ZT金融要成军，国富靠金融 谈银论教
时下在哪里都流行从小抓教育，生怕耽误孩子的锦绣前程。俺也曾凑过热闹，07年夏天写过几篇德育浅谈的连续，复古色彩有些浓，曲高和寡，独此一家。智育教育，家长当个推手，人人都有两下子，但俺一向忽视，育德才能育人。 “德智体全面发展” ，好像是润之先生的教育大纲，没错吧？可现在落伍过时了，“德” ，还能值几个铜板！唉，时移世易，孩子们的钱程重要，俺也再赶个时髦，忽悠几点智育的短见，让大家又见笑了。
朋友们常说，在华尔街数学好的人，每周混个万把美元是件平常事情：编个程序，再吐几口吐沫，分析个啥，钞票就印出来了。不好之处，就是每周在班上常常要耗上50-60个小时，钱都没机会去糟蹋。这要是中国的陈景润还活着，到那条街上摆个地摊子，起码每天摸上个几千张是没跑的了！
劳动创造价值，科技发展财富。上个世纪70年代初，世界金融市场的交易量只是物质贸易总量的2-3倍。从70年代末，各种金融产品，比如股票指数期货和外汇指数期货等花样百出，发展到今天，除了各国货币，还有7万多种有价证券在世界交易，各种金融衍生工具有1400多种，每年金融市场的交易规模已经超越GDP的十几倍了，是物质贸易总额的近百倍，达到6-7百万亿美元！就拿美国来说，06年的GDP有13万亿，单单一个道琼市场就有16万亿身价，但它还只佔美国金融市场的十几分之一。由此观之，体能，科技和医生律师，已经无法与能让钱生蛋的衍生操盘员相比了。
俺现在都忘记校门朝哪边开了，属于朽木不可雕之类，不谈罢了。但我们的下一代，如何与时俱进，做好什么准备，又向何处发展呢？
先看一下07年12月中旬，整个地球的华文媒体，都在传播同一个故事：华尔街出了个中国打工仔，每周进账200万，06年的收入就超过一亿美元以上，这要是每天点起票子来，手指肯定要抽筋，退休都可以退几十回了。还有名有姓：姓江名平，男-43岁-已婚，江苏省靖江县人士。这还是那条街上的权威杂志07年4月给评出来的，看来是真的了。俺在美国白活了这么久，孤陋寡闻不说，连就业大方向都搞不清，落伍了。
这位中国牛人很低调，要不是07年秋天参加母校杨州中学的百年校庆露了相，可能还只有圈子里的人才晓得。相关的消息请看：新华网【年入逾亿 美华人入选华尔街百位顶尖交易者】
http://news.xinhuanet.com/overseas/2007-12/10/content_7226508.htm
几年前，NBA出了一个中国超级打工仔姚明，他的球艺，智慧和人品已经让华人兴奋不已。目前冒出的这位默默的华尔街打工仔，统领二十几名以中国留学生为主的精英，没准还都是华罗庚式的人物，管理十几个亿资产，以海外的货币期货市场为主战场，业绩喜欢玩翻番的，可以称得上打工将军了，再一次让中国人长脸了，但俺总觉得大材小用了。。。。。。
说起期货，让人想起了几年前在伦敦铜货市场上失手的中国物储局刘其兵交易员。一根筋玩命补仓做空，又没有风险对冲手段保护，中国政府做坚强的后盾也是白搭。面对一群对冲饿狼，一个政府算个啥！最后折了4.6亿英镑了事。
谈起金融争斗，80年代，中央情报局只用了40亿美元从侧面就拖垮了前苏联的经济，导致帝国的覆灭；而 “广场协议”，把“小”的帽子给日本箍得紧紧的；对冲老雕索罗斯，在92年阻击英镑和97年主谋东南亚金融危机对新兴市场的掠夺，让马来西亚经济倒退了十几年，泰国成了限制外资最严格的国家。这些都是刀光剑影，血流千万亿的金融战争。人类的智慧已经可以制止世界大战，但贪欲的人性，已使金融争斗，成为政治新的继续，是本世纪最主要的战场。金融战争的特点是，绝不明抢，请你自己倒空钱袋，然后捡起来再借给你，还要谢谢来感谢去的，仅此而已。
27年来好不容易积累起来的1.4万亿美元的中国外汇储备，随着美元大幅的贬值，与美国政府欠的十几万亿债务一起同步缩水，还要再去购买因此大幅提价的石油。不能像美国，左手抬价获利（掌控多数石油对冲基金），右手印钞买油。石油成了美元的金本位制，抬高了油价，就可以肆意地印刷美票。玉米乙醇的应用，也使美国境内的汽油成为最便宜的。又让国会通过新的汽车耗油能源法，这个绿色的举动，让欧洲和中国的汽车工业，尝到了一记远期的重拳。对冲是金融战略的高级谋略，即有鹰嘴的锋利，还有避险的港湾，这是辩证法在金融领域内的活学活用。
世界上每三张美元，有两张是在美国境外流通。2/3的国家外汇储备是美元。美元越贬值，境外的两个影子美国，振痛就越大，它们只有加倍的奉献，来使手中的废纸升值，由此美国境内的物价，成为世界上最便宜的地区，币值也就越有价值。美国的工资高、东西便宜，老百姓不爱存钱、还喜欢寅吃卯粮，过得潇洒无忧。而子弟兵在伊拉克土地上，混得像个过街的老鼠，一点也看不出军事强国的威风，可是一回国，个个可以活得像个爷。谋略金融，不仅养民富国，还可以强国称霸。美国老百姓的幸福生活，全靠华尔街大当家给罩着了！
而美国这一切的部署，得益于次贷危机。区区1-2千亿次贷的境内账面损失（房产还在）和让道琼放出点黑血（暂时流到其它板块），不仅整顿和健全了美国的金融和房产两大体系（太便宜了！中国是牺牲了3千万下岗工人才调整了国企，挽救了银行）；又重创了欧洲金融（购买次贷债卷最多的地区）。一举数得，化腐朽为神奇，同时也加快了让欧盟成为逼宫人民币的主力。伯南克9.18降息后的降龙十八掌，路路喷火，套套含刀。美国，真是金融领域内的祖师爷！
再看看中国，经络两脉一直没有打通的周小川，眼下只剩下增设强项出口浮动关税、粮食肉类进口补贴和发放临时的贫困户食品卷（美国一直有这种低收入和养老福利）等几个方子，来减缓钱币升值和通货膨胀的双向压力。不能象伯南克那样潇洒，把利率玩弄于股掌之中，还可剑指人民币。降息，也能维持低物价，伯南克给各国金融掌门人上了一堂有美国特色的金融辩证大课！
中国石油的H股，07年夏天才被巴菲特在香港漂亮地捞了一笔35亿美元，年底回归时，A股又在11月5日-12月12日34个交易日里下跌了1767亿=238亿美元，被发行商UBS-AG等外资卷走了大部分（该股06年的纯利为1600亿=175亿美元）。才一个中国股，短期内被外资轮番洗涤，都是亿万中国百姓的万亿辛苦发财银子，和气合理合法地流到了洋人口袋中，还不能生气，要恭敬地说：Thank you very much, You are welcome! 中国的老百姓好像一只绵羊，挤了二十多年的奶，临到了了，又开始剪身上的毛了。逼人民币彻底的开放，就好像一台直通境内的大泵，把刚刚支付购买廉价劳动力生产的高级商品的货款，给吸了回去！
再看另一个股的故事：2005年，美国银行（Bank of America）出资30亿美元获得中国建行8.5%的股权，以及一项以极低价格将持股比例提高至19.9%的选择权。2007年底，其首席财务官乔•普赖斯(Joe Price)表示，“从账面上看，我们的潜在获利超过了300亿美元” 。完全抵消该银行迄今为止因次贷危机所面临30个亿的问题。 +30-30=+300，这Tmd是哪门子的数学公式。当年，包括汇丰 (HSBC)、苏格兰皇家银行 (Royal Bank of Scotland)、高盛 (Goldman Sachs)和美林 (Merrill Lynch)在内的一些其它西方主要银行，也对中国所有的银行进行了类似规模的投资。至于外资侵蚀和渗透的国企、证卷，金融。。。。。。，就更别提了。龙尾已经被大鳄紧紧的咬住，单等俯首吐珠，再吞进全身，留着个龙头耍着玩。中国这个金融战场，将是有史以来最大和残酷的！
历来领土防守有三军，可是财富常常轻易合法地被外资掠池夺城。中国的金融，有边防、野战和御林军吗？有三军统帅部、值班的参谋和作战部吗？有清理内奸的监察部吗？一味的防守和谈判只能继续挨打。虽然成立了千亿的中国投资公司，但缺少象罗杰斯、索罗斯这样有经验的对冲大鳄来参与。
江苏-靖江-江平，三江平四海，他可不是一般的衍生交易员，而是国与国，行与行的宏观决策师。古有刘彻，唯才是举，汉之得人，于兹为盛。我劝天公重抖擞，不拘一格降人才，破格升他为中国自己的金融元帅之一，管辖一路军马，拉出去，翻番不奢望，围魏救赵，在海外打几个进攻阻击战，做到堤内损失堤外补，对冲战略一定要实施！
一个中投尚少，参股切入不够，还没有对冲基金和金融快速反应部队；一个江平不够，让华尔街帮助再多培养几位。待遇入行随规，华尔街要是每年能产生更多的上亿或十几亿收入的中国将军元帅，不仅中国的金融安全有了保障，也让那条街风光许多！
GDP发展固然重要，但是已有的财富如何守好和升值，这是民富国强同等重要和攸关的两大战线，不可偏废！也应是三军统帅朝思梦析的谋略。什么时候中国的金融触手，能在欧美金融帝国的领域里，建立起自己的超级银泵，这个世界才充满了和谐与民主！
金融要成军，国富靠金融！鹰击长空，龙捍海底，万类霜天竟自由。
参考文章请看：美国政府金融机构鼓励对华进行金融战
美金融机构鼓动对华金融战
作者：牛力军
