中国的消费和制造成长型投资占据主流

ChinaVenture投中集团发布的《2010年中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告》显示，2010年中国私募股权投资（简称“PE投资”）市场投资案例数量出现爆发式增长，超过了2007年的历史高位，投资规模继续呈增长趋势，消费品、制造业、金融等传统行业受到PE热捧，中资基金投资案例数量再次超越外资。

375起案例创历史新高

据ChinaVenture投中集团统计显示，2010年全年披露PE投资案例375起，投资总额196.13亿美元，相比2009年分别上升114.0％和16.1％，无论披露投资案例数量还是投资金额，均达到历史最高。2010年平均单笔投资金额为5230万美元，相比2009年下降33.7％，接近历史最低位。

2010年中国PE投资市场披露融资金额最大的企业是双汇发展（000895.SZ），其次为中金公司的股权转让交易，排名第三的是黑石集团牵头的财团投资中国农产品市场运营商寿光农产品物流园，交易金额在6亿美元左右。

消费成PE投资热点

2010年中国PE投资共涉及20个行业，其中，制造业、能源及医疗健康行业分别披露案例102起、40起和33起，为全年披露投资案例数量最多的三个行业。加上紧随其后的金融、农林牧渔及食品饮料，可以看出，PE投资仍主要关注于传统行业。

融资金额方面，食品饮料行业融资总额最高，达33.73亿美元，占年度创投总额的17％。物流行业投资除了上文提到的寿光农产品物流园投资案例外，还有多起铁路、港口等物流基础设施建设引入PE投资，投资规模也较为突出。

总体来看，传统行业依然是PE投资关注的重点，尤其是食品饮料、医疗健康等消费相关行业成为投资热点，显示出投资者对中国消费市场潜力的良好预期。物流行业受到PE关注，则主要源于政策引导，政府在出台物流产业振兴规划的同时，也为相关基础设施建设提供了良好的政策环境。金融业受到关注，则主要缘于其稳定的盈利前景，并且，在众多大型金融机构实现上市之后，城商行、担保、融资租赁、高端理财等细分行业的领先企业也迎来新一轮上市潮，因此，PE机构具有较强的投资意愿。

成长型投资占据主流

以2010年PE投资的资金来源分析，币种以人民币为主的中资基金投资案例为237起，投资总额为80.51亿美元，分别占比63.3％和41.1％。中资基金投资案例数量自2009年起超越外资基金，成为中国PE投资市场上的主流，但在投资规模方面，外资投资规模仍占据半数以上。但以近几年投资趋势来看，中资投资规模超越外资已是必然趋势。

以中国PE投资市场投资类型来看，成长型（Growth）投资披露案例289起，投资金额107.93亿美元，依然是PE投资的主流；PIPE投资披露案例71起，占比18.9％，但其单笔投资规模普遍较大，投资总额达78.33亿美元，占比达39.9％。

自2009年起，PIPE投资在PE投资中所占比例有较大幅度提升，且以投资境外上市中国企业为主，其主要原因在于金融危机发生后，上市公司股票价格下调至相对合理的估值区间内，部分公司估值水平甚至低于一级市场，且存在一定低风险的投资机会与业务整合空间。

中西部地区吸引力渐显

以2010年获得PE投资企业的地区分布来看，东部沿海地区仍是创投机构最为关注的地区。投资案例数量方面，北京、上海和江苏分别有64家、35家和34家企业获得PE投资，占据案例数量前三甲，投资金额最多的三个地区分别是北京、河南及山东，投资总额分别为58.19亿美元、29.22亿美元和17.04亿美元。相比之下，中西部地区省份因其传统行业的优势，在吸引PE投资规模方面排名更高，前10名中有4个为中西部省份。而河南则主要凭借其境内双汇发展的投资交易占据投资金额第二名。

未来，传统行业仍将是PE投资机构关注的重点，而中西部地区所具有的能源、资源优势对于PE机构而言具有很强的吸引力。目前，中西部地区政府部门正在加快推进本地区私募股权投资市场的发展，并引导着越来越多的投资机构开始进入中西部，PE投资规模的地区差异，今后将逐渐缩小。