关于要不要投资SPMO的最准确分析

论坛上之前很多关于SPMO的表述都是不准确的。随便举三个常见说法：

（1）SPMO优于大盘，是因为更集中的持仓，高风险高收益。

回答：diversification只能解释SPMO一部分的超额收益。这种说法完全没有讲到SPMO更为核心的因为momentum带来的premium。

（2）SPMO的表现，取决于市场趋势或者波段，在市场上升阶段时才表现强劲。

回答：大量学术研究表明，momentum长期投资的表现并不依赖市场环境。最简单的例子是，22年一整年的大跌，SPMO跌幅小于大盘。事实上，momentum至今也没有令人信服的risk based解释。

（3）分析SPMO的持仓，比如移除了或者加进了哪些公司

回答：momentum的投资逻辑压根不分析公司。分析公司的属于value or growth investing

最后，感谢越王推荐SPMO！我第一次知道SPMO就是从这个论坛。

所有跟帖： 

• 稳定，慢牛适合SPMO, 像tsla上窜下跳走法，可能会被SPMO漏掉。反正不要全部压上 SPMO就行了， -mancini- ♂ (227 bytes) () 09/29/2025 postreply 10:27:04