一日大涨不会开启信贷水龙头

2008年10月14日16:59

Mark Gongloff


仅靠一天的股市大涨并不能开启信贷供应的水龙头。

即便周一的大涨预示着股市最糟糕的日子已经过去（这并非板上钉钉的事），但对整个经济而言，最糟糕的时候可能还没到来。

本周将公布一系列有关美国消费状况的最新数据。消费支出是美国经济的中流砥柱，其规模占经济总量的71%。消费品巨头强生(Johnson & Johnson)和百事可乐(PepsiCo)周二将公布三季度业绩。周五密歇根大学将公布十月份美国消费信心指数初步数据。

最值得关注的是周三将公布的美国统计局零售销售数据。经济学家预计，零售数据将出现连续第三个月下滑，首当其冲的将是糟糕透顶的汽车销售。自从1990-1991年的经济衰退以来，美国零售销售从未出现过连续3个月下滑的情况。零售占到全部消费开支的一半以上，三季度的整个消费开支有可能出现那次衰退以来的第一次季度性萎缩。

三季度的销售下滑主要是信贷吃紧的结果。最近几周信贷市场已基本陷入停顿，有可能对四季度的总体经济造成进一步损害。

广告美国历史上最近一次出现类似情况是在1980年第二季度，当时，联邦储备委员会(Fed)根据卡特总统的命令收紧信贷以抵御通货膨胀。德意志银行(Deutsche Bank)首席美国经济学家拉瓦格纳(Joseph LaVorgna)说，当季美国国内生产总值折合年率下滑8%，其中消费支出下降9%，是五十年代以来最糟的一次。

拉瓦格纳说，这次也不能排除经济活动出现类似的大规模下滑的现象，特别是如果信贷市场的水龙头还是牢牢紧闭的话。