全球金融预测：芙蓉塘外有轻雷
—香港叶滔国际投资公司
2006年11月10日
本周国际股市继续震荡走高，强势特征仍然十分明显，在连续上攻之后，短期仍有回调压力。
美国方面：周一，一系列并购消息推动美国股市收盘走高，摆脱最近一段时间的颓势。道琼斯工业股票平均价格指数上涨119.51点，至12105.55点，涨幅1%，彻底收复上周失地；那斯达克综合指数涨35.16点，至2365.95点，涨幅1.5%；标准普尔500指数涨15.48点，至1379.78点，涨幅1.1%。 周二，美国股市连续第二个交易日收盘走高，波音公司(Boeing Co., BA)涨势强劲，但道琼斯工业股票平均价格指数最终仍与收盘纪录失之交臂。道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨51.22点，至12156.77点，涨幅0.4%；该蓝筹股指数创下12196点的盘中新高，但在尾盘时有所回落。那斯达克综合指数涨9.93点，至2375.88点，涨幅0.4%；标准普尔500指数涨3.06点，至1382.84点，涨幅0.2%。周三，美国股市收盘上涨，道琼斯工业股票平均价格指数再创新高。市场今日笼罩在美国中期选举消息之中。道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨19.77点，至12176.54点，涨幅0.2％，再创收盘历史新高。那斯达克综合指数涨9.06点，至2384.94点，涨幅0.4％。标准普尔500指数涨2.88点，至1385.72点，涨幅0.2％。周四， 道琼斯工业股票平均价格指数收滔碌?3.24点，至12103.30点，跌幅0.6%。 纳斯达克综合指数收盘下跌8.93点，至2376.01点，跌幅0.4%。
标准普尔500指数收盘下跌7.39点，至1378.33点，跌幅0.5%。
预测：道琼斯指数短期冲高在12200点—12500点附近仍有可能受阻，回档支撑在11800点附近。那斯达克指数在2400点关口也有阻力，回档可能考验2300点大关支撑。
欧洲方面：周一， 欧洲股市收盘走高。其中，英国FTSE 100指数收盘涨1.24%，至6，224.50点；德国DAX Xetra 30指数收盘涨1.43%，至6，330.65点；法国CAC-40指数收盘涨1.24%，至5，402.36点。周二， 英国零售商马莎百货(Marks & Spencer)股价周二一度触及历史高位，在一定程度上抵消了因Vivendi业绩不及预期令媒体类股走软而带来的影响，并同时提振欧洲股市进一步走高。法国CAC-40指数收盘涨0.66%，至5,437.78点，主要原因是法国航空(Air France-KLM)公布10月份乘客人数增长5.9%，从而令该公司股价上涨2.9%。然而，Vivendi跌1.4%。该公司此前宣布第三财政季度销售额增幅不及预期，且被美林(Merrill Lynch)下调评级。德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.49%，至6,361.96点。道琼斯欧洲斯托克600指数收盘涨0.39%，至359.66点。英国富时100指数收盘涨0.31%，至6,244.00点，得益于马莎百货股价的大幅上涨。马莎百货收盘涨6.3%，至698便士，该股盘中早些时候一度触及705.5便士的历史高位。周三，欧洲股市收盘小幅下跌，因能源企业Scottish Power收到收购要约的消息激发公共事业类股大涨，帮助抵消了制药和矿业类股的疲弱表现。投资者离场观望，关注美国民主党和共和党对参议院(U.S. Senate)控制权的争夺结果。民主党已在众议院(House of Representatives)赢得胜利，但谁将掌握参议院控制权目前还有悬念，最终结果将取决于弗吉尼亚州和蒙大拿州的计票结果。一些投资者认为民主党若赢得参议院控制权，将不利于国防，制药，石油和保险类股。德国DAX Xetra 30指数收盘跌0.2%，至6，349.26点。英国FTSE 100指数收盘跌0.1%，至6，239.00点。法国CAC-40指数收盘跌幅不及一个百分点，至5，437.10点。周四，欧洲股市小幅收低，盘中曾触及五年半新高，医疗保健类股和金融类股的疲弱表现令西门子公司(Siemens)和英博啤酒集团(InBev)等企业的强劲业绩失色。 德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.2%，至6,358.68点；因西门子上涨3.1%，至5月中旬以来高点74.05欧元。西门子06财政年度盈利及销售额均实现增长，此外还上调了派息额度。法国CAC-40指数收盘涨0.2%，至5,448.60点。