据英国媒体披露，最近，美国一些机构和“金融大鳄”，又在鼓动他们的“金融快速反应部队”——金融机构与对冲基金组织，加紧对中国采取“行动”，企图搞乱中国内地与香港的股市。他们认为，这也是一个“延缓中国崛起”的重要机会。据悉，这一图谋的幕后推手，就是美国国会下属的美中经济安全审查委员会，以及它的女掌舵人——凯洛琳·巴塞洛缪。
“鹰派”议长的老部下
巴塞洛缪是典型的对华“鹰派”人物。而她“鹰派”立场的形成，与美国众议院女议长佩洛西不无关系。
在美国政界，佩洛西一向以立场强硬著称。而在2006年2月之前，她的国会办公室主任，就是巴塞洛缪。
对中国人来说，佩洛西一直是个不受欢迎的人。美国媒体发现，只要遇到中国问题，她就会表现出旺盛的战斗欲。多年来，她一直要求把所谓的中国的“人权问题”与美国对华贸易挂钩，支持达赖及其分裂中国的行径，并连续十多年投票反对给予中国最惠国待遇……在担任众议院中国事务工作小组主席期间，佩洛西从不掩饰她对中国的偏见，在重大涉华问题上，一直与中国对着干。
佩洛西的反华立场，对她的办公室主任巴塞洛缪的影响最为深刻，因为她的很多反华提案，都要经过巴塞洛缪的“润色和加工”。久而久之，后者也“锻炼成了一个坚定的反华主义者”。
美中经济安全审查委员会，一直有中美关系“麻烦制造者”之称，因此备受佩洛西的重视。2005年，在佩洛西的推荐下，与她同样反华的巴塞洛缪，进入美中经济安全审查委员会。2006年初，出任委员会副主席，年底又被推选为主席。
但是，外界对巴塞洛缪的个人情况知之甚少。除偶尔能看到她在新闻发布会上谈及中美经济关系外，多数人对她就一无所知了。据记者向一些接触过她的人了解，巴塞洛缪毕业于明尼苏达州大学，后在杜克大学读硕士，最后从乔治城大学获得法学博士学位。她是“中美关系问题专家，尤其对贸易、人权和大规模杀伤性武器扩散领域颇为关注”。
对“中国股”仇恨已久
据透露，巴塞洛缪领导的美中经济安全审查委员会，极力鼓动美国和其他西方国家的“金融大鳄”，对中国发动“金融战”。“对华金融战”主要分为三个阶段：
第一阶段：采取各种办法，增加中国股市和房地产市场的泡沫成分，使中国产生严重的资产泡沫。其中一个重要的办法是，让西方国家的大型银行，借中国金融业全面开放之机，通过参股、入股、控股或收购等方式，逐步渗透到中国金融网络的各个角落。
第二阶段：在中国站稳脚跟的西方金融巨头，对中国展开金融打击，使在股市和房地产领域有大量贷款的中国银行系统，出现难以计数的坏账，从而陷于瘫痪。与此同时，股市暴跌和房地产业崩溃，将使大批中国核心企业和无数消费者破产。
第三阶段：西方金融巨头趁机以“跳楼价”收购中国的核心资产，控制银行、矿山、电信等国家“命脉”，其后寻机将其拍卖给外国收购者，从而完成使中国在经济上“有控制地解体”。
分析人士认为，“对华金融战”由美中经济安全审查委员会提出，丝毫不会让人感到奇怪。
美中经济安全审查委员会成立于2000年，其主要任务是：“审视并和公众公开探讨”日益频繁的美中经贸往来，对美国国家安全形成的“冲击”。该委员会共有12名成员，共和党和民主党人各占一半。其中，除了像巴塞洛缪这样的民主党“极左”人士，还有美国“极右翼”智库——传统基金会和美国企业研究所的一些专家。从2001年开始，该委员会每年都要提交并发表一份给美国国会的报告。这几年报告的内容几乎完全相同，充斥着对中国发展的戒备和敌视。
如今，“对华金融战”方案的出台，意味着巴塞洛缪领导的美中经济安全审查委员会——这个“麻烦制造者”，要给中国制造更大的麻烦了。
洋老板做空中国股市
刚刚进入12月份，当中国股市在5000点上下震荡起伏时，美国权威投资通讯“凯伯特中国和新兴市场报告”发出预警：中国股市熊市已现，须严肃看待。美国空头大师“稳健之雄”哈钦森也认为，未来中国股市可能出现崩跌。
又是一番让中国股民心惊肉跳的“唱空”言论！
始自2005年6月的中国牛市行情，在两年多时间里从1000点左右，上涨到如今5000多点，涨幅高达400%！中国股民群情激奋，踊跃入市，全国开户数达1.2亿。
与此同时，国际资本大亨的言行颇为引人关注：他们有的屡屡看空或唱空中国股市，有的直截了当地高喊要“做空”中国股市，有的虽然高调唱空却悄然大量买进中国股票……
商场如战场，商场也讲兵不厌诈。也许，在股市这样的地方，那些“看空”、“唱空”、“做空”的行为，都可以被理解为“游戏规则”范围内的合理动作。毕竟，谋取利润是“商场战士”的最终追求。
但是，在“看空”、“唱空”、“做空”这些“阳谋”之外，谁也不能否认“阴谋”的存在——那些以“短期、套利和投机”为特色的国际金融大鳄，正不择手段地将大量“热钱”、“游资”带进中国股市，助吹和制造股市泡沫，以求乱中获利；更有甚者，出于某种政治目的，企图扰乱中国股市秩序，给中国经济酿成不稳定因素……
随着中国金融市场不断提高对外开放程度，流入中国股市的国际投机资金可能会越来越多。操控这些巨资的资本大亨、金融大鳄，无不善于识势、借势、造势，尤其擅长通过言论和操控市场，左右投资者情绪和心态，进而影响我国股市正常运行。对其言行，我们务必要竖起耳朵仔细听，睁大眼睛仔细看，更要保持清醒的头脑。
摩根士丹利董事长唱空不做空的“阴谋”
作者： 李鹭芸
中国股民应该不会忘记今年“5·30”暴跌的情景。在那恐怖行情到来之前，境外投资机构“不约而同”地唱空中国股市，令股民们恐慌、敏感。半年之后，境外投资机构又“不约而同”地唱空中国股市，此时中国股市也正处于大幅调整的行情之中。
重演唱空“阴谋”？
在这次唱空中国股市的过程中，摩根士丹利(俗称大摩)颇似一个“领衔者”。而循着摩根士丹利掌门人麦晋珩的足迹，大摩式“阴谋”昭然若揭。
11月20日前后，摩根士丹利公司发布了题为《国王的新衣》的研究报告，直指中国A股上市公司的业绩是“没有穿衣服的国王”，难以支撑日益走高的股价，随时可能发生股价迅速下跌的情形。
摩根士丹利的报告，还煞有介事地引用日本股市上世纪80年代末的教训，宣称“一旦行情开始逆转，股市会如山顶滚落的雪球一样崩溃”。
果不其然，从6124点高位开始下跌的中国股市，此时继续演绎下跌行情，甚至一度跌破4800点，下跌幅度超过1300点！于是，人们指责摩根士丹利的报告是股市继续下跌的“帮凶”。
但值得注意的是，一方面，包括摩根士丹利在内的境外投资机构，对中国A股市场不断发表悲观言论；另一方面，他们不断买进中国A股市场上的股票。有统计数据显示，境外投资机构2007年第三季度A股投资规模，比第二季度增加96.70亿元，增幅高达29%。与此同时，境外投资机构在中国股市的投资额度，也由原先100亿美元扩大到300亿美元。手握巨资的国际资本大鳄，“虎视眈眈”地看着中国股市。
面对此情此景，人们不禁在想：境外投资机构一边唱空中国股市，一边趁机抄底买进中国股票，真是用心良苦。
麦晋珩——这个摩根士丹利的“掌门人”，就是一个用心良苦的人。
资本市场“刀斧手”
曾为摩根士丹利董事长兼首席执行官的麦晋珩，是华尔街最有权势的银行家之一。据美国媒体报道，麦晋珩常常被视为布什政府的热门红人。况且，他所在的摩根士丹利公司，也是布什竞选总统时的主要捐款者之一。
麦晋珩是1972年加入摩根士丹利公司的，开始他担任债券销售员。在他的努力下，摩根士丹利的债券交易业务持续盈利，杰出的工作业绩让他在摩根士丹利的职位越做越高。1993年，麦晋珩开始担任摩根士丹利总裁。同时，由于他在工作上注重降低经营成本，赢得了“刀斧手”的称号。
1997年，摩根士丹利宣布与美国证券经纪公司添惠合并。当时，如日中天的麦晋珩为了合并成功做出让步，放弃了董事长和首席执行官之职。
但从小刻上商人烙印的麦晋珩，又怎会甘心这样的放弃？在家赋闲3个月之后，他开始出任与摩根士丹利正面交锋的投资银行——瑞士信贷第一波士顿的首席执行官。当时该公司内部管理一片混乱，亏损严重。
临危受命的麦晋珩上任伊始，即显露“刀斧手”的本色，推出了削减支出、大幅裁员和业务重组等“组合拳”，两年下来，就使公司成功节省成本30亿美元以上。到2005年，瑞士信贷第一波士顿净利润增长了6倍。
他与瑞士信贷第一波士顿的合同原本在2006年到期，但出乎麦晋珩意料的是，2005年3月，8位有影响力的摩根士丹利高管，共同反对时任公司董事长兼首席执行官的裴熙亮，力挺在摩根士丹利服务长达29年的麦晋珩“回归”。
为了“迎回”麦晋珩，摩根士丹利特别奖赏给他价值3620万美元的股票，以及400万美元的股票期权，以鼓励他为公司做出的卓越贡献。这是华尔街投资银行的高管有史以来所获得的最多的红利。
当然，麦晋珩也并非“浪得虚名”。2006年全年，摩根士丹利的股价上涨了40%，而当年道琼斯工业平均指数的涨幅只有16%。
“大摩悖论”屡试不爽
麦晋珩极其强烈的竞争意识和性格，完美地符合了华尔街的特点。摩根士丹利的前高管兰克·帕特诺伊，这样描写麦晋珩“雄性味十足”的管理风格：“他(麦晋珩)像往常一样，在公司的交易大厅里走来走去，突然大叫：‘鲜血染红了水面。同事们，冲上去，杀啊!’”
