2008 年 12 月 17 日 12:27
联邦储备委员会决定将利率下调至历史低点，并发出了改变货币政策执行方式的信号。部分经济学家和其他人士就此发表以下评论。
联邦公开市场委员会(FOMC)的声明将和保罗•沃克(Paul Volcker)1979年的那次周六讲话一样将载入美联储的史册。沃克当时宣布确定银行准备金目标。沃克的那次新闻发布会被称为“周六夜大屠杀”，我提议将这次的声明称为“谁还能要求更多？”美联储现在是使出了浑身解数来应付经济和金融形势。
--斯蒂文•斯坦利(Stephen Stanley)， RBS Greenwich Capital
美联储通常政策的核心受到了抑制。FOMC的声明比预期的更激进，表明决策者将动用所有可以运用的工具来推动经济恢复可持续增长，并保持价格稳定。FOMC的投票是一致通过。在我们看来，声明中最让人意外的三个方面是：1)，官方目标利率一路降到了0.0%-0.25% （让我们取中称其是0.125%吧）2) 有条件地承诺将“在一段时期内”保持低利率政策 3) 表态说美联储正在考虑购买长期国债。
--大卫•格林劳(David Greenlaw)，摩根士丹利(Morgan Stanley)
从实际意义上来讲，下调目标利率的决定对刺激经济活动将起不到任何作用。不过，它的确向市场发出了强烈信号，那就是美联储是在动真格的，特别是在下调利率同时还承诺将在一段时间内将利率保持在零水平。鉴于官方利率现在已接近于零，并将保持一段时期，美联储已将重心转向定量宽松政策。
--保罗•阿什沃斯(Paul Ashworth)， Capital Economics
现在我们终于到了最低点。虽然美联储的决定验证了我们的观点──即对美国来说合适的利率应该是0.01%──但我们并不感到欣喜。它只是反映出经济形势已经到了相当凄凉的地步。在可预见的将来，随着美国家庭财务状况继续进行痛苦的调整，这种形势还将持续……美联储现在的目标是“动用一切可以运用的工具”来稳定经济……如果零利率起不到效果，他们将尝试其他任何办法。这样做是对的。但今天是可怕的、折磨人的一天。
--伊恩•谢菲尔德(Ian Shepherdson)， High Frequency Economics
假定联邦基金利率不会降到0%以下，那么，美联储加速扩充其资产负债的步伐将不会受到利率方面的制约。同时，0.25%的目标区间上限将起到限制作用，接近这个水平将显示需要更大规模地注入资金。
--艾伦莱文森(Alan Levenson)， T. Rowe Price
今天的行动和即将到来的定量宽松措施充分表明，经济处于滑向恶性通货紧缩的危险之中，决策者已经吓坏了。鉴于美国经济的高度杠杆化，这种恶性通缩将是灾难性的。货币政策将竭尽所能阻止这种结果的发生，同时，进一步的大规模财政刺激计划正在制定中。
--约书亚•夏皮罗(Joshua Shapiro)， MFR Inc.
