全球金融预测：直挂云帆济沧海
2006年10月27日
—香港叶滔国际投资公司
本周国际股市继续震荡走高，美联储议息可能维持利率水平不变，进一步减轻市场对宏观调控的担忧。在这种良好预期之下，国际股市中长期有望继续走牛。
美国方面：周一，道琼斯指数收盘涨114.54点，至12116.91点，涨幅0.95%，收盘位创历史新高。该指数在过去年15个交易日里，有10个交易日创收盘新高。纳斯达克综合指数涨13.26点，至2355.56点，涨幅0.57%。标准普尔500指数涨8.42点，至1377.02点，涨幅0.62%。周二，道琼斯指数收盘涨10.97点，至12127.88点，涨幅0.09%，在过去的16个交易日里，已有11个交易日创出收盘新高。纳斯达克综合指数跌10.72点，至2344.84点，跌幅0.46%。标准普尔500指数涨0.36点，至1377.38点，涨幅为0.03%。周三，美国股市高收。联储决定维持利率不变，并在声明中预计美国经济将继续适度成长，使投资者们情绪放松。道琼斯工业平均指数上涨6.80点，收盘於12,134.68点，涨幅0.06%。那斯达克综合指数上涨11.75点，收盘於2,356.59点，涨幅0.50%。标准普尔500指数上涨4.84点，收盘於1,382.22点，涨幅0.35%。周四，道琼工业指数收盘上涨0.24%或28.98点，报12,163.66点，再次创出收盘历史新。纳斯达克指数亦升0.96%或22.51点，收于2,379.10点，创5年半收盘新高。标准普尔500指数升0.50%?.86点，收于1,389.08点，为连续7个交易日上涨，为近1年来的最长上涨期，并且达到6年来的最高水平。
预测：道琼斯指数短期冲高在12200点—12500点可能会有震荡整理过程，回档在12000点关口有支撑。那斯达克指数在2400点关口也可能出现震荡，回档支撑在2350点—2320点附近。
欧洲方面：周一，欧洲股市走高，得益于收购交易消息和运输类股的上涨，同时道琼斯工业股票平均价格指数创历史新高推动美国股市上涨也带来提振作用。英国富时100指数收盘涨0.2%，至6,166.10点，受到渣打银行(Standard Chartered)上涨的推动，因市场推测迪拜国有投资公司正在考虑增持这家以亚洲为业务重点的银行的股权。法国CAC-40指数收盘涨0.7%，至5,411.81点；德国DAX Xetra 30指数涨0.6%，至6,242.91点。 周二，法国CAC-40指数收盘跌0.1%，至5,404.54点。德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.07%，至6,247.52点。 英国富时100指数收盘涨0.3%，至6,182.50点。 周三，欧洲三大股市挑战新高。其中，法国和德国股指逼近01年6月的高点，而英国股指逼近01年2月的高点。但投资者在Fed公布利率决定前也持谨慎态度。市场普遍预期，Fed将维持利率不变。由于投资者在密切关注美国利率政策，因此对欧洲经济景气数据并没有作出很大的反应。德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.28%，至6,264.92点，受戴姆勒-克莱斯勒、大众汽车(Volkswagen)和宝马汽车(BMW)强劲上扬推动。戴姆勒-克莱斯勒涨4.2%，因此前该汽车制造商公布的第三财政季度营运利润降幅小于市场预期，主要归功于旗下梅塞德斯(Mercedes)、卡车和金融服务子公司的贡献。法国CAC-40指数收盘涨0.33%，至5,422.28点，因轮胎公司米其林受收益推动而上涨，同时，奢侈品公司LVMH和PPR的股票涨幅超过1.2%，也提振了人气。不过，法国股市的涨幅因部分股票走软而受到限制。晶片制造商STMicroelectronics跌1%，此前该公司公布了略为令人失望的销售额数据。英国FTSE 100指数收盘涨0.52%，至6,214.60点。零售商Kingfisher和Sain*****ury的股票分别上涨1.6%和0.7%，为该指数提供了支撑。 周四，欧洲股市收盘涨跌互见；道琼斯欧洲斯托克600指数收盘跌0.15%，至355.46点，盘中曾创出5年最高水平。 英国FTSE 100指数收盘跌0.48%，至6,184.80点。德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.31%，至6,284.19点。法国CAC-40指数收盘涨0.21%，至5,433.79点。