带着麦晋珩的“杀气”，摩根士丹利来到了中国。为了追求盈利目标，“左手唱空，右手买入”的“大摩悖论”也顺理成章地接踵而来。
早在2005年上半年，当时中国股市创下6年来的新低，但大摩对中国股市的热情却日渐高涨。5月，大摩旗下的摩根士丹利资本国际公司(MSCI)宣布，首次推出了一个中国A股指数，后被称为“MSCI中国指数”。当时，全世界有3万亿美元以上的资产，以MSCI作为投资参考依据。在欧洲大陆，有71%的投资者使用MSCI指数，在亚洲则达到91%，在美国达到93%。实践证明，后来按照“MSCI中国指数”投资的公司，都赚到了大钱。
房地产及其股票是大摩在中国操演其“左手唱空，右手买入”策略的一个重要领域。
2005年以后，麦晋珩亲自为摩根士丹利制定“作战方案”：研究部门“适时”推出唱空报告，操作部门看准有利时机建仓。
当时，摩根士丹利研究人员连续发布报告，表示看空中国特别是上海房地产的发展前景，从美元利率下降、中国出口可能下降及日元汇率变动等方面，分析中国房地产形势在不断恶化，抛出了中国房地产的“泡沫论”与“崩盘论”。于是，“中国房地产是否存在泡沫”的争论一时甚嚣尘上。
与此同时，麦晋珩让下属加快投资房地产和买进房地产股票。仅2005年、2006年两年时间，摩根士丹利就从北京、上海到珠三角，投资房地产金额超过60亿美元。虽然麦晋珩常常将他购买房地产股的数量当作“一个商业秘密”，但业内普遍认为“一定是个相当可观的数字”。
“左手唱空，右手买入”，看似悖论，却是麦晋珩的财富秘笈所在，且屡试不爽。商人总是会以利益最大化为前提，寻找时机，果断出手。只是，这点在麦晋珩身上得到了淋漓尽致的发挥，在他认为操作时机不够成熟时，他更懂得创造时机(唱空)而已。
防范国际投机资金扰乱股市
作者： 陈道富
我国目前仍实行资本管制，但还有大量国际资金，受人民币升值、中国股市走牛等因素影响，“想方设法”地流入中国，特别是股市，其中相当一部分是国际投机资金。
国际投机资金主要是指那些从事谋利活动的国际短期资金，有时候也会被称为“国际热钱”、“国际游资”。它包括跨国公司持有的流动资金及闲置资金，国际投资机构拥有的短期资金、外汇、信贷业务资金，以及各国投资机构设立的资产保值性资金和投资性基金等。国际投机资金追求最高报酬及最低风险，以流动迅速著称，其最大特点就是短期、套利和投机。
国际投机资金善于识势、借势、造势。尤其是在造势上，很多有实力的国际投机资金，通过发表言论和操控市场，左右广大投资者的情绪和心态，从而为其投机获利营造舆论氛围和市场环境，进而催生市场泡沫，一旦持续下去则会造成泡沫破灭，直接危害股市秩序甚至国计民生。
上世纪90年代发生的墨西哥金融危机和东南亚金融危机，国际投机资金就是罪魁祸首之一。当时，一些国际投机资金通过操控市场交易，扰乱经济秩序，诱发过度投机，不仅违背自由竞争和平等互利的原则，而且超越正常经济行为界限，把许多国家和地区特别是发展中国家和地区推入灾难性的深渊。
国际投机资金尽管存在危害，但是要杜绝它绝非易事。而且，从某种意义上讲，国际投机资金的活跃程度，往往和一个国家资本市场的开放程度成正比关系。只要一个国家参与全球市场竞争，就不可避免地要直接面对金融市场中的国际投机资金这个难题。有人统计，在20世纪70年代，全球外汇交易中有90%发生于贸易和投资项目，只有10%为投机。但时至今日，全球投机性外汇交易则超过了90%，贸易和投资的比重则不足10%。
股市是当今中国市场中最具有吸引力的一个投资领域。也正是因为这个原因，许多人投资股市。但是，由于我们在金融体制、金融秩序、金融监管等方面还存在不足之处，股市的投机性问题一直存在，有的时候还会发展到难以调控的地步。
面对当前国际投机资本不断流入中国股市，我们应积极采取防范措施，以确保股市健康稳定运行。
一是要进一步规范资本市场发展。要依法严厉惩处虚假信息、恶意操纵、内幕交易等违法违规行为。股市秩序的建立应立足于长期发展的基础上，必须避免短期化。要在制度和机制上，逐步纠正股市中不合理的助涨助跌因素。要借鉴外国的经验和教训，研究制订避免股市大起大落的应对方案。
二是在完善我国资本市场结构的基础上，在适当时机尽早推出股指期货，引入市场的双向波动获利机制，提高市场定价的合理性。
三是要密切关注国际投机资金“变通”进入中国股市。对于仅仅在海外基于中国股市走势判断进行的各种投资、投机活动，对我国的实质影响并不大，也是合理的，不必过于关注。但对于那些试图操纵中国股市，联手境外投资机构合伙获利的行为，则应大力打击。对境外投资机构做空、做多的言行，应保持一定的警惕性。
四是在制定国内各项政策时，应充分考虑国际经济及各国政策的变化。经过这么多年的改革开放，尤其是加入世贸组织后，我国与世界经济的联动已逐步加强。包括国际投机资金在内的国际因素，对我国的影响程度已逐步加大，各项判断与政策应充分考虑各种国际因素。
格林斯潘的“高调唱空”
作者： 张 军
在这一轮中国大牛市行情中，每次遇到较大幅度的下调或震荡，股民们都会不约而同地想到美联储前主席格林斯潘。但是，这位81岁的美国经济学泰斗，屡屡“唱空”(说股市要跌)中国股市，却很少能“说到点子上”。
连续唱空震撼中国
自1987年8月就职以来，格林斯潘在美联储主席位子上稳坐了19年，先后“侍奉”过里根、老布什、克林顿和小布什四位总统，对美国乃至世界经济影响深远。
由于担心自己的言行会影响到美国的经济发展，格林斯潘在美联储主席任上，一直以“面无表情”和谨言慎行而著称。
不过，离任后，格林斯潘性情大变，开始喜欢滔滔不绝地发表见解。有意思的是，近两年来，他对中国股市的兴趣似乎越来越浓厚，时常发表惊人之语——只不过一直以“唱空”为主。
仅今年，格林斯潘就曾三次高调地唱空中国股市。5月23日，在西班牙首都马德里举行的一次会议上，格林斯潘说，他非常担心中国股市会出现“戏剧性收缩”，“中国股市的上涨势头不可能持续下去，必将出现大幅下跌。”此后，因政府采取措施进行调控，中国股市在5月30日以后一度大幅下调。但是，中国股市并没有从此消沉，不久后就一路走高，上证指数甚至在10月16日达到6124.04点的高位。其间，格林斯潘又连续两次唱空中国股市。10月1日，在英国伦敦，他对中国股市做出了极为负面的评价：“中国繁荣的股票市场，从各方面看都已具有泡沫的特征，如果你要寻找泡沫的定义，那么这就是了。”10月30日，在波士顿召开的一个保险业高层会议上，格林斯潘发表演讲称，中国股市处于“非理性繁荣”阶段，是个迟早都要破灭的“投机性泡沫”。
一些经济学家认为，格林斯潘用“非理性繁荣”来形容中国股市，堪称非同小可。了解他的人都知道，一旦他选择“非理性繁荣”这个词语，那将意味着他认为所评价的股市出了严重的问题。1996年12月，面对全球股市的持续繁荣与大幅上涨，时任美联储主席的格林斯潘，做出的就是“非理性繁荣”的判断。当时，这一判断震惊了世界，迅速导致欧美股市暴跌。但在这之后，美国股市出现了长达3年的大牛市，道琼斯工业股票指数从6500点一路上涨至12000多点，从而彻底否定了格林斯潘当初对股市的判断。从那以后，格林斯潘似乎很害怕谈及股市的问题。每每涉及股市，他都会“巧妙”地用模糊性语言“蒙混过关”。
现在，格林斯潘将“非理性繁荣”的“帽子”，套在了中国股市头上，难道中国股市真的出了严重问题？
“非理性繁荣”论遭质疑
格林斯潘唱空中国股市，尤其是“非理性繁荣”的论断，激起了不少专家的质疑。其中，尤以著名经济学家韩志国和金岩石等人的观点最为尖锐。韩志国还详细分析了格林斯潘唱空中国股市的三大原因：
第一，格林斯潘评价中国股市的标准和参照，无疑是欧美股市。作为一个长期生活在西方世界的老人，格林斯潘不可能知道什么是股权分置，更不可能理解股权分置改革对中国股市的威力有多大。格林斯潘与其他多数西方投资家一样，不了解中国经济20多年的持续高速成长，与中国股市制度滞后的不恰当对接，而在市场上形成了一个巨大的“价值洼地”，也不了解中国股市从1000点到5000点的牛市进程，只不过是填平“价值洼地”的过程。也就是说，对中国这个新市场来说，还很难找到一个衡量其正常与否的准确指标与科学指标，因而就很难对股市现状做出理性的分析与判断。
第二，中国股市对全球股市的重要性正日益凸显。国际经济界关注中国股市，一方面是看到了中国的实体经济与虚拟经济的内在关联，担心中国股市一旦出现泡沫破裂的状况，会殃及中国的实体经济，进而给世界经济带来负面影响；另一方面是因为中国股市最吸引眼球，对中国股市发表评说特别是抨击性的评价，足以吸引整个世界的目光。前段时间，格林斯潘在全世界推销其新作《动荡的年代：新世界的历险》。在这种情况下，对中国股市的评论与评价，无疑是其演讲与演说的“最好切入点”。
第三，格林斯潘对中国股市做出负面评价，可能与他看淡世界经济前景有关。格林斯潘认为：“受惠于中国生产的廉价产品、东欧廉价劳力以及低通胀、低利率的环境，过去5年来全球经济的增长是历年来最快的，但其上升势头不会无止境地持续下去”，新兴市场的投资者“正在离场”。但事实是，在中国股市中，投资者并没有“离场”，相反，越来越多的资金正以各种方式源源不断地进入中国股市，使中国股市出现了空前繁荣的局面。
美国推出首只做空中国股市的新基金
瑟泊尔，中国股民新对手
作者： 刘利华
12月8日，全球首只专门“做空”中国股票的卖空型基金——美国“ProShares新华富时中国25指数基金”(以下简称“中国25指数基金”)，迎来了“满月”之喜。
在这一个月内，“中国25指数基金”共募集资金达4亿美元，创下了美国基金史上的“吸金”新纪录。
“中国25指数基金”在美国证券交易所挂牌交易，以中国石油、中国 移动、中国远洋、中国人寿等25家中国主流上市公司股价指数作为投资对象。该基金看空中国股市未来，认为中国股市已步入下降通道，采用做空方式，即通过卖空“将会”不断下跌的中石油等25家中国主流上市公司股价指数，从中获利。
