓“非传统手段”，即在未来一段时间，美联储将充分发挥“最终借款人”的角色，通过创新融资工具，大幅向市场注资。换言之，美联储将充分发挥手中“印钞机”的功能。
　　
　　事实上，随着降息空间的不断减小，美联储近来已加大了向市场注资的力度。但大幅注资将加剧美联储的资产负债，并可能导致市场上美元泛滥并造成美元贬值。美元贬值或许在一定程度上有利于美国经济，但从全球市场看，势必加剧受金融危机冲击的其他经济体的困境，并使其他国家失去投资美国的信心。在全球化的时代，其他国家经济大幅下滑，美国也绝不可能独善其身。