你说的可能是Vesting Schedule的问题。没上市的都算Option吧。

理论上说，每多发一些option都是稀释股权。只不过数目上，给普通员工的股权数目对整体估价影响很小。

我请教了一下chatgpt.

什么是 Pre-IPO Stock Options？

Pre-IPO Stock Options 是指公司在正式上市（Initial Public Offering, IPO）之前向员工提供的股票期权。它是一种激励机制，旨在吸引和留住员工，让他们与公司的成长和成功密切相关。

• 股票期权 (Stock Options) 是一种给员工的权利，让他们可以在未来以事先约定的价格（称为行权价格，Exercise Price）购买公司股票。
• Pre-IPO 表示这些期权是在公司上市之前授予的。

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核心概念：

1. 授予（Grant）

   • 公司会根据员工职位和表现授予一定数量的股票期权。
   • 这些期权有一个行权价格，这通常是期权授予时公司股票的公平市场价值（Fair Market Value，FMV）。

2. 归属期（Vesting Schedule）

   • 员工获得的股票期权通常需要一定的时间才能完全属于员工。
   • 最常见的归属时间表是 4年归属，1年悬崖（4-year vesting, 1-year cliff）：
     • 员工需工作满一年才能获得第一批股票期权归属（通常为总额的 25%）。
     • 之后，剩余的股票按月或季度归属，直到 4 年完成。

3. 行权（Exercise）

   • 员工可以选择在归属后的任何时间行使他们的期权，即按约定价格购买股票。
   • 行权后，员工持有公司股票，但需要支付行权价格以及可能的税款。

4. 上市后的变现（Liquidity Event）

   • Pre-IPO 股票期权的价值通常取决于公司上市后的表现。
   • 如果公司成功上市，股票的市场价格可能远高于行权价格，员工可以通过出售股票获得可观收益。
   • 如果公司没有上市或表现不佳，这些股票可能变得毫无价值。

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员工面临的关键因素：

1. 税务影响

   • 行权时可能触发税务义务，具体取决于期权类型：
     • 激励性股票期权 (ISOs)：通常不会在行权时产生普通所得税，但可能触发替代性最低税（AMT）。
     • 非合格股票期权 (NSOs)：行权时会被视为收入，需要缴纳普通所得税。
   • 如果员工在上市后出售股票，可能还需缴纳资本利得税。

2. 流动性风险

   • 在上市前，员工持有的股票通常无法自由交易，流动性较差。
   • 如果公司迟迟未上市或估值下降，员工可能无法从这些股票中获利。

3. 行权成本

   • 员工在行权时需要支付行权价格和相关税款。如果行权价格较高，可能带来较大的财务压力。

4. 估值风险

   • 公司估值在上市前后可能会波动。如果估值在上市后下降，股票的实际价值可能低于行权成本。

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Pre-IPO 股票期权的优点：

1. 高增长潜力
   如果公司成功上市，股票的市价可能远高于行权价格，员工将获得可观回报。

2. 员工激励
   员工与公司利益绑定，激励他们努力工作，推动公司发展。

3. 税务优惠（对于 ISOs）
   ISOs 在满足特定条件时，可以享受较低的资本利得税率。

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风险与注意事项：

1. 公司可能未上市
   并非所有初创公司都会成功上市，员工的期权可能毫无价值。

2. 税务负担提前出现
   即便公司未上市，员工行权时也可能需要缴纳税款，增加经济压力。

3. 限制条款
   员工通常需要在离职后一段时间内（如 90 天）行权，否则期权会失效。

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如何评估 Pre-IPO Stock Options 的价值？

1. 公司估值
   理解公司目前的估值及未来上市的可能性。

2. 行权价格 vs. 预期上市价格
   比较行权价格与预期股票上市后的价格，计算潜在收益。

3. 归属期与离职计划
   评估你是否会在归属期内继续留在公司，以确保股票归属。

4. 税务与财务影响
   了解行权时的税务影响，以及你是否有足够资金支付行权成本和税款。