在中国逐渐成为全球经济增长新引擎的今天，究竟是何方神圣推出了这么一只让人惊诧的基金呢？在该基金“满月”当日，记者专访了该基金的上级主管——ProFunds集团首席执行官兼基金创始人麦克尔·瑟泊尔。不出所料，记者还真挖出了这只“做空”基金背后一些不为人知的“内幕行情”。
卖空型基金隆重登场
镜头回溯到11月7日。这一天，ProFunds集团在公司所在地马里兰州伯瑟斯达宣布，其属下的ProShares基金公司隆重推出“中国25指数基金”，并在第二天正式登上美国证券舞台。这是全球第一只“唱空”中国股市的卖空型基金。换言之，中国股市下挫之时，便是这只基金的“渔利”之日。
瑟泊尔说，“由于中国石油等25家上市公司在过去5年间，股份上升了将近600%，人们都在广泛推测中国股市可能出现泡沫。因此，我们的‘中国25指数基金’能让投资人化解投资中国股市可能遭受的损失，或者从中国股市下跌中获利。另外，我们预期美国投资者对我们这种做空中国股市的想法，会产生强烈的兴趣。”
此外，瑟泊尔认为，中国股市即便在这几年间持续攀升，但是起伏震荡的幅度仍然相当大。比方说，今年2月下旬，“中国25指数基金”所涉及的股票，单日跌幅就高达9%。所以，即便有些股民对中国股市充满信心，但仍会对从中国股市大幅震荡中谋利存在浓厚的兴趣。
当记者问到ProFunds集团为何推出一只与中国有关的基金时，瑟泊尔露出一丝狡黠的笑容：“主要因为我们的投资人对中国市场越来越重视，同时对中国市场的投资份额也越来越大，这其中的风险当然也在加大。所以，我们为什么不充分利用中国股市的下滑而谋利呢？于是，在他们的要求下，我们便推出了这个全新产品。”
“妙不可言”的操作方式
当记者问到瑟泊尔将如何操作这只卖空型基金获利时，他兴奋地表示，这种与众不同的操作方式将给投资者带来便利和利润，简直“妙不可言”。
首先，操作“中国25指数基金”，在美国的投资人不需要开设保证金账户便可以进行买卖行为，其方便和简单程度不亚于购买单只股票。
第二，一旦遭受损失，投资者输掉的只是已经投入的资金；而投资其他基金，遭受的损失将会没有底线。
第三，操作“中国25指数基金”，有可能获得双倍回报，从而让投资人的资金发挥事半功倍的效果。
当然，在面对获利前景的同时，瑟泊尔也不否认，该基金除了具备相应的收费和税率之外，也存在风险。比方说，如果“中国25指数”单日下挫1%，那么，相对应的“中国25指数基金”则上升2%。这对于投资人来说当然是好上加好。但是，如果“中国25指数”单日上升1%，那么，“中国25指数基金”则下挫2%。这就是风险所在。
不过，瑟泊尔表示，对于这点，ProFunds集团已经设计了具体的风险化解方案，而这是一个不可外泄的“机密”。
但在记者的调查中，并非所有美国人都认为做空中国股票可以轻松获利。Alger中美增长基金的联席经理卡拉贝尔认为，中国股市可能存在泡沫，但这与上世纪90年代的情形不同。尽管目前中国公司的业绩水平可能暂时无法支撑其股价，但其未来的业绩仍在迅猛增长，这反映了中国经济的成长性。如果中国股市像今年2月底时那样，暴跌后又突然强烈反弹，那么，那些试图预测中国股市走低的投资者，可能会损失惨重。
律师炼成基金业“精灵”
瑟泊尔领导的ProFunds集团成立于1997年，旗下资产规模达160亿美金，一直以来被认为是基金业内的“小精灵”，因为它总是为那些喜欢“高风险、高回报”的人提供服务。
用瑟泊尔的话说，ProFunds集团能够走到今天的地步，主要仰仗他的功劳。
今年48岁的瑟泊尔，原来的身份是证券律师，属于有志不在年高的那一类人。与别人不同的是，许多美国人在他这样的年龄也许才“尘埃落定”，找好奋斗方向还没几年，而他已经在法律和证券这两个“强刺激、高风险”的行业里，摸爬滚打了好几个来回。
与他高调“做空”中国股市的风格不同，在谈到自己时，瑟泊尔却显得低调而平和，拒绝搞“自我表扬”。但在公司里，瑟泊尔的同事都认为，他的成功和他的相对“早慧”有着很大的关系。
瑟泊尔早在23岁时，就已获得华盛顿乔治城大学的法学博士学位。而他从管理学硕士到法学博士，仅用了一年的时间。
瑟泊尔曾经在3家律师事务所从业，并且是其中一家的合伙人。他还自己独立开办过律师事务所。但“金融业是他的最爱”，他先是从分析师做起，后来担任基金公司的主管。1997年，终于“水到渠成”——他与人合伙创办了ProFunds集团。现在，瑟泊尔拥有ProFunds集团近50%的股份。而今年，该公司赚到的管理费就达1.7亿美元。
结束访问之前，当记者问瑟泊尔，是否可对中国股民提出些建议和忠告，他仍然没有忘记自己的“宠儿”——“中国25指数基金”。他说，“虽然我们的‘中国25指数基金’做空中国股市，但我们并不是看衰中国经济。相反，这正表明了我们的投资人对中国市场兴趣浓厚。我们希望使用合理的手段，从中国资本市场上获取更多的利益，‘中国25指数基金’就是在目前利用中国股市起伏获利的一种手段。当然，我们不希望我们的口号会直接影响到中国股市行情！”
名词解释
做空(卖空) 做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其特点为先卖后买的交易行为。做空是股票、期货等市场的一种操作模式。和做多相反，做空理论上是先借货卖出，再买进归还。一般正规的做空市场是有一个中立仓提供借货的平台。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。做空有时又叫卖空或空头。
虽然江平的影响和知名度非常的渺小，他的出现，多少改变了俺的一些传统教育观念。他肯定是一位数学天才，编程高手。听说华尔街那条衍生胡同里，只要用数学方程编好了程序，就是红灯亮了，二话不说睁眼买进，绿灯闪了，毫不犹豫闭眼卖出，和玩电子游戏一样简单，还都是用别人的银子，心理压力和感情色彩就降的很低。一个程序用久不灵了，再编一个新的就是了。而且市场振幅越大，衍生公式越显灵。一点也不象俺炒股：进场时哆哆嗦嗦出手小，出场时犹犹豫豫舍不得，经常孩子还养了一大堆。
可你仔细一读他的学历，这位衍生将军是学化学的，念高一时，成绩差，差点进不了数学兴趣小组。2007年夏天，江平在写给扬州中学的一封题为《三度春秋，一生感动》的信里说：
“每当夜深人静之时，我难免回顾人生，深感在扬中三年之所得，为我后来的十四年在中国科技大学、中科院、普林斯顿大学、斯坦福大学这四所名校接受高等教育，打下了坚实的基础。在扬中的三年让我迈向了人生的一个新起点。”
同时，他还回忆：“我进校时，我的数学水平只算中等，在选拔测试中，我的成绩不到70分，落到了学校的选拔标准之外，进不了数学兴趣小组。但周老师仔细分析我的答卷后，觉得我的基础比较扎实，只是缺乏一些解题技巧，破例把我吸收进了数学兴趣小组。由此开始，高效率的训练最终使我的数学成绩在班里名列前茅。我在大学里很早就能自学完成微积分、微分方程、概率统计、复变函数、数理方程等课程，后来不管是从事量子化学研究，还是构建金融衍生物模型，数学一直是我的强项。当年破格提拔我进数学兴趣小组的周老师，在起点上有力地推了我一把！扬中优良校风对我的影响，始终贯穿着我的事业征程。”
原来这位将军的数学还是个半路出家，自学成才，没有文凭。高一数学测试时，连七十分都不到，绝对不是一个天才。但他遇到了伯乐数学周老师，调顺了他的脑细胞，培养了他的数学兴趣，再加上高效率的训练，无形中奠定了他辉煌的根基。要不他感慨地说，三度春秋，一生感激呢！
在高中，江平有了数学的爱好，上大学时才会有自修数学那么一笔，可能也和精力过盛有缘，念化学博士时，还选修了金融。这些看起来都有点不务正业，属于副业，但是他的人生应了那么一条简单的数学定理：负负为正，后来还真的产生了不可估量的化学反应。学化学的人，看什么都先要讲究个分子结构，比物理的X光还要透彻。不注重外表，结构决定一切的化学分析，也练就了他在金融战场上的火眼金睛。
江平这些寻常的求学经历和自身发展，其中的一些经验对华人家长和孩子都是有益无害的参考，和比尔盖茨中途缀学的经历相比，来的实际一点，毕竟，现在的财富已经有了新的变法。
高等数学这玩意，枯燥无味不说，又抽象，还要讲逻辑。陈景润那个时代，研究数学的连老婆都难找到。头大可当伞，属于类人猿-学究型的。脑子里整天冥想加抽象，钻牛角尖还是专长，哪能磨擦出那不合逻辑又一见钟情的浪漫火花呢！要不，数学精的，往往在生活方面都不聪明。但学数学的脑瓜清晰，条理分明，象古龙的文笔，每句每段都有如一刀一剑。
朋友还说，那条街里用的数学，连中国理工科大学的数学基础课都使不完。看来，数学不仅是理工科的基础，也是摇钱树的根基。此一时彼一时，就是学文科的，也要把高等数学读好念完，因为人生的坎坷非常多，不知哪条路不顺了，回过头来再学金融，也许还会柳岸花明呢。在学习和理解上，金融与岁月成正比，数学与年龄成反比，越早越好。
看来，数学，作为基础，已经和电脑外语同等重要了。比如医药，只要能列出各种急症和变化的方程式，叫计算机去破解，新药-良方也许就会有了，金融方面能做到的，其他领域何尝不能呢！ 电视剧【暗算】，数学就是破译制敌的法宝。现在又流行什么量子分解算法，到网上逛银行，还可探囊取物。
数学，在小学好象是叫算数。要锻炼小孩的脑瓜，黄金时段是在还没有用设未知数XY解题之前的半年，用算数去分析解文字题，又练脑子，还可培养兴趣。聪明的孩子数学都好，起源就在这里。ABC 的父母 不要相信A的成绩单，那是狗屁一个，因为美国的教材太简单，题又做的少。初高中的代数，要大量做习题，文字题是数学应用的初级思维，也要多做。
如果孩子不幸被父母推进了商学院，就要象江平那样，在衍生课程方面， “通过大量演算和识别图形，能够对着满页纸的运算，一眼看出结果是对是错。最后，练到只看图形，就能估计出价格多少，结果和实际价格相差无几” “理论在我身上已经成为一种生物直觉” 。这种眼光和直觉不是天生的，而是严格大量的演算才能诞生的。没有聪明，只有苦练。