预测：英国股市短期冲高在6400点—6500点有阻力，回档支撑在6200点—6100点附近。德国股市冲高在6500点附近也有阻力，回档在6200点附近有支撑。法国股市短期在5500点附近可能出现震荡，回档支撑在5400点—5200点。
日本方面：周一，东京股市收盘反弹，因投资者争购柯尼卡美能达控股公司(Konica Minolta)和马自达(Mazda)的股票，此前这两家公司上调了本财年的收益预期，此外其他汽车和高科技类股也受到了美元兑日圆相对走强的提振。日经225指数涨14.74点，至16364.76点，涨幅0.1%。周二，东京股市日经指数走高。日经225指数收盘微幅上扬，受丰田汽车(Toyota Motor)等出口商的强劲收益预期提振，但收盘时回吐了之前的大部分涨幅，因投资者在美国中期选举前持谨慎态度；交易员预计东京股市近期表现仍将疲软。日经225指数上涨28.65点，至16393.41点，涨幅0.2%。周三，东京股市受日本央行加息担忧拖累而下跌。东京股市收盘下挫，由汽车业巨头丰田汽车(Toyota Motor)和五十铃汽车(Isuzu Motors)带动的汽车类股的大幅上扬未能抵消其他多数股票的全面下跌，原因是市场对于加息的担忧再次影响到了投资者的人气。日经225指数跌177.67点，至16215.74点，跌幅1.1 %。周四，东京证交所一部所有股票在内的东证指数下跌8.44点，至1589.06点，跌幅0.5%，为9月26日以来最低水平。日经225指数仅下跌17.17点，至16198.57点，跌幅0.1%。
预测：日经指数短期上攻在16200点—16500点附近仍有阻力，回档可能考验16000点大关支撑，低位可能下探15800点—15600点。
台湾方面：周一，台湾加权指数 7120.44 -41.17 -0.57%。
周二，台湾加权指数 7184.65 +64.21 +0.90%
周三，台湾加权指数 7178.34 -6.31 -0.09%
预测：台湾股市短期冲高在7200点—7500点有阻力，后市可能回探7000点关口支撑，预计在7000点附近将有反复过程。
香港方面：周一，香港股市收盘走高，市场成交量巨大，房地产类股在强劲的住宅销售数据提振下纷纷走强，推动恒生指数再创历史新高。恒生指数收盘涨186.86点，达18，935.55点，涨幅1%。周二，香港股市收盘微幅走高，回吐了早盘时取得的大部分涨幅，分析师表示，市场目前笼罩在回调阴云之下。但受香港银行意外降息提振，地产类股大幅上扬。蓝筹恒生指数收盘仅涨2.76点，至18939.31点，为连续第五个交易日收于历史新高，涨幅0.01%。但该指数盘中一度触及19161.38点的高点，本交易日大部分时间都在重要心理关口19，000点上方运行。周三，香港股市收盘走低，原因是出于对恒生指数触及19，000点的关键心理点位之后涨幅过快的担心，投资者进行了获利回吐，由此打破了恒生指数连续6个交易日的上涨势头。但地产类股延续了此前的涨势，因银行间流动资金相当充裕，本周早些时候香港本地银行将贷款利率下调了25个百分点。蓝筹恒生指数收盘跌0.7%，至18，811.24点。周四，香港股市收盘走高，蓝筹股招商银行(China Merchants)和中国网通(China Netcom)领涨，这两只股票的涨幅仍落后于恒生指数。恒生指数收盘涨141.62点，至18，952.86点，涨幅0.8%。
预测：恒生指数短期有望冲击19000点大关，后市在19200点附近可能受阻，回档支撑在18800点—18500点附近。
