1, year end rally 目标: 大盘涨10% or more 到10000甚至10500
2, 大盘可能涨的原因：
A, 跌的太凶了,已经很便宜了。我其实不认同这个观点，但这不重要。重要的是有不少
人有这个观点，在这部份人改变观点前，他们是会进场抢购便宜货的，所以一跌到8000
左右就会有人进场。Credit markets 在持续好转，也是个好消息。
B，美国政府的对策. O 政府目前还没有正式接手，人事任命也需要几个星期的时间，
但很多人对O寄予厚望，希望他的经济顾问们能出奇招。注意到其中的很多都是当年小
克的部下，像Rubin，SUMMERS，TYSON，等。当然还有老巴。估计部分市场人士会因为
这个而乐观。Plus, another stimulus package is also on the way.
C, 国际形势的变化。如果石油持续在50 level, 通胀压力减轻，各国还有减息的余地
。现在主要是对付deflation, 其他的暂时顾不上了。还有美国的强势地位有可能持续
到年底，也会吸引国外资金的回流。中国等新兴市场也在努力刺激经济，也会帮助美国
经济。
3, 大盘可能跌10%-20%的原因：
A，financial sector 可能还有猫腻和炸弹，C，GS，等等都是危险，说不定那天就爆
炸了。
B， hedge funds，mutual funds的redemption。11月15是个重要日子，年底前要
redemption的都要提前通知，如果有25%的提出取钱，说不好又要大甩卖。会不会有大
的对冲基金倒闭？很有可能年底前就会出现，还会有很多小基金倒闭，这些都是
selling pressures。The key is deleveraging and it will take some time.
C，实体经济的继续恶化，GM 会破产吗？估计短时间不会，毕竟牵扯到100万人，50个
州的大事情。即便不破产估计也好不了太多，后遗症很多。还有GE，等等大公司的情况
也不乐观。估计接下来各类坏消息要铺天盖地的来，你就做好准备吧！
4，相应的对策和关注的sector.
A, 假设大盘来个10%-15%的反弹，那些sector会表现不错呢？可能目标：
infrastructure, solar, health care, and education.
B, Cash is still king. 不要buy and hold； DT or ST. Be quick in trading.
C，天天看盘，天天写日记，估计还会有不少上下500-700点的日子，准备好了也可以捞
上一笔横财。
总之，有一点我确定，我们现处在 the beginning of a very bad recession，在看到
具体的经济数据好转之前，不宜盲目乐观。我仍然坚持明年某个时刻大盘要到6000. 有
太多原因表明这次危机的确是百年不遇，估计不会是29-33年的大萧条，但肯定要比70
中期的要厉害。有了这个基本判断，不管大盘怎么rally，都不能放松警惕。
2, 大盘可能涨的原因：
A, 跌的太凶了,已经很便宜了。我其实不认同这个观点，但这不重要。重要的是有不少
人有这个观点，在这部份人改变观点前，他们是会进场抢购便宜货的，所以一跌到8000
左右就会有人进场。Credit markets 在持续好转，也是个好消息。
B，美国政府的对策. O 政府目前还没有正式接手，人事任命也需要几个星期的时间，
但很多人对O寄予厚望，希望他的经济顾问们能出奇招。注意到其中的很多都是当年小
克的部下，像Rubin，SUMMERS，TYSON，等。当然还有老巴。估计部分市场人士会因为
这个而乐观。Plus, another stimulus package is also on the way.
C, 国际形势的变化。如果石油持续在50 level, 通胀压力减轻，各国还有减息的余地
。现在主要是对付deflation, 其他的暂时顾不上了。还有美国的强势地位有可能持续
到年底，也会吸引国外资金的回流。中国等新兴市场也在努力刺激经济，也会帮助美国
经济。
3, 大盘可能跌10%-20%的原因：
A，financial sector 可能还有猫腻和炸弹，C，GS，等等都是危险，说不定那天就爆
炸了。
B， hedge funds，mutual funds的redemption。11月15是个重要日子，年底前要
redemption的都要提前通知，如果有25%的提出取钱，说不好又要大甩卖。会不会有大
的对冲基金倒闭？很有可能年底前就会出现，还会有很多小基金倒闭，这些都是
selling pressures。The key is deleveraging and it will take some time.
C，实体经济的继续恶化，GM 会破产吗？估计短时间不会，毕竟牵扯到100万人，50个
州的大事情。即便不破产估计也好不了太多，后遗症很多。还有GE，等等大公司的情况
也不乐观。估计接下来各类坏消息要铺天盖地的来，你就做好准备吧！
4，相应的对策和关注的sector.
A, 假设大盘来个10%-15%的反弹，那些sector会表现不错呢？可能目标：
infrastructure, solar, health care, and education.
B, Cash is still king. 不要buy and hold； DT or ST. Be quick in trading.
C，天天看盘，天天写日记，估计还会有不少上下500-700点的日子，准备好了也可以捞
上一笔横财。
总之，有一点我确定，我们现处在 the beginning of a very bad recession，在看到
具体的经济数据好转之前，不宜盲目乐观。我仍然坚持明年某个时刻大盘要到6000. 有
太多原因表明这次危机的确是百年不遇，估计不会是29-33年的大萧条，但肯定要比70
中期的要厉害。有了这个基本判断，不管大盘怎么rally，都不能放松警惕。
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