学功夫就要练到点上，这就是将军的窍门和绝招，说白了，是一万和两百万基本功的主要差别。 “华尔街许多银行雇用数学博士设计模型供交易员从中套利，他却凭着对衍生品的熟悉，不用模型，仅用两个电话，在两个市场间来回交易” 因为各种数学模型及变化，都已经印在他的脑海里了。只要孩子们苦练了，还悟不出生物直觉，做个连长营副也还是有余的。闲时瞎想，在中国也办这样的衍生功夫班，个个都练成江平的基本功，金融成军，指日可待。
一位记者是这样写的：赴美至今，江平已在美国闯荡了18年，但他仍未加入美籍。江平始终与中国领馆、国内经济、金融界人士保持联系，将自己对全球宏观经济的发展预测和他们交流，供他们参考。在工作取得一定成就之后，江平和他的家人都积极参与社会公益活动。
问：你最爱的运动或者娱乐有哪些？
江：太极拳，跑步，篮球，足球，围棋。我曾两度代表安徽省参加全国大学生围棋比赛，现在我常常一边打电话，一边打太极拳。
问：你喜欢看哪些投资书籍？
江：华尔街出的任何东西我几乎都不看，我喜欢看历史，看社会，观察生活。
问：你想过退休吗？
江：我太喜欢投资这行了，我不会退休。除去家庭和工作外，我开始关心公益事业。在我成长的过程中，国家对我投入甚大，老师对我期望甚高，但我至今尚未能为国效力，我希望以后能为祖国的金融事业直接作贡献，也希望为祖国的教育、医疗等公益事业作贡献。
看来，有百年历史的杨州中学，一直是把德育放在第一位的。书中自有乾坤。
不久前，看了【天道】，是小说【远方的救世主】改编的，很有哲理。赚钱还要有道，无愧于心。但是，金融战场从来就是哪里肉肥动荡，哪里才有钱赚，是不分国界的。中国的油水，不碰不沾亦属不智，参与是学问也是良心。
什么时候，能够回北京，在天桥喝茶嗑瓜子，听大鼓说书，单弦 “金融大鳄折戟沉沙” 、“华夏龙凤展翅飞翔” 等段子，一定是中国金融特种部队干的民间版，那是俺期盼的，一定要坐沙发。
时下在哪里都流行从小抓教育，生怕耽误孩子的锦绣前程。俺也曾凑过热闹，07年夏天写过几篇德育浅谈的连续，复古色彩有些浓，曲高和寡，独此一家。智育教育，家长当个推手，人人都有两下子，但俺一向忽视，育德才能育人。 “德智体全面发展” ，好像是润之先生的教育大纲，没错吧？可现在落伍过时了，“德” ，还能值几个铜板！唉，时移世易，孩子们的钱程重要，俺也再赶个时髦，忽悠几点智育的短见，让大家又见笑了。
朋友们常说，在华尔街数学好的人，每周混个万把美元是件平常事情：编个程序，再吐几口吐沫，分析个啥，钞票就印出来了。不好之处，就是每周在班上常常要耗上50-60个小时，钱都没机会去糟蹋。这要是中国的陈景润还活着，到那条街上摆个地摊子，起码每天摸上个几千张是没跑的了！
劳动创造价值，科技发展财富。上个世纪70年代初，世界金融市场的交易量只是物质贸易总量的2-3倍。从70年代末，各种金融产品，比如股票指数期货和外汇指数期货等花样百出，发展到今天，除了各国货币，还有7万多种有价证券在世界交易，各种金融衍生工具有1400多种，每年金融市场的交易规模已经超越GDP的十几倍了，是物质贸易总额的近百倍，达到6-7百万亿美元！就拿美国来说，06年的GDP有13万亿，单单一个道琼市场就有16万亿身价，但它还只佔美国金融市场的十几分之一。由此观之，体能，科技和医生律师，已经无法与能让钱生蛋的衍生操盘员相比了。
俺现在都忘记校门朝哪边开了，属于朽木不可雕之类，不谈罢了。但我们的下一代，如何与时俱进，做好什么准备，又向何处发展呢？
先看一下07年12月中旬，整个地球的华文媒体，都在传播同一个故事：华尔街出了个中国打工仔，每周进账200万，06年的收入就超过一亿美元以上，这要是每天点起票子来，手指肯定要抽筋，退休都可以退几十回了。还有名有姓：姓江名平，男-43岁-已婚，江苏省靖江县人士。这还是那条街上的权威杂志07年4月给评出来的，看来是真的了。俺在美国白活了这么久，孤陋寡闻不说，连就业大方向都搞不清，落伍了。
这位中国牛人很低调，要不是07年秋天参加母校杨州中学的百年校庆露了相，可能还只有圈子里的人才晓得。相关的消息请看：新华网【年入逾亿 美华人入选华尔街百位顶尖交易者】
http://news.xinhuanet.com/overseas/2007-12/10/content_7226508.htm
几年前，NBA出了一个中国超级打工仔姚明，他的球艺，智慧和人品已经让华人兴奋不已。目前冒出的这位默默的华尔街打工仔，统领二十几名以中国留学生为主的精英，没准还都是华罗庚式的人物，管理十几个亿资产，以海外的货币期货市场为主战场，业绩喜欢玩翻番的，可以称得上打工将军了，再一次让中国人长脸了，但俺总觉得大材小用了。。。。。。
说起期货，让人想起了几年前在伦敦铜货市场上失手的中国物储局刘其兵交易员。一根筋玩命补仓做空，又没有风险对冲手段保护，中国政府做坚强的后盾也是白搭。面对一群对冲饿狼，一个政府算个啥！最后折了4.6亿英镑了事。
谈起金融争斗，80年代，中央情报局只用了40亿美元从侧面就拖垮了前苏联的经济，导致帝国的覆灭；而 “广场协议”，把“小”的帽子给日本箍得紧紧的；对冲老雕索罗斯，在92年阻击英镑和97年主谋东南亚金融危机对新兴市场的掠夺，让马来西亚经济倒退了十几年，泰国成了限制外资最严格的国家。这些都是刀光剑影，血流千万亿的金融战争。人类的智慧已经可以制止世界大战，但贪欲的人性，已使金融争斗，成为政治新的继续，是本世纪最主要的战场。金融战争的特点是，绝不明抢，请你自己倒空钱袋，然后捡起来再借给你，还要谢谢来感谢去的，仅此而已。
27年来好不容易积累起来的1.4万亿美元的中国外汇储备，随着美元大幅的贬值，与美国政府欠的十几万亿债务一起同步缩水，还要再去购买因此大幅提价的石油。不能像美国，左手抬价获利（掌控多数石油对冲基金），右手印钞买油。石油成了美元的金本位制，抬高了油价，就可以肆意地印刷美票。玉米乙醇的应用，也使美国境内的汽油成为最便宜的。又让国会通过新的汽车耗油能源法，这个绿色的举动，让欧洲和中国的汽车工业，尝到了一记远期的重拳。对冲是金融战略的高级谋略，即有鹰嘴的锋利，还有避险的港湾，这是辩证法在金融领域内的活学活用。
世界上每三张美元，有两张是在美国境外流通。2/3的国家外汇储备是美元。美元越贬值，境外的两个影子美国，振痛就越大，它们只有加倍的奉献，来使手中的废纸升值，由此美国境内的物价，成为世界上最便宜的地区，币值也就越有价值。美国的工资高、东西便宜，老百姓不爱存钱、还喜欢寅吃卯粮，过得潇洒无忧。而子弟兵在伊拉克土地上，混得像个过街的老鼠，一点也看不出军事强国的威风，可是一回国，个个可以活得像个爷。谋略金融，不仅养民富国，还可以强国称霸。美国老百姓的幸福生活，全靠华尔街大当家给罩着了！
而美国这一切的部署，得益于次贷危机。区区1-2千亿次贷的境内账面损失（房产还在）和让道琼放出点黑血（暂时流到其它板块），不仅整顿和健全了美国的金融和房产两大体系（太便宜了！中国是牺牲了3千万下岗工人才调整了国企，挽救了银行）；又重创了欧洲金融（购买次贷债卷最多的地区）。一举数得，化腐朽为神奇，同时也加快了让欧盟成为逼宫人民币的主力。伯南克9.18降息后的降龙十八掌，路路喷火，套套含刀。美国，真是金融领域内的祖师爷！
再看看中国，经络两脉一直没有打通的周小川，眼下只剩下增设强项出口浮动关税、粮食肉类进口补贴和发放临时的贫困户食品卷（美国一直有这种低收入和养老福利）等几个方子，来减缓钱币升值和通货膨胀的双向压力。不能象伯南克那样潇洒，把利率玩弄于股掌之中，还可剑指人民币。降息，也能维持低物价，伯南克给各国金融掌门人上了一堂有美国特色的金融辩证大课！
中国石油的H股，07年夏天才被巴菲特在香港漂亮地捞了一笔35亿美元，年底回归时，A股又在11月5日-12月12日34个交易日里下跌了1767亿=238亿美元，被发行商UBS-AG等外资卷走了大部分（该股06年的纯利为1600亿=175亿美元）。才一个中国股，短期内被外资轮番洗涤，都是亿万中国百姓的万亿辛苦发财银子，和气合理合法地流到了洋人口袋中，还不能生气，要恭敬地说：Thank you very much, You are welcome! 中国的老百姓好像一只绵羊，挤了二十多年的奶，临到了了，又开始剪身上的毛了。逼人民币彻底的开放，就好像一台直通境内的大泵，把刚刚支付购买廉价劳动力生产的高级商品的货款，给吸了回去！
再看另一个股的故事：2005年，美国银行（Bank of America）出资30亿美元获得中国建行8.5%的股权，以及一项以极低价格将持股比例提高至19.9%的选择权。2007年底，其首席财务官乔•普赖斯(Joe Price)表示，“从账面上看，我们的潜在获利超过了300亿美元” 。完全抵消该银行迄今为止因次贷危机所面临30个亿的问题。 +30-30=+300，这Tmd是哪门子的数学公式。当年，包括汇丰 (HSBC)、苏格兰皇家银行 (Royal Bank of Scotland)、高盛 (Goldman Sachs)和美林 (Merrill Lynch)在内的一些其它西方主要银行，也对中国所有的银行进行了类似规模的投资。至于外资侵蚀和渗透的国企、证卷，金融。。。。。。，就更别提了。龙尾已经被大鳄紧紧的咬住，单等俯首吐珠，再吞进全身，留着个龙头耍着玩。中国这个金融战场，将是有史以来最大和残酷的！
历来领土防守有三军，可是财富常常轻易合法地被外资掠池夺城。中国的金融，有边防、野战和御林军吗？有三军统帅部、值班的参谋和作战部吗？有清理内奸的监察部吗？一味的防守和谈判只能继续挨打。虽然成立了千亿的中国投资公司，但缺少象罗杰斯、索罗斯这样有经验的对冲大鳄来参与。
江苏-靖江-江平，三江平四海，他可不是一般的衍生交易员，而是国与国，行与行的宏观决策师。古有刘彻，唯才是举，汉之得人，于兹为盛。我劝天公重抖擞，不拘一格降人才，破格升他为中国自己的金融元帅之一，管辖一路军马，拉出去，翻番不奢望，围魏救赵，在海外打几个进攻阻击战，做到堤内损失堤外补，对冲战略一定要实施！