预测：英国股市突破6200点阻力后，短期有望冲击6500点。德国股市也有望上攻6500点阻力，回档在6200点附近有支撑。法国股市短期在5500点附近可能会有震荡，中期也有望上攻6000点大关，回档在5400点—5200点有支撑。
日本方面：周一，东京股市收盘小幅走低，房地产类股因盘后将公布房地产价格数据而纷纷走低，甚至TDK上调股息的消息也无助于扭转颓势。日经225指数收盘跌6.11点，至16489.37点，跌幅0.1%，该指数周三（22日）曾下跌129.32点。周二，东京股市因日本最大的两家移动电话运营商股价下跌受到拖累，中国股市上证综合指数创下五年高点。东京股市收盘小幅走低，投资者们纷纷抛售Kao及Fuji Soft股票，原因是这两家公司下调了业绩预期；NTT移动通讯(NTT DoCoMo)和KDDI股票也因移动电话市场价格竞争激烈而下跌。日经225指数跌8.35点，至16780.47点，跌幅0.1%。周三，日经指数收盘下跌76.68点，至16400.57点，跌幅0.5%；包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数跌12.76点，至1622.07点，跌幅0.8%。周四，东京股市收盘走高，受原油价格上涨推动商品类股上扬和本田汽车(Honda Motor)业绩刺激汽车制造商类股上涨的双重因素提振。日经225指数涨112.30点，至16811.60点，涨幅0.7%。包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数收盘涨11.21点，至1664.59点。
预测：日经指数短期有望冲击17000点大关，后市在此附近可能出现震荡整理过程，回档支撑在16800点—16500点附近。
台湾方面：
预测：台湾股市突破7000点大关后，短期冲高在7200点附近有阻力，回档支撑在6900点—6800点附近。
香港方面：周一，香港股市收盘温和上涨，追随全球股市走势；但是在美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)下周会议召开前，经历周三股市大跌的投资者依然保持谨慎心态。蓝筹恒生指数涨128.36点，至15,771.17点，涨幅0.82%，盘中波动区间为15,669.47点至15,772.93点。周二，香港股市收盘走高，蓝筹股涨幅强劲，但未能追随道琼斯工业股票平均价格指数创下历史新高；一些分析人士认为，目前市场估值过高，很可能会出现回调。恒生指数收盘涨63.56点，至18,153.41点，创6年来收盘最高水平。周三，香港股市小幅上涨，受此前公布9月份收入强劲增长的裕元集团(Yue Yuen Industrial)推动；而行政长官曾荫权(Donald Tsang)的年度施政报告并无多少意外内容，因此基本未对市场造成影响。恒生指数涨39.09点，至17862.79点，涨幅0.22%。周四，香港股市收盘创历史新高，受十月股指期货合约到期及投资者对利率前景感到乐观的提振。分析师表示，未来几日股市有可能进一步上扬。恒生指数收盘涨195.80点，至18,353.74点，涨幅1.1%。该指数今日收盘点位已突破之前于2000年3月28日创下的18,301.69点的收盘高点。
预测：恒生指数本周逼近历史高位，短期冲高在18500点附近可能出现震荡，回档在18200点—17800点附近有支撑。