美联储希望稳定金融体系，阻止经济陷入更深度、更持久的衰退。它还试图确保发生会损害经济的通货紧缩的可能性处于很低水平。不过，这种非常规的货币刺激手段有其风险性。虽然眼下通货膨胀在减弱，但仍存在之后发生通胀泡沫的切实风险，特别是如果美联储成功刺激了经济的话。现在，“直升机本”（指美联储主席本•贝南克）不得不扑灭大火，为今后的通胀泡沫发愁。
---Sung Won Sohn，Smith School of Business and Economics
美联储已表明它在正式转向定量宽松策略，这一策略将进一步扩大美联储的资产负债规模。美联储暗示，将有可能加大政府资助企业(GSE)债券和机构按揭支持证券(Agency MBS)的额度（目前这两项分别定为1,000亿美元和5,000亿美元），且在2009年初将推出定期资产抵押证券贷款工具(Term Asset-Backed Securities Loan Facility)。美联储还说，它正在考虑购买长期国债的好处，不过我们判断这一步美联储现在还不可能采取（因为它现在正在试图缩小MBS和国债之间的息差）。目前来说，支持经济增长的力量应来自财政政策，我们预计2009年一季度有可能通过一项大规模刺激计划。
--RDQ Economics
Phil Izzo
联邦储备委员会决定将利率下调至历史低点，并发出了改变货币政策执行方式的信号。部分经济学家和其他人士就此发表以下评论。
联邦公开市场委员会(FOMC)的声明将和保罗•沃克(Paul Volcker)1979年的那次周六讲话一样将载入美联储的史册。沃克当时宣布确定银行准备金目标。沃克的那次新闻发布会被称为“周六夜大屠杀”，我提议将这次的声明称为“谁还能要求更多？”美联储现在是使出了浑身解数来应付经济和金融形势。
--斯蒂文•斯坦利(Stephen Stanley)， RBS Greenwich Capital
美联储通常政策的核心受到了抑制。FOMC的声明比预期的更激进，表明决策者将动用所有可以运用的工具来推动经济恢复可持续增长，并保持价格稳定。FOMC的投票是一致通过。在我们看来，声明中最让人意外的三个方面是：1)，官方目标利率一路降到了0.0%-0.25% （让我们取中称其是0.125%吧）2) 有条件地承诺将“在一段时期内”保持低利率政策 3) 表态说美联储正在考虑购买长期国债。
--大卫•格林劳(David Greenlaw)，摩根士丹利(Morgan Stanley)
从实际意义上来讲，下调目标利率的决定对刺激经济活动将起不到任何作用。不过，它的确向市场发出了强烈信号，那就是美联储是在动真格的，特别是在下调利率同时还承诺将在一段时间内将利率保持在零水平。鉴于官方利率现在已接近于零，并将保持一段时期，美联储已将重心转向定量宽松政策。
--保罗•阿什沃斯(Paul Ashworth)， Capital Economics
现在我们终于到了最低点。虽然美联储的决定验证了我们的观点──即对美国来说合适的利率应该是0.01%──但我们并不感到欣喜。它只是反映出经济形势已经到了相当凄凉的地步。在可预见的将来，随着美国家庭财务状况继续进行痛苦的调整，这种形势还将持续……美联储现在的目标是“动用一切可以运用的工具”来稳定经济……如果零利率起不到效果，他们将尝试其他任何办法。这样做是对的。但今天是可怕的、折磨人的一天。
--伊恩•谢菲尔德(Ian Shepherdson)， High Frequency Economics
假定联邦基金利率不会降到0%以下，那么，美联储加速扩充其资产负债的步伐将不会受到利率方面的制约。同时，0.25%的目标区间上限将起到限制作用，接近这个水平将显示需要更大规模地注入资金。
--艾伦莱文森(Alan Levenson)， T. Rowe Price
今天的行动和即将到来的定量宽松措施充分表明，经济处于滑向恶性通货紧缩的危险之中，决策者已经吓坏了。鉴于美国经济的高度杠杆化，这种恶性通缩将是灾难性的。货币政策将竭尽所能阻止这种结果的发生，同时，进一步的大规模财政刺激计划正在制定中。
--约书亚•夏皮罗(Joshua Shapiro)， MFR Inc.
美联储希望稳定金融体系，阻止经济陷入更深度、更持久的衰退。它还试图确保发生会损害经济的通货紧缩的可能性处于很低水平。不过，这种非常规的货币刺激手段有其风险性。虽然眼下通货膨胀在减弱，但仍存在之后发生通胀泡沫的切实风险，特别是如果美联储成功刺激了经济的话。现在，“直升机本”（指美联储主席本•贝南克）不得不扑灭大火，为今后的通胀泡沫发愁。
---Sung Won Sohn，Smith School of Business and Economics
美联储已表明它在正式转向定量宽松策略，这一策略将进一步扩大美联储的资产负债规模。美联储暗示，将有可能加大政府资助企业(GSE)债券和机构按揭支持证券(Agency MBS)的额度（目前这两项分别定为1,000亿美元和5,000亿美元），且在2009年初将推出定期资产抵押证券贷款工具(Term Asset-Backed Securities Loan Facility)。美联储还说，它正在考虑购买长期国债的好处，不过我们判断这一步美联储现在还不可能采取（因为它现在正在试图缩小MBS和国债之间的息差）。目前来说，支持经济增长的力量应来自财政政策，我们预计2009年一季度有可能通过一项大规模刺激计划。
--RDQ Economics
Phil Izzo
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