一个中投尚少，参股切入不够，还没有对冲基金和金融快速反应部队；一个江平不够，让华尔街帮助再多培养几位。待遇入行随规，华尔街要是每年能产生更多的上亿或十几亿收入的中国将军元帅，不仅中国的金融安全有了保障，也让那条街风光许多！
GDP发展固然重要，但是已有的财富如何守好和升值，这是民富国强同等重要和攸关的两大战线，不可偏废！也应是三军统帅朝思梦析的谋略。什么时候中国的金融触手，能在欧美金融帝国的领域里，建立起自己的超级银泵，这个世界才充满了和谐与民主！
金融要成军，国富靠金融！鹰击长空，龙捍海底，万类霜天竟自由。
参考文章请看：美国政府金融机构鼓励对华进行金融战
美金融机构鼓动对华金融战
作者：牛力军
据英国媒体披露，最近，美国一些机构和“金融大鳄”，又在鼓动他们的“金融快速反应部队”——金融机构与对冲基金组织，加紧对中国采取“行动”，企图搞乱中国内地与香港的股市。他们认为，这也是一个“延缓中国崛起”的重要机会。据悉，这一图谋的幕后推手，就是美国国会下属的美中经济安全审查委员会，以及它的女掌舵人——凯洛琳·巴塞洛缪。
“鹰派”议长的老部下
巴塞洛缪是典型的对华“鹰派”人物。而她“鹰派”立场的形成，与美国众议院女议长佩洛西不无关系。
在美国政界，佩洛西一向以立场强硬著称。而在2006年2月之前，她的国会办公室主任，就是巴塞洛缪。
对中国人来说，佩洛西一直是个不受欢迎的人。美国媒体发现，只要遇到中国问题，她就会表现出旺盛的战斗欲。多年来，她一直要求把所谓的中国的“人权问题”与美国对华贸易挂钩，支持达赖及其分裂中国的行径，并连续十多年投票反对给予中国最惠国待遇……在担任众议院中国事务工作小组主席期间，佩洛西从不掩饰她对中国的偏见，在重大涉华问题上，一直与中国对着干。
佩洛西的反华立场，对她的办公室主任巴塞洛缪的影响最为深刻，因为她的很多反华提案，都要经过巴塞洛缪的“润色和加工”。久而久之，后者也“锻炼成了一个坚定的反华主义者”。
美中经济安全审查委员会，一直有中美关系“麻烦制造者”之称，因此备受佩洛西的重视。2005年，在佩洛西的推荐下，与她同样反华的巴塞洛缪，进入美中经济安全审查委员会。2006年初，出任委员会副主席，年底又被推选为主席。
但是，外界对巴塞洛缪的个人情况知之甚少。除偶尔能看到她在新闻发布会上谈及中美经济关系外，多数人对她就一无所知了。据记者向一些接触过她的人了解，巴塞洛缪毕业于明尼苏达州大学，后在杜克大学读硕士，最后从乔治城大学获得法学博士学位。她是“中美关系问题专家，尤其对贸易、人权和大规模杀伤性武器扩散领域颇为关注”。
对“中国股”仇恨已久
据透露，巴塞洛缪领导的美中经济安全审查委员会，极力鼓动美国和其他西方国家的“金融大鳄”，对中国发动“金融战”。“对华金融战”主要分为三个阶段：
第一阶段：采取各种办法，增加中国股市和房地产市场的泡沫成分，使中国产生严重的资产泡沫。其中一个重要的办法是，让西方国家的大型银行，借中国金融业全面开放之机，通过参股、入股、控股或收购等方式，逐步渗透到中国金融网络的各个角落。
第二阶段：在中国站稳脚跟的西方金融巨头，对中国展开金融打击，使在股市和房地产领域有大量贷款的中国银行系统，出现难以计数的坏账，从而陷于瘫痪。与此同时，股市暴跌和房地产业崩溃，将使大批中国核心企业和无数消费者破产。
第三阶段：西方金融巨头趁机以“跳楼价”收购中国的核心资产，控制银行、矿山、电信等国家“命脉”，其后寻机将其拍卖给外国收购者，从而完成使中国在经济上“有控制地解体”。
分析人士认为，“对华金融战”由美中经济安全审查委员会提出，丝毫不会让人感到奇怪。
美中经济安全审查委员会成立于2000年，其主要任务是：“审视并和公众公开探讨”日益频繁的美中经贸往来，对美国国家安全形成的“冲击”。该委员会共有12名成员，共和党和民主党人各占一半。其中，除了像巴塞洛缪这样的民主党“极左”人士，还有美国“极右翼”智库——传统基金会和美国企业研究所的一些专家。从2001年开始，该委员会每年都要提交并发表一份给美国国会的报告。这几年报告的内容几乎完全相同，充斥着对中国发展的戒备和敌视。
如今，“对华金融战”方案的出台，意味着巴塞洛缪领导的美中经济安全审查委员会——这个“麻烦制造者”，要给中国制造更大的麻烦了。
洋老板做空中国股市
刚刚进入12月份，当中国股市在5000点上下震荡起伏时，美国权威投资通讯“凯伯特中国和新兴市场报告”发出预警：中国股市熊市已现，须严肃看待。美国空头大师“稳健之雄”哈钦森也认为，未来中国股市可能出现崩跌。
又是一番让中国股民心惊肉跳的“唱空”言论！
始自2005年6月的中国牛市行情，在两年多时间里从1000点左右，上涨到如今5000多点，涨幅高达400%！中国股民群情激奋，踊跃入市，全国开户数达1.2亿。
与此同时，国际资本大亨的言行颇为引人关注：他们有的屡屡看空或唱空中国股市，有的直截了当地高喊要“做空”中国股市，有的虽然高调唱空却悄然大量买进中国股票……
商场如战场，商场也讲兵不厌诈。也许，在股市这样的地方，那些“看空”、“唱空”、“做空”的行为，都可以被理解为“游戏规则”范围内的合理动作。毕竟，谋取利润是“商场战士”的最终追求。
但是，在“看空”、“唱空”、“做空”这些“阳谋”之外，谁也不能否认“阴谋”的存在——那些以“短期、套利和投机”为特色的国际金融大鳄，正不择手段地将大量“热钱”、“游资”带进中国股市，助吹和制造股市泡沫，以求乱中获利；更有甚者，出于某种政治目的，企图扰乱中国股市秩序，给中国经济酿成不稳定因素……
随着中国金融市场不断提高对外开放程度，流入中国股市的国际投机资金可能会越来越多。操控这些巨资的资本大亨、金融大鳄，无不善于识势、借势、造势，尤其擅长通过言论和操控市场，左右投资者情绪和心态，进而影响我国股市正常运行。对其言行，我们务必要竖起耳朵仔细听，睁大眼睛仔细看，更要保持清醒的头脑。
摩根士丹利董事长唱空不做空的“阴谋”
作者： 李鹭芸
中国股民应该不会忘记今年“5·30”暴跌的情景。在那恐怖行情到来之前，境外投资机构“不约而同”地唱空中国股市，令股民们恐慌、敏感。半年之后，境外投资机构又“不约而同”地唱空中国股市，此时中国股市也正处于大幅调整的行情之中。
重演唱空“阴谋”？
在这次唱空中国股市的过程中，摩根士丹利(俗称大摩)颇似一个“领衔者”。而循着摩根士丹利掌门人麦晋珩的足迹，大摩式“阴谋”昭然若揭。
11月20日前后，摩根士丹利公司发布了题为《国王的新衣》的研究报告，直指中国A股上市公司的业绩是“没有穿衣服的国王”，难以支撑日益走高的股价，随时可能发生股价迅速下跌的情形。
摩根士丹利的报告，还煞有介事地引用日本股市上世纪80年代末的教训，宣称“一旦行情开始逆转，股市会如山顶滚落的雪球一样崩溃”。
果不其然，从6124点高位开始下跌的中国股市，此时继续演绎下跌行情，甚至一度跌破4800点，下跌幅度超过1300点！于是，人们指责摩根士丹利的报告是股市继续下跌的“帮凶”。
但值得注意的是，一方面，包括摩根士丹利在内的境外投资机构，对中国A股市场不断发表悲观言论；另一方面，他们不断买进中国A股市场上的股票。有统计数据显示，境外投资机构2007年第三季度A股投资规模，比第二季度增加96.70亿元，增幅高达29%。与此同时，境外投资机构在中国股市的投资额度，也由原先100亿美元扩大到300亿美元。手握巨资的国际资本大鳄，“虎视眈眈”地看着中国股市。
面对此情此景，人们不禁在想：境外投资机构一边唱空中国股市，一边趁机抄底买进中国股票，真是用心良苦。
麦晋珩——这个摩根士丹利的“掌门人”，就是一个用心良苦的人。
资本市场“刀斧手”
曾为摩根士丹利董事长兼首席执行官的麦晋珩，是华尔街最有权势的银行家之一。据美国媒体报道，麦晋珩常常被视为布什政府的热门红人。况且，他所在的摩根士丹利公司，也是布什竞选总统时的主要捐款者之一。
麦晋珩是1972年加入摩根士丹利公司的，开始他担任债券销售员。在他的努力下，摩根士丹利的债券交易业务持续盈利，杰出的工作业绩让他在摩根士丹利的职位越做越高。1993年，麦晋珩开始担任摩根士丹利总裁。同时，由于他在工作上注重降低经营成本，赢得了“刀斧手”的称号。
1997年，摩根士丹利宣布与美国证券经纪公司添惠合并。当时，如日中天的麦晋珩为了合并成功做出让步，放弃了董事长和首席执行官之职。
但从小刻上商人烙印的麦晋珩，又怎会甘心这样的放弃？在家赋闲3个月之后，他开始出任与摩根士丹利正面交锋的投资银行——瑞士信贷第一波士顿的首席执行官。当时该公司内部管理一片混乱，亏损严重。
临危受命的麦晋珩上任伊始，即显露“刀斧手”的本色，推出了削减支出、大幅裁员和业务重组等“组合拳”，两年下来，就使公司成功节省成本30亿美元以上。到2005年，瑞士信贷第一波士顿净利润增长了6倍。
他与瑞士信贷第一波士顿的合同原本在2006年到期，但出乎麦晋珩意料的是，2005年3月，8位有影响力的摩根士丹利高管，共同反对时任公司董事长兼首席执行官的裴熙亮，力挺在摩根士丹利服务长达29年的麦晋珩“回归”。
为了“迎回”麦晋珩，摩根士丹利特别奖赏给他价值3620万美元的股票，以及400万美元的股票期权，以鼓励他为公司做出的卓越贡献。这是华尔街投资银行的高管有史以来所获得的最多的红利。
当然，麦晋珩也并非“浪得虚名”。2006年全年，摩根士丹利的股价上涨了40%，而当年道琼斯工业平均指数的涨幅只有16%。
“大摩悖论”屡试不爽
麦晋珩极其强烈的竞争意识和性格，完美地符合了华尔街的特点。摩根士丹利的前高管兰克·帕特诺伊，这样描写麦晋珩“雄性味十足”的管理风格：“他(麦晋珩)像往常一样，在公司的交易大厅里走来走去，突然大叫：‘鲜血染红了水面。同事们，冲上去，杀啊!’”