大陆股市方面，今日大盘在工行上市的带动大幅高开后逐波滑落，股指尾市回补了早盘的跳空并以小幅倒跌，上证综指收盘仍收在1800点上方，已是连续第四天站在1800点之上。
从形态上看，今日上证综指已经放量突破了千八关口，只不过是以阴线实体的突破，而放量长阴线的形态较为难看，但从两市成分指数看明显是对昨日向上突破的下跌回抽。
工行两地上市成功登陆，创造了一个历史，开创了沪港两地同时上市的首例，为以后更多央企采用A+H模式上市探索出一条路线，而其作为全球资本市场最大规模的公开发行上市的成功也证明了中国资本市场的巨大容量，可以作为A股市场迎来全流通后大蓝筹时代的标志！
当然作为内地最大规模的上市，尽管市场作了充分的准备，仍带来了巨大的压力，该股创纪录的87亿成交显示了对市场的压力，高开低走也就较正常，只不过该股的A股表现，大大逊于其H股，其A股收市定位也低于市场预期，反映了市场承受了沉重的扩容压力，显示A股市场对如此规模的上市仍缺乏充分的承受力，相比之下，经常有超大型股上市的香港股市则表现出强劲的承接力，工行H股定位也明显高于A股，由此可见，工行A股后续压力仍有待释放。当然工行A股表现不理想，也与一级市场有关，大量机构专注于一级市场而有上市首日抛售的强烈欲望，与境外机构因看好才买入并长期持有的模式完全不同。
工行上市带来巨大压力，大多数个股缺乏资金承接而下跌，其中航天军工、农业等缺乏业绩支撑的强势股抛压沉重。基金三季报显示机构继续增仓，但基金整体仓位已处于较高水平，每次基金公布报表后都有调仓的动机，有色金属等处于高位的机构重仓股尽管有业绩支撑仍出现大幅下跌。不过中石化、宝钢等部分权重股受到主力护盘拉升，一定程度上起到了稳定大盘的作用。
上证综指虽收出高位放量长阴，不过相信并非见顶信号，四分之一成交来自工行这一只股，股指仍处于盘升趋势，工行A股低开H股也为后市的上涨留出了空间，料下周大盘仍有较大可能上涨。
2006年10月27日
—香港叶滔国际投资公司
本周国际股市继续震荡走高，美联储议息可能维持利率水平不变，进一步减轻市场对宏观调控的担忧。在这种良好预期之下，国际股市中长期有望继续走牛。
美国方面：周一，道琼斯指数收盘涨114.54点，至12116.91点，涨幅0.95%，收盘位创历史新高。该指数在过去年15个交易日里，有10个交易日创收盘新高。纳斯达克综合指数涨13.26点，至2355.56点，涨幅0.57%。标准普尔500指数涨8.42点，至1377.02点，涨幅0.62%。周二，道琼斯指数收盘涨10.97点，至12127.88点，涨幅0.09%，在过去的16个交易日里，已有11个交易日创出收盘新高。纳斯达克综合指数跌10.72点，至2344.84点，跌幅0.46%。标准普尔500指数涨0.36点，至1377.38点，涨幅为0.03%。周三，美国股市高收。联储决定维持利率不变，并在声明中预计美国经济将继续适度成长，使投资者们情绪放松。道琼斯工业平均指数上涨6.80点，收盘於12,134.68点，涨幅0.06%。那斯达克综合指数上涨11.75点，收盘於2,356.59点，涨幅0.50%。标准普尔500指数上涨4.84点，收盘於1,382.22点，涨幅0.35%。周四，道琼工业指数收盘上涨0.24%或28.98点，报12,163.66点，再次创出收盘历史新。纳斯达克指数亦升0.96%或22.51点，收于2,379.10点，创5年半收盘新高。标准普尔500指数升0.50%?.86点，收于1,389.08点，为连续7个交易日上涨，为近1年来的最长上涨期，并且达到6年来的最高水平。
预测：道琼斯指数短期冲高在12200点—12500点可能会有震荡整理过程，回档在12000点关口有支撑。那斯达克指数在2400点关口也可能出现震荡，回档支撑在2350点—2320点附近。