大陆股市方面，今日大盘走出大幅振荡的行情，股指大幅冲高后出现跳水走势，上证综指最高冲至1920点，最低下探至1870点，盘中振幅达50点，为近期之最，同时成交量大幅放大，沪市近半个月来出现三次量能在300亿以上，每次大盘都是收阴，可见近期有筹码在大盘走高过程中反复套现。今日的放量冲高回落已初步出现调整征兆。
本周我们反复多次强调调整即将到来，即使在大盘再创新高的情况下仍不改初衷，今日的走势已使我们的观点初步得到验证。其实，只要不被大盘指数表面的强势所迷惑就比较容易得出这一结论，然而敢于提前作出见顶判断需要极大的勇气，只有透过现象抓住本质才能接近准确的判断，当然在波诡云谲的股市敢于坚持正确的判断才是最主要的。股市是机构和散户搏弈的场所，机构能引导大盘的走向，但并不能决定一切，广大散户投资者的力量才是无穷的，大盘一旦到了转折点，机构也不能改变趋势。我们一再强调，市场信心的树立不在于指数涨多高而在于有否赚钱效应，只有大家共同赚钱才是真正的牛市，否则调整将不可避免。
昨日金融指数、房地产指数、H股指数和大盘股指数等加速上涨，我们就指出大盘将因此而进入加速赶顶的阶段，今日除了金融指数外，其他均无力进一步加速，钢铁等指数还大幅下跌，既使金融、H股指数在今日继续冲高后也大幅获利回吐，成交量的放大也主要出自这几个板块，可见这些加速上冲的板块有明显的拉高出货的迹象。同时，其它大多数分类板块指数已经走出明显的下降通道，这与近期大多数个股逆势下跌相吻合，可见近期大盘的反复上涨主要来自钢铁、金融、房地产、H股等板块，当这几个强势板块出现调整迹象时，大盘的调整已经临近。
我们说过，由于大部分个股已先期展开阶段性调整，指数已不具备指导意义，然而对指数的调整仍不能忽视，因大盘一旦正式调整，则强势股固然将补跌，弱势股更将加速下跌，届时难免又见一片惨象。大盘中期调整已露端倪，权重指标股中长江电力、华能国际、中联通、国航、南航、武钢、宝钢等都有正式调整的迹象，当然指数仍处于上升通道，形态并没完全破坏，大盘是否破位正式调整主要还看银行股板块，该板块受H股高定位的支撑，但已有主力资金获利回吐的迹象，该板若大幅回落则就是大盘破位之时，估计下周大盘正式调整的可能性较大。
—香港叶滔国际投资公司
2006年11月10日
本周国际股市继续震荡走高，强势特征仍然十分明显，在连续上攻之后，短期仍有回调压力。
美国方面：周一，一系列并购消息推动美国股市收盘走高，摆脱最近一段时间的颓势。道琼斯工业股票平均价格指数上涨119.51点，至12105.55点，涨幅1%，彻底收复上周失地；那斯达克综合指数涨35.16点，至2365.95点，涨幅1.5%；标准普尔500指数涨15.48点，至1379.78点，涨幅1.1%。 周二，美国股市连续第二个交易日收盘走高，波音公司(Boeing Co., BA)涨势强劲，但道琼斯工业股票平均价格指数最终仍与收盘纪录失之交臂。道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨51.22点，至12156.77点，涨幅0.4%；该蓝筹股指数创下12196点的盘中新高，但在尾盘时有所回落。那斯达克综合指数涨9.93点，至2375.88点，涨幅0.4%；标准普尔500指数涨3.06点，至1382.84点，涨幅0.2%。周三，美国股市收盘上涨，道琼斯工业股票平均价格指数再创新高。市场今日笼罩在美国中期选举消息之中。道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨19.77点，至12176.54点，涨幅0.2％，再创收盘历史新高。那斯达克综合指数涨9.06点，至2384.94点，涨幅0.4％。标准普尔500指数涨2.88点，至1385.72点，涨幅0.2％。周四， 道琼斯工业股票平均价格指数收滔碌?3.24点，至12103.30点，跌幅0.6%。 纳斯达克综合指数收盘下跌8.93点，至2376.01点，跌幅0.4%。
标准普尔500指数收盘下跌7.39点，至1378.33点，跌幅0.5%。
预测：道琼斯指数短期冲高在12200点—12500点附近仍有可能受阻，回档支撑在11800点附近。那斯达克指数在2400点关口也有阻力，回档可能考验2300点大关支撑。
