再强调一下，即使长线投资股市也必须做 TIMING,

美国股市也好，加拿大股市也好；银行也好，政府担保的公司也好（还记得 FANNIE MAE & FREDDIE MAC 吗？），世上就没有永远上涨的市场。不信看看日本股市吧：

 

不要因为什么市场过去一直上涨就以为将来也会一直涨，2008年之前，很少有人相信美国房价会全面下跌，结果怎样？美国2000和2008年的股市大跌都反弹了，那也不能证明下次股市或房市大跌就一定还能回到原位。

 

早期巴菲特是很擅长做市场TIMING的，比如1966年解散他的基金，把钱退还给投资者了，1973年又重新入市。2000年之前，死活都不涉入疯涨的纳斯达克股票。2008年之前减仓股票，持有大量现金，08年之后又大举入市收购股票。现在做大了，在一家公司持股太多，就没法在不影响股价的情况下全部卖出了。即使这样，他每个季度也是在不停地调整仓位的，去看看 BERKSHIRE HATHAWAY 的季度报表就知道了。写巴菲特的那些烂书，把他长期持股写成了永远不卖，其实只有好股他才长期持有，不符合他预期的烂股早就抛售出去了。

 

还有一点要强调的就是，不要炒个股，要做股指基金。这点投坛里地主们过去炒个股的教训足够多了。

 

basicenglish   发送悄悄话 第1楼 2016-08-29 06:25:31

傻瓜版的股指操作模型：    对于大多数非专业炒股的人来说，只要坚持几个关键的原则，长线投资的结果应当会不错的。 原则之一就是不要碰个股，个股内幕太多，波动率又大，赔钱的几率非常大。 原则之二是要做指数基金（ ETF 或共同基金），以道琼斯或标普500股指来说，它有用好股替换差股的自我更新功能，不需要你去选股，它自动替你选择了。例如苹果公司进来了，通用汽车出去了，所以股指的长期曲线总是上涨的，只要美国不倒，股指就不会倒。 如果加上分红再投资（DIVIDEND REINVESTMENT），股指加上每年的分红，长期的回报率是更加可观的。 原则之三是不能盲目地在任何时候都长期持有，要有个简单易行的退出机制，保证在发生像2000年和2008年那样大跌的熊市之前提早退出股市保全资本。 其它次要的原则还有：开始建仓时要逐渐分期分批地逢低买入；不要使用杠杆基金；不要做空。 综合上面三个原则，一个最简单的、傻瓜版的股指操作模式如下（下面的图都没包括分红再投资，如果加上去回报率会更高）： 傻瓜版的操作模式是这样：如果市场信号是 RISK ON，就全仓持有 SPY；如果市场信号是 RISK OFF，就全仓持有 XLU. 如果这样做的结果是这样的（回报率远高于 BUY & HOLD SPY, 波动率也变小了）：   如果还想更加安全些，再加上个 RISK HIGH 的市场信号：全部持有现金，这样做的结果是（17年多经历两次大熊市都没赔钱，要知道最近这两次股市大跌是仅次于1932年的大熊市了）：   要是你的退休计划里面没有类似于 UTILITIES 的基金，也不妨用联邦债券基金代替 XLU，结果是（17年多经历两次大熊市都安全度过）：   今天（2016年8月29日）的市场信号是 RISK HIGH，所以在操作中要减仓或清仓高风险资产，持有大量现金，并且少做多看，看清楚这次股指是就此下跌还是虚惊一场。 要注意，量化模型或看图并不能可靠地预测未来，它只能告诉我们现在在市场上什么资产的相对力度强、什么弱。   如果你没有股票账户的话，可以直接去买 Vanguard Mutual Funds （下面链接的右边有个 BUY 的按键，点进去按照要求去开户）: Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX) = SPY https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=0040&FundIntExt=INT   Vanguard Utilities Index Fund Admiral Shares (VUIAX) = XLU https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=5489&FundIntExt=INT   就在这两个共同基金和现金之间轮换就行了。RISK ON, OFF, or HIGH 的信号，我可以经常更新。

 

回顾傻瓜版的股指操作模型

　

 

 

来源: basicenglish 于 2016-09-17 15:31:45 [档案] [博客] [转至博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：2260 次 (2542 bytes)

 

傻瓜版的股指操作模型

http://bbs.wenxuecity.com/finance/4081569.html

最近几个月的转换信号如下：

5月9日至7月8日，RISK OFF, 持有 XLU

 

7月11日至8月31日，RISK ON, 持有 SPY

9月1日至今，RISK HIGH, 持有现金

 

2016年8月31日，RISK HIGH 的信号：

http://bbs.wenxuecity.com/finance/4081569.html

所有跟帖： 

• 这就是为什么要diversify。小散要搞timing是搞不定的。 -cxz2509- ♀ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 17:11:27

• 要是美国或加拿大走上日本 deflation 那条路，怎么分散都没用 -basicenglish- ♂ (80 bytes) () 09/19/2016 postreply 17:17:00

• 不会的 -tgmomtobe- ♀ (65 bytes) () 09/19/2016 postreply 17:31:31

• 现金和黄金也是资产diversify里的一个品种。。。任何事都不能搞all-in -cxz2509- ♀ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 17:45:03

• 兄弟说的极是，说我呢，肯定还有很多地主铩羽而归。 -老朽- ♂ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 17:27:27

• 你当初为什么买WAMU？ 南加也不是他家大本营啊 -tgmomtobe- ♀ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 17:30:20

• 还不是房价高后不能进场，老婆听银行的理财顾问挑唆，现在明白了，要靠自己。 -老朽- ♂ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 17:49:39

• 其实不管投资股票还是房地产，都需要长期锲而不舍。一遇到 -GGPi- ♀ (619 bytes) () 09/19/2016 postreply 17:46:37

• Thanks. but 俺认为 目前买municipal bond is better than cash -laoshi48104- ♀ (146 bytes) () 09/19/2016 postreply 18:05:52

• 为退休人的东东 -土棉农- ♂ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 18:20:31

• 股票说穿了就是个数学游戏 -tgmomtobe- ♀ (201 bytes) () 09/19/2016 postreply 18:25:32

• 您是骂薯老爷呢，人家数学得过奖的呢3 -老朽- ♂ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 19:41:04

• 薯老爷掏粪太屈才了 -tgmomtobe- ♀ (211 bytes) () 09/20/2016 postreply 03:02:02

• Non-sense -inet-fan- ♂ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 20:05:47

• 片面数据，片面结论！ -未知- ♂ (1864 bytes) () 09/19/2016 postreply 18:44:46

• 他的论据有瑕疵，但是结论没错 -tgmomtobe- ♀ (53 bytes) () 09/19/2016 postreply 19:04:20

• 不知道Lz为什么老是推荐这个不是傻瓜的投资模型 -乡村地主- ♂ (421 bytes) () 09/19/2016 postreply 20:29:16

• 对了，，， MARKET不可TIMING -绿油油- ♀ (128 bytes) () 09/19/2016 postreply 20:53:39

• 隻要想TIMING，就离死期不遠了。 -不开窍- ♂ (0 bytes) () 09/19/2016 postreply 22:28:20

• 点个赞！ -goldilock- ♀ (0 bytes) () 09/20/2016 postreply 08:19:34