欧洲方面：周一，欧洲股市走高，得益于收购交易消息和运输类股的上涨，同时道琼斯工业股票平均价格指数创历史新高推动美国股市上涨也带来提振作用。英国富时100指数收盘涨0.2%，至6,166.10点，受到渣打银行(Standard Chartered)上涨的推动，因市场推测迪拜国有投资公司正在考虑增持这家以亚洲为业务重点的银行的股权。法国CAC-40指数收盘涨0.7%，至5,411.81点；德国DAX Xetra 30指数涨0.6%，至6,242.91点。 周二，法国CAC-40指数收盘跌0.1%，至5,404.54点。德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.07%，至6,247.52点。 英国富时100指数收盘涨0.3%，至6,182.50点。 周三，欧洲三大股市挑战新高。其中，法国和德国股指逼近01年6月的高点，而英国股指逼近01年2月的高点。但投资者在Fed公布利率决定前也持谨慎态度。市场普遍预期，Fed将维持利率不变。由于投资者在密切关注美国利率政策，因此对欧洲经济景气数据并没有作出很大的反应。德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.28%，至6,264.92点，受戴姆勒-克莱斯勒、大众汽车(Volkswagen)和宝马汽车(BMW)强劲上扬推动。戴姆勒-克莱斯勒涨4.2%，因此前该汽车制造商公布的第三财政季度营运利润降幅小于市场预期，主要归功于旗下梅塞德斯(Mercedes)、卡车和金融服务子公司的贡献。法国CAC-40指数收盘涨0.33%，至5,422.28点，因轮胎公司米其林受收益推动而上涨，同时，奢侈品公司LVMH和PPR的股票涨幅超过1.2%，也提振了人气。不过，法国股市的涨幅因部分股票走软而受到限制。晶片制造商STMicroelectronics跌1%，此前该公司公布了略为令人失望的销售额数据。英国FTSE 100指数收盘涨0.52%，至6,214.60点。零售商Kingfisher和Sain*****ury的股票分别上涨1.6%和0.7%，为该指数提供了支撑。 周四，欧洲股市收盘涨跌互见；道琼斯欧洲斯托克600指数收盘跌0.15%，至355.46点，盘中曾创出5年最高水平。 英国FTSE 100指数收盘跌0.48%，至6,184.80点。德国DAX Xetra 30指数收盘涨0.31%，至6,284.19点。法国CAC-40指数收盘涨0.21%，至5,433.79点。
预测：英国股市突破6200点阻力后，短期有望冲击6500点。德国股市也有望上攻6500点阻力，回档在6200点附近有支撑。法国股市短期在5500点附近可能会有震荡，中期也有望上攻6000点大关，回档在5400点—5200点有支撑。
日本方面：周一，东京股市收盘小幅走低，房地产类股因盘后将公布房地产价格数据而纷纷走低，甚至TDK上调股息的消息也无助于扭转颓势。日经225指数收盘跌6.11点，至16489.37点，跌幅0.1%，该指数周三（22日）曾下跌129.32点。周二，东京股市因日本最大的两家移动电话运营商股价下跌受到拖累，中国股市上证综合指数创下五年高点。东京股市收盘小幅走低，投资者们纷纷抛售Kao及Fuji Soft股票，原因是这两家公司下调了业绩预期；NTT移动通讯(NTT DoCoMo)和KDDI股票也因移动电话市场价格竞争激烈而下跌。日经225指数跌8.35点，至16780.47点，跌幅0.1%。周三，日经指数收盘下跌76.68点，至16400.57点，跌幅0.5%；包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数跌12.76点，至1622.07点，跌幅0.8%。周四，东京股市收盘走高，受原油价格上涨推动商品类股上扬和本田汽车(Honda Motor)业绩刺激汽车制造商类股上涨的双重因素提振。日经225指数涨112.30点，至16811.60点，涨幅0.7%。包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数收盘涨11.21点，至1664.59点。