带着麦晋珩的“杀气”，摩根士丹利来到了中国。为了追求盈利目标，“左手唱空，右手买入”的“大摩悖论”也顺理成章地接踵而来。
早在2005年上半年，当时中国股市创下6年来的新低，但大摩对中国股市的热情却日渐高涨。5月，大摩旗下的摩根士丹利资本国际公司(MSCI)宣布，首次推出了一个中国A股指数，后被称为“MSCI中国指数”。当时，全世界有3万亿美元以上的资产，以MSCI作为投资参考依据。在欧洲大陆，有71%的投资者使用MSCI指数，在亚洲则达到91%，在美国达到93%。实践证明，后来按照“MSCI中国指数”投资的公司，都赚到了大钱。
房地产及其股票是大摩在中国操演其“左手唱空，右手买入”策略的一个重要领域。
2005年以后，麦晋珩亲自为摩根士丹利制定“作战方案”：研究部门“适时”推出唱空报告，操作部门看准有利时机建仓。
当时，摩根士丹利研究人员连续发布报告，表示看空中国特别是上海房地产的发展前景，从美元利率下降、中国出口可能下降及日元汇率变动等方面，分析中国房地产形势在不断恶化，抛出了中国房地产的“泡沫论”与“崩盘论”。于是，“中国房地产是否存在泡沫”的争论一时甚嚣尘上。
与此同时，麦晋珩让下属加快投资房地产和买进房地产股票。仅2005年、2006年两年时间，摩根士丹利就从北京、上海到珠三角，投资房地产金额超过60亿美元。虽然麦晋珩常常将他购买房地产股的数量当作“一个商业秘密”，但业内普遍认为“一定是个相当可观的数字”。
“左手唱空，右手买入”，看似悖论，却是麦晋珩的财富秘笈所在，且屡试不爽。商人总是会以利益最大化为前提，寻找时机，果断出手。只是，这点在麦晋珩身上得到了淋漓尽致的发挥，在他认为操作时机不够成熟时，他更懂得创造时机(唱空)而已。
防范国际投机资金扰乱股市
作者： 陈道富
我国目前仍实行资本管制，但还有大量国际资金，受人民币升值、中国股市走牛等因素影响，“想方设法”地流入中国，特别是股市，其中相当一部分是国际投机资金。
国际投机资金主要是指那些从事谋利活动的国际短期资金，有时候也会被称为“国际热钱”、“国际游资”。它包括跨国公司持有的流动资金及闲置资金，国际投资机构拥有的短期资金、外汇、信贷业务资金，以及各国投资机构设立的资产保值性资金和投资性基金等。国际投机资金追求最高报酬及最低风险，以流动迅速著称，其最大特点就是短期、套利和投机。
国际投机资金善于识势、借势、造势。尤其是在造势上，很多有实力的国际投机资金，通过发表言论和操控市场，左右广大投资者的情绪和心态，从而为其投机获利营造舆论氛围和市场环境，进而催生市场泡沫，一旦持续下去则会造成泡沫破灭，直接危害股市秩序甚至国计民生。
上世纪90年代发生的墨西哥金融危机和东南亚金融危机，国际投机资金就是罪魁祸首之一。当时，一些国际投机资金通过操控市场交易，扰乱经济秩序，诱发过度投机，不仅违背自由竞争和平等互利的原则，而且超越正常经济行为界限，把许多国家和地区特别是发展中国家和地区推入灾难性的深渊。
国际投机资金尽管存在危害，但是要杜绝它绝非易事。而且，从某种意义上讲，国际投机资金的活跃程度，往往和一个国家资本市场的开放程度成正比关系。只要一个国家参与全球市场竞争，就不可避免地要直接面对金融市场中的国际投机资金这个难题。有人统计，在20世纪70年代，全球外汇交易中有90%发生于贸易和投资项目，只有10%为投机。但时至今日，全球投机性外汇交易则超过了90%，贸易和投资的比重则不足10%。
股市是当今中国市场中最具有吸引力的一个投资领域。也正是因为这个原因，许多人投资股市。但是，由于我们在金融体制、金融秩序、金融监管等方面还存在不足之处，股市的投机性问题一直存在，有的时候还会发展到难以调控的地步。
面对当前国际投机资本不断流入中国股市，我们应积极采取防范措施，以确保股市健康稳定运行。
一是要进一步规范资本市场发展。要依法严厉惩处虚假信息、恶意操纵、内幕交易等违法违规行为。股市秩序的建立应立足于长期发展的基础上，必须避免短期化。要在制度和机制上，逐步纠正股市中不合理的助涨助跌因素。要借鉴外国的经验和教训，研究制订避免股市大起大落的应对方案。
二是在完善我国资本市场结构的基础上，在适当时机尽早推出股指期货，引入市场的双向波动获利机制，提高市场定价的合理性。
三是要密切关注国际投机资金“变通”进入中国股市。对于仅仅在海外基于中国股市走势判断进行的各种投资、投机活动，对我国的实质影响并不大，也是合理的，不必过于关注。但对于那些试图操纵中国股市，联手境外投资机构合伙获利的行为，则应大力打击。对境外投资机构做空、做多的言行，应保持一定的警惕性。
四是在制定国内各项政策时，应充分考虑国际经济及各国政策的变化。经过这么多年的改革开放，尤其是加入世贸组织后，我国与世界经济的联动已逐步加强。包括国际投机资金在内的国际因素，对我国的影响程度已逐步加大，各项判断与政策应充分考虑各种国际因素。
格林斯潘的“高调唱空”
作者： 张 军
在这一轮中国大牛市行情中，每次遇到较大幅度的下调或震荡，股民们都会不约而同地想到美联储前主席格林斯潘。但是，这位81岁的美国经济学泰斗，屡屡“唱空”(说股市要跌)中国股市，却很少能“说到点子上”。
连续唱空震撼中国
自1987年8月就职以来，格林斯潘在美联储主席位子上稳坐了19年，先后“侍奉”过里根、老布什、克林顿和小布什四位总统，对美国乃至世界经济影响深远。
由于担心自己的言行会影响到美国的经济发展，格林斯潘在美联储主席任上，一直以“面无表情”和谨言慎行而著称。
不过，离任后，格林斯潘性情大变，开始喜欢滔滔不绝地发表见解。有意思的是，近两年来，他对中国股市的兴趣似乎越来越浓厚，时常发表惊人之语——只不过一直以“唱空”为主。
仅今年，格林斯潘就曾三次高调地唱空中国股市。5月23日，在西班牙首都马德里举行的一次会议上，格林斯潘说，他非常担心中国股市会出现“戏剧性收缩”，“中国股市的上涨势头不可能持续下去，必将出现大幅下跌。”此后，因政府采取措施进行调控，中国股市在5月30日以后一度大幅下调。但是，中国股市并没有从此消沉，不久后就一路走高，上证指数甚至在10月16日达到6124.04点的高位。其间，格林斯潘又连续两次唱空中国股市。10月1日，在英国伦敦，他对中国股市做出了极为负面的评价：“中国繁荣的股票市场，从各方面看都已具有泡沫的特征，如果你要寻找泡沫的定义，那么这就是了。”10月30日，在波士顿召开的一个保险业高层会议上，格林斯潘发表演讲称，中国股市处于“非理性繁荣”阶段，是个迟早都要破灭的“投机性泡沫”。
一些经济学家认为，格林斯潘用“非理性繁荣”来形容中国股市，堪称非同小可。了解他的人都知道，一旦他选择“非理性繁荣”这个词语，那将意味着他认为所评价的股市出了严重的问题。1996年12月，面对全球股市的持续繁荣与大幅上涨，时任美联储主席的格林斯潘，做出的就是“非理性繁荣”的判断。当时，这一判断震惊了世界，迅速导致欧美股市暴跌。但在这之后，美国股市出现了长达3年的大牛市，道琼斯工业股票指数从6500点一路上涨至12000多点，从而彻底否定了格林斯潘当初对股市的判断。从那以后，格林斯潘似乎很害怕谈及股市的问题。每每涉及股市，他都会“巧妙”地用模糊性语言“蒙混过关”。
现在，格林斯潘将“非理性繁荣”的“帽子”，套在了中国股市头上，难道中国股市真的出了严重问题？
“非理性繁荣”论遭质疑
格林斯潘唱空中国股市，尤其是“非理性繁荣”的论断，激起了不少专家的质疑。其中，尤以著名经济学家韩志国和金岩石等人的观点最为尖锐。韩志国还详细分析了格林斯潘唱空中国股市的三大原因：
第一，格林斯潘评价中国股市的标准和参照，无疑是欧美股市。作为一个长期生活在西方世界的老人，格林斯潘不可能知道什么是股权分置，更不可能理解股权分置改革对中国股市的威力有多大。格林斯潘与其他多数西方投资家一样，不了解中国经济20多年的持续高速成长，与中国股市制度滞后的不恰当对接，而在市场上形成了一个巨大的“价值洼地”，也不了解中国股市从1000点到5000点的牛市进程，只不过是填平“价值洼地”的过程。也就是说，对中国这个新市场来说，还很难找到一个衡量其正常与否的准确指标与科学指标，因而就很难对股市现状做出理性的分析与判断。
第二，中国股市对全球股市的重要性正日益凸显。国际经济界关注中国股市，一方面是看到了中国的实体经济与虚拟经济的内在关联，担心中国股市一旦出现泡沫破裂的状况，会殃及中国的实体经济，进而给世界经济带来负面影响；另一方面是因为中国股市最吸引眼球，对中国股市发表评说特别是抨击性的评价，足以吸引整个世界的目光。前段时间，格林斯潘在全世界推销其新作《动荡的年代：新世界的历险》。在这种情况下，对中国股市的评论与评价，无疑是其演讲与演说的“最好切入点”。
第三，格林斯潘对中国股市做出负面评价，可能与他看淡世界经济前景有关。格林斯潘认为：“受惠于中国生产的廉价产品、东欧廉价劳力以及低通胀、低利率的环境，过去5年来全球经济的增长是历年来最快的，但其上升势头不会无止境地持续下去”，新兴市场的投资者“正在离场”。但事实是，在中国股市中，投资者并没有“离场”，相反，越来越多的资金正以各种方式源源不断地进入中国股市，使中国股市出现了空前繁荣的局面。
美国推出首只做空中国股市的新基金
瑟泊尔，中国股民新对手
作者： 刘利华
12月8日，全球首只专门“做空”中国股票的卖空型基金——美国“ProShares新华富时中国25指数基金”(以下简称“中国25指数基金”)，迎来了“满月”之喜。
在这一个月内，“中国25指数基金”共募集资金达4亿美元，创下了美国基金史上的“吸金”新纪录。
“中国25指数基金”在美国证券交易所挂牌交易，以中国石油、中国 移动、中国远洋、中国人寿等25家中国主流上市公司股价指数作为投资对象。该基金看空中国股市未来，认为中国股市已步入下降通道，采用做空方式，即通过卖空“将会”不断下跌的中石油等25家中国主流上市公司股价指数，从中获利。
在中国逐渐成为全球经济增长新引擎的今天，究竟是何方神圣推出了这么一只让人惊诧的基金呢？在该基金“满月”当日，记者专访了该基金的上级主管——ProFunds集团首席执行官兼基金创始人麦克尔·瑟泊尔。不出所料，记者还真挖出了这只“做空”基金背后一些不为人知的“内幕行情”。
卖空型基金隆重登场
镜头回溯到11月7日。这一天，ProFunds集团在公司所在地马里兰州伯瑟斯达宣布，其属下的ProShares基金公司隆重推出“中国25指数基金”，并在第二天正式登上美国证券舞台。这是全球第一只“唱空”中国股市的卖空型基金。换言之，中国股市下挫之时，便是这只基金的“渔利”之日。
瑟泊尔说，“由于中国石油等25家上市公司在过去5年间，股份上升了将近600%，人们都在广泛推测中国股市可能出现泡沫。因此，我们的‘中国25指数基金’能让投资人化解投资中国股市可能遭受的损失，或者从中国股市下跌中获利。另外，我们预期美国投资者对我们这种做空中国股市的想法，会产生强烈的兴趣。”