欧洲方面：周一， 欧洲股市收盘走高。其中，英国FTSE 100指数收盘涨1.24%，至6，224.50点；德国DAX Xetra 30指数收盘涨1.43%，至6，330.65点；法国CAC-40指数收盘涨1.24%，至5，402.36点。周二， 英国零售商马莎百货(Marks & Spencer)股价周二一度触及历史高位，在一定程度上抵消了因Vivendi业绩不及预期令媒体类股走软而带来的影响，并同时提振欧洲股市进一步走高。法国CAC-40指数收盘涨0.66%，至5,437.78点，主要原因是法国航空(Air France-KLM)公布10月份乘客人数增长5.9%，从而令该公司股价上涨2.9%。然而，Vivendi跌1.4%。该公司此前宣布第三财政季度销售额增幅不及预期，且被美林(Merrill Lynch)下调评级。德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.49%，至6,361.96点。道琼斯欧洲斯托克600指数收盘涨0.39%，至359.66点。英国富时100指数收盘涨0.31%，至6,244.00点，得益于马莎百货股价的大幅上涨。马莎百货收盘涨6.3%，至698便士，该股盘中早些时候一度触及705.5便士的历史高位。周三，欧洲股市收盘小幅下跌，因能源企业Scottish Power收到收购要约的消息激发公共事业类股大涨，帮助抵消了制药和矿业类股的疲弱表现。投资者离场观望，关注美国民主党和共和党对参议院(U.S. Senate)控制权的争夺结果。民主党已在众议院(House of Representatives)赢得胜利，但谁将掌握参议院控制权目前还有悬念，最终结果将取决于弗吉尼亚州和蒙大拿州的计票结果。一些投资者认为民主党若赢得参议院控制权，将不利于国防，制药，石油和保险类股。德国DAX Xetra 30指数收盘跌0.2%，至6，349.26点。英国FTSE 100指数收盘跌0.1%，至6，239.00点。法国CAC-40指数收盘跌幅不及一个百分点，至5，437.10点。周四，欧洲股市小幅收低，盘中曾触及五年半新高，医疗保健类股和金融类股的疲弱表现令西门子公司(Siemens)和英博啤酒集团(InBev)等企业的强劲业绩失色。 德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.2%，至6,358.68点；因西门子上涨3.1%，至5月中旬以来高点74.05欧元。西门子06财政年度盈利及销售额均实现增长，此外还上调了派息额度。法国CAC-40指数收盘涨0.2%，至5,448.60点。
预测：英国股市短期冲高在6400点—6500点有阻力，回档支撑在6200点—6100点附近。德国股市冲高在6500点附近也有阻力，回档在6200点附近有支撑。法国股市短期在5500点附近可能出现震荡，回档支撑在5400点—5200点。
日本方面：周一，东京股市收盘反弹，因投资者争购柯尼卡美能达控股公司(Konica Minolta)和马自达(Mazda)的股票，此前这两家公司上调了本财年的收益预期，此外其他汽车和高科技类股也受到了美元兑日圆相对走强的提振。日经225指数涨14.74点，至16364.76点，涨幅0.1%。周二，东京股市日经指数走高。日经225指数收盘微幅上扬，受丰田汽车(Toyota Motor)等出口商的强劲收益预期提振，但收盘时回吐了之前的大部分涨幅，因投资者在美国中期选举前持谨慎态度；交易员预计东京股市近期表现仍将疲软。日经225指数上涨28.65点，至16393.41点，涨幅0.2%。周三，东京股市受日本央行加息担忧拖累而下跌。东京股市收盘下挫，由汽车业巨头丰田汽车(Toyota Motor)和五十铃汽车(Isuzu Motors)带动的汽车类股的大幅上扬未能抵消其他多数股票的全面下跌，原因是市场对于加息的担忧再次影响到了投资者的人气。日经225指数跌177.67点，至16215.74点，跌幅1.1 %。周四，东京证交所一部所有股票在内的东证指数下跌8.44点，至1589.06点，跌幅0.5%，为9月26日以来最低水平。日经225指数仅下跌17.17点，至16198.57点，跌幅0.1%。