预测：日经指数短期有望冲击17000点大关，后市在此附近可能出现震荡整理过程，回档支撑在16800点—16500点附近。
台湾方面：
预测：台湾股市突破7000点大关后，短期冲高在7200点附近有阻力，回档支撑在6900点—6800点附近。
香港方面：周一，香港股市收盘温和上涨，追随全球股市走势；但是在美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)下周会议召开前，经历周三股市大跌的投资者依然保持谨慎心态。蓝筹恒生指数涨128.36点，至15,771.17点，涨幅0.82%，盘中波动区间为15,669.47点至15,772.93点。周二，香港股市收盘走高，蓝筹股涨幅强劲，但未能追随道琼斯工业股票平均价格指数创下历史新高；一些分析人士认为，目前市场估值过高，很可能会出现回调。恒生指数收盘涨63.56点，至18,153.41点，创6年来收盘最高水平。周三，香港股市小幅上涨，受此前公布9月份收入强劲增长的裕元集团(Yue Yuen Industrial)推动；而行政长官曾荫权(Donald Tsang)的年度施政报告并无多少意外内容，因此基本未对市场造成影响。恒生指数涨39.09点，至17862.79点，涨幅0.22%。周四，香港股市收盘创历史新高，受十月股指期货合约到期及投资者对利率前景感到乐观的提振。分析师表示，未来几日股市有可能进一步上扬。恒生指数收盘涨195.80点，至18,353.74点，涨幅1.1%。该指数今日收盘点位已突破之前于2000年3月28日创下的18,301.69点的收盘高点。
预测：恒生指数本周逼近历史高位，短期冲高在18500点附近可能出现震荡，回档在18200点—17800点附近有支撑。
大陆股市方面，今日大盘在工行上市的带动大幅高开后逐波滑落，股指尾市回补了早盘的跳空并以小幅倒跌，上证综指收盘仍收在1800点上方，已是连续第四天站在1800点之上。
从形态上看，今日上证综指已经放量突破了千八关口，只不过是以阴线实体的突破，而放量长阴线的形态较为难看，但从两市成分指数看明显是对昨日向上突破的下跌回抽。
工行两地上市成功登陆，创造了一个历史，开创了沪港两地同时上市的首例，为以后更多央企采用A+H模式上市探索出一条路线，而其作为全球资本市场最大规模的公开发行上市的成功也证明了中国资本市场的巨大容量，可以作为A股市场迎来全流通后大蓝筹时代的标志！
当然作为内地最大规模的上市，尽管市场作了充分的准备，仍带来了巨大的压力，该股创纪录的87亿成交显示了对市场的压力，高开低走也就较正常，只不过该股的A股表现，大大逊于其H股，其A股收市定位也低于市场预期，反映了市场承受了沉重的扩容压力，显示A股市场对如此规模的上市仍缺乏充分的承受力，相比之下，经常有超大型股上市的香港股市则表现出强劲的承接力，工行H股定位也明显高于A股，由此可见，工行A股后续压力仍有待释放。当然工行A股表现不理想，也与一级市场有关，大量机构专注于一级市场而有上市首日抛售的强烈欲望，与境外机构因看好才买入并长期持有的模式完全不同。
工行上市带来巨大压力，大多数个股缺乏资金承接而下跌，其中航天军工、农业等缺乏业绩支撑的强势股抛压沉重。基金三季报显示机构继续增仓，但基金整体仓位已处于较高水平，每次基金公布报表后都有调仓的动机，有色金属等处于高位的机构重仓股尽管有业绩支撑仍出现大幅下跌。不过中石化、宝钢等部分权重股受到主力护盘拉升，一定程度上起到了稳定大盘的作用。
上证综指虽收出高位放量长阴，不过相信并非见顶信号，四分之一成交来自工行这一只股，股指仍处于盘升趋势，工行A股低开H股也为后市的上涨留出了空间，料下周大盘仍有较大可能上涨。
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