此外，瑟泊尔认为，中国股市即便在这几年间持续攀升，但是起伏震荡的幅度仍然相当大。比方说，今年2月下旬，“中国25指数基金”所涉及的股票，单日跌幅就高达9%。所以，即便有些股民对中国股市充满信心，但仍会对从中国股市大幅震荡中谋利存在浓厚的兴趣。
当记者问到ProFunds集团为何推出一只与中国有关的基金时，瑟泊尔露出一丝狡黠的笑容：“主要因为我们的投资人对中国市场越来越重视，同时对中国市场的投资份额也越来越大，这其中的风险当然也在加大。所以，我们为什么不充分利用中国股市的下滑而谋利呢？于是，在他们的要求下，我们便推出了这个全新产品。”
“妙不可言”的操作方式
当记者问到瑟泊尔将如何操作这只卖空型基金获利时，他兴奋地表示，这种与众不同的操作方式将给投资者带来便利和利润，简直“妙不可言”。
首先，操作“中国25指数基金”，在美国的投资人不需要开设保证金账户便可以进行买卖行为，其方便和简单程度不亚于购买单只股票。
第二，一旦遭受损失，投资者输掉的只是已经投入的资金；而投资其他基金，遭受的损失将会没有底线。
第三，操作“中国25指数基金”，有可能获得双倍回报，从而让投资人的资金发挥事半功倍的效果。
当然，在面对获利前景的同时，瑟泊尔也不否认，该基金除了具备相应的收费和税率之外，也存在风险。比方说，如果“中国25指数”单日下挫1%，那么，相对应的“中国25指数基金”则上升2%。这对于投资人来说当然是好上加好。但是，如果“中国25指数”单日上升1%，那么，“中国25指数基金”则下挫2%。这就是风险所在。
不过，瑟泊尔表示，对于这点，ProFunds集团已经设计了具体的风险化解方案，而这是一个不可外泄的“机密”。
但在记者的调查中，并非所有美国人都认为做空中国股票可以轻松获利。Alger中美增长基金的联席经理卡拉贝尔认为，中国股市可能存在泡沫，但这与上世纪90年代的情形不同。尽管目前中国公司的业绩水平可能暂时无法支撑其股价，但其未来的业绩仍在迅猛增长，这反映了中国经济的成长性。如果中国股市像今年2月底时那样，暴跌后又突然强烈反弹，那么，那些试图预测中国股市走低的投资者，可能会损失惨重。
律师炼成基金业“精灵”
瑟泊尔领导的ProFunds集团成立于1997年，旗下资产规模达160亿美金，一直以来被认为是基金业内的“小精灵”，因为它总是为那些喜欢“高风险、高回报”的人提供服务。
用瑟泊尔的话说，ProFunds集团能够走到今天的地步，主要仰仗他的功劳。
今年48岁的瑟泊尔，原来的身份是证券律师，属于有志不在年高的那一类人。与别人不同的是，许多美国人在他这样的年龄也许才“尘埃落定”，找好奋斗方向还没几年，而他已经在法律和证券这两个“强刺激、高风险”的行业里，摸爬滚打了好几个来回。
与他高调“做空”中国股市的风格不同，在谈到自己时，瑟泊尔却显得低调而平和，拒绝搞“自我表扬”。但在公司里，瑟泊尔的同事都认为，他的成功和他的相对“早慧”有着很大的关系。
瑟泊尔早在23岁时，就已获得华盛顿乔治城大学的法学博士学位。而他从管理学硕士到法学博士，仅用了一年的时间。
瑟泊尔曾经在3家律师事务所从业，并且是其中一家的合伙人。他还自己独立开办过律师事务所。但“金融业是他的最爱”，他先是从分析师做起，后来担任基金公司的主管。1997年，终于“水到渠成”——他与人合伙创办了ProFunds集团。现在，瑟泊尔拥有ProFunds集团近50%的股份。而今年，该公司赚到的管理费就达1.7亿美元。
结束访问之前，当记者问瑟泊尔，是否可对中国股民提出些建议和忠告，他仍然没有忘记自己的“宠儿”——“中国25指数基金”。他说，“虽然我们的‘中国25指数基金’做空中国股市，但我们并不是看衰中国经济。相反，这正表明了我们的投资人对中国市场兴趣浓厚。我们希望使用合理的手段，从中国资本市场上获取更多的利益，‘中国25指数基金’就是在目前利用中国股市起伏获利的一种手段。当然，我们不希望我们的口号会直接影响到中国股市行情！”
名词解释
做空(卖空) 做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其特点为先卖后买的交易行为。做空是股票、期货等市场的一种操作模式。和做多相反，做空理论上是先借货卖出，再买进归还。一般正规的做空市场是有一个中立仓提供借货的平台。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。做空有时又叫卖空或空头。
虽然江平的影响和知名度非常的渺小，他的出现，多少改变了俺的一些传统教育观念。他肯定是一位数学天才，编程高手。听说华尔街那条衍生胡同里，只要用数学方程编好了程序，就是红灯亮了，二话不说睁眼买进，绿灯闪了，毫不犹豫闭眼卖出，和玩电子游戏一样简单，还都是用别人的银子，心理压力和感情色彩就降的很低。一个程序用久不灵了，再编一个新的就是了。而且市场振幅越大，衍生公式越显灵。一点也不象俺炒股：进场时哆哆嗦嗦出手小，出场时犹犹豫豫舍不得，经常孩子还养了一大堆。
可你仔细一读他的学历，这位衍生将军是学化学的，念高一时，成绩差，差点进不了数学兴趣小组。2007年夏天，江平在写给扬州中学的一封题为《三度春秋，一生感动》的信里说：
“每当夜深人静之时，我难免回顾人生，深感在扬中三年之所得，为我后来的十四年在中国科技大学、中科院、普林斯顿大学、斯坦福大学这四所名校接受高等教育，打下了坚实的基础。在扬中的三年让我迈向了人生的一个新起点。”
同时，他还回忆：“我进校时，我的数学水平只算中等，在选拔测试中，我的成绩不到70分，落到了学校的选拔标准之外，进不了数学兴趣小组。但周老师仔细分析我的答卷后，觉得我的基础比较扎实，只是缺乏一些解题技巧，破例把我吸收进了数学兴趣小组。由此开始，高效率的训练最终使我的数学成绩在班里名列前茅。我在大学里很早就能自学完成微积分、微分方程、概率统计、复变函数、数理方程等课程，后来不管是从事量子化学研究，还是构建金融衍生物模型，数学一直是我的强项。当年破格提拔我进数学兴趣小组的周老师，在起点上有力地推了我一把！扬中优良校风对我的影响，始终贯穿着我的事业征程。”
原来这位将军的数学还是个半路出家，自学成才，没有文凭。高一数学测试时，连七十分都不到，绝对不是一个天才。但他遇到了伯乐数学周老师，调顺了他的脑细胞，培养了他的数学兴趣，再加上高效率的训练，无形中奠定了他辉煌的根基。要不他感慨地说，三度春秋，一生感激呢！
在高中，江平有了数学的爱好，上大学时才会有自修数学那么一笔，可能也和精力过盛有缘，念化学博士时，还选修了金融。这些看起来都有点不务正业，属于副业，但是他的人生应了那么一条简单的数学定理：负负为正，后来还真的产生了不可估量的化学反应。学化学的人，看什么都先要讲究个分子结构，比物理的X光还要透彻。不注重外表，结构决定一切的化学分析，也练就了他在金融战场上的火眼金睛。
江平这些寻常的求学经历和自身发展，其中的一些经验对华人家长和孩子都是有益无害的参考，和比尔盖茨中途缀学的经历相比，来的实际一点，毕竟，现在的财富已经有了新的变法。
高等数学这玩意，枯燥无味不说，又抽象，还要讲逻辑。陈景润那个时代，研究数学的连老婆都难找到。头大可当伞，属于类人猿-学究型的。脑子里整天冥想加抽象，钻牛角尖还是专长，哪能磨擦出那不合逻辑又一见钟情的浪漫火花呢！要不，数学精的，往往在生活方面都不聪明。但学数学的脑瓜清晰，条理分明，象古龙的文笔，每句每段都有如一刀一剑。
朋友还说，那条街里用的数学，连中国理工科大学的数学基础课都使不完。看来，数学不仅是理工科的基础，也是摇钱树的根基。此一时彼一时，就是学文科的，也要把高等数学读好念完，因为人生的坎坷非常多，不知哪条路不顺了，回过头来再学金融，也许还会柳岸花明呢。在学习和理解上，金融与岁月成正比，数学与年龄成反比，越早越好。
看来，数学，作为基础，已经和电脑外语同等重要了。比如医药，只要能列出各种急症和变化的方程式，叫计算机去破解，新药-良方也许就会有了，金融方面能做到的，其他领域何尝不能呢！ 电视剧【暗算】，数学就是破译制敌的法宝。现在又流行什么量子分解算法，到网上逛银行，还可探囊取物。
数学，在小学好象是叫算数。要锻炼小孩的脑瓜，黄金时段是在还没有用设未知数XY解题之前的半年，用算数去分析解文字题，又练脑子，还可培养兴趣。聪明的孩子数学都好，起源就在这里。ABC 的父母 不要相信A的成绩单，那是狗屁一个，因为美国的教材太简单，题又做的少。初高中的代数，要大量做习题，文字题是数学应用的初级思维，也要多做。
如果孩子不幸被父母推进了商学院，就要象江平那样，在衍生课程方面， “通过大量演算和识别图形，能够对着满页纸的运算，一眼看出结果是对是错。最后，练到只看图形，就能估计出价格多少，结果和实际价格相差无几” “理论在我身上已经成为一种生物直觉” 。这种眼光和直觉不是天生的，而是严格大量的演算才能诞生的。没有聪明，只有苦练。
学功夫就要练到点上，这就是将军的窍门和绝招，说白了，是一万和两百万基本功的主要差别。 “华尔街许多银行雇用数学博士设计模型供交易员从中套利，他却凭着对衍生品的熟悉，不用模型，仅用两个电话，在两个市场间来回交易” 因为各种数学模型及变化，都已经印在他的脑海里了。只要孩子们苦练了，还悟不出生物直觉，做个连长营副也还是有余的。闲时瞎想，在中国也办这样的衍生功夫班，个个都练成江平的基本功，金融成军，指日可待。
一位记者是这样写的：赴美至今，江平已在美国闯荡了18年，但他仍未加入美籍。江平始终与中国领馆、国内经济、金融界人士保持联系，将自己对全球宏观经济的发展预测和他们交流，供他们参考。在工作取得一定成就之后，江平和他的家人都积极参与社会公益活动。
问：你最爱的运动或者娱乐有哪些？
江：太极拳，跑步，篮球，足球，围棋。我曾两度代表安徽省参加全国大学生围棋比赛，现在我常常一边打电话，一边打太极拳。
问：你喜欢看哪些投资书籍？
江：华尔街出的任何东西我几乎都不看，我喜欢看历史，看社会，观察生活。
问：你想过退休吗？
江：我太喜欢投资这行了，我不会退休。除去家庭和工作外，我开始关心公益事业。在我成长的过程中，国家对我投入甚大，老师对我期望甚高，但我至今尚未能为国效力，我希望以后能为祖国的金融事业直接作贡献，也希望为祖国的教育、医疗等公益事业作贡献。
看来，有百年历史的杨州中学，一直是把德育放在第一位的。书中自有乾坤。
不久前，看了【天道】，是小说【远方的救世主】改编的，很有哲理。赚钱还要有道，无愧于心。但是，金融战场从来就是哪里肉肥动荡，哪里才有钱赚，是不分国界的。中国的油水，不碰不沾亦属不智，参与是学问也是良心。
什么时候，能够回北京，在天桥喝茶嗑瓜子，听大鼓说书，单弦 “金融大鳄折戟沉沙” 、“华夏龙凤展翅飞翔” 等段子，一定是中国金融特种部队干的民间版，那是俺期盼的，一定要坐沙发。
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