预测：日经指数短期上攻在16200点—16500点附近仍有阻力，回档可能考验16000点大关支撑，低位可能下探15800点—15600点。
台湾方面：周一，台湾加权指数 7120.44 -41.17 -0.57%。
周二，台湾加权指数 7184.65 +64.21 +0.90%
周三，台湾加权指数 7178.34 -6.31 -0.09%
预测：台湾股市短期冲高在7200点—7500点有阻力，后市可能回探7000点关口支撑，预计在7000点附近将有反复过程。
香港方面：周一，香港股市收盘走高，市场成交量巨大，房地产类股在强劲的住宅销售数据提振下纷纷走强，推动恒生指数再创历史新高。恒生指数收盘涨186.86点，达18，935.55点，涨幅1%。周二，香港股市收盘微幅走高，回吐了早盘时取得的大部分涨幅，分析师表示，市场目前笼罩在回调阴云之下。但受香港银行意外降息提振，地产类股大幅上扬。蓝筹恒生指数收盘仅涨2.76点，至18939.31点，为连续第五个交易日收于历史新高，涨幅0.01%。但该指数盘中一度触及19161.38点的高点，本交易日大部分时间都在重要心理关口19，000点上方运行。周三，香港股市收盘走低，原因是出于对恒生指数触及19，000点的关键心理点位之后涨幅过快的担心，投资者进行了获利回吐，由此打破了恒生指数连续6个交易日的上涨势头。但地产类股延续了此前的涨势，因银行间流动资金相当充裕，本周早些时候香港本地银行将贷款利率下调了25个百分点。蓝筹恒生指数收盘跌0.7%，至18，811.24点。周四，香港股市收盘走高，蓝筹股招商银行(China Merchants)和中国网通(China Netcom)领涨，这两只股票的涨幅仍落后于恒生指数。恒生指数收盘涨141.62点，至18，952.86点，涨幅0.8%。
预测：恒生指数短期有望冲击19000点大关，后市在19200点附近可能受阻，回档支撑在18800点—18500点附近。
大陆股市方面，今日大盘走出大幅振荡的行情，股指大幅冲高后出现跳水走势，上证综指最高冲至1920点，最低下探至1870点，盘中振幅达50点，为近期之最，同时成交量大幅放大，沪市近半个月来出现三次量能在300亿以上，每次大盘都是收阴，可见近期有筹码在大盘走高过程中反复套现。今日的放量冲高回落已初步出现调整征兆。
本周我们反复多次强调调整即将到来，即使在大盘再创新高的情况下仍不改初衷，今日的走势已使我们的观点初步得到验证。其实，只要不被大盘指数表面的强势所迷惑就比较容易得出这一结论，然而敢于提前作出见顶判断需要极大的勇气，只有透过现象抓住本质才能接近准确的判断，当然在波诡云谲的股市敢于坚持正确的判断才是最主要的。股市是机构和散户搏弈的场所，机构能引导大盘的走向，但并不能决定一切，广大散户投资者的力量才是无穷的，大盘一旦到了转折点，机构也不能改变趋势。我们一再强调，市场信心的树立不在于指数涨多高而在于有否赚钱效应，只有大家共同赚钱才是真正的牛市，否则调整将不可避免。
昨日金融指数、房地产指数、H股指数和大盘股指数等加速上涨，我们就指出大盘将因此而进入加速赶顶的阶段，今日除了金融指数外，其他均无力进一步加速，钢铁等指数还大幅下跌，既使金融、H股指数在今日继续冲高后也大幅获利回吐，成交量的放大也主要出自这几个板块，可见这些加速上冲的板块有明显的拉高出货的迹象。同时，其它大多数分类板块指数已经走出明显的下降通道，这与近期大多数个股逆势下跌相吻合，可见近期大盘的反复上涨主要来自钢铁、金融、房地产、H股等板块，当这几个强势板块出现调整迹象时，大盘的调整已经临近。
我们说过，由于大部分个股已先期展开阶段性调整，指数已不具备指导意义，然而对指数的调整仍不能忽视，因大盘一旦正式调整，则强势股固然将补跌，弱势股更将加速下跌，届时难免又见一片惨象。大盘中期调整已露端倪，权重指标股中长江电力、华能国际、中联通、国航、南航、武钢、宝钢等都有正式调整的迹象，当然指数仍处于上升通道，形态并没完全破坏，大盘是否破位正式调整主要还看银行股板块，该板块受H股高定位的支撑，但已有主力资金获利回吐的迹象，该板若大幅回落则就是大盘破位之时，估计下周大盘正式调整的可能性较大。
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