Fed 8月纪要显示支持暂停加息者占多数

在上月美国联邦储备委员会(Federal Reserv, 简称：Fed)的利率决策会议召开前，美国12个地区联邦储备银行中只有两家希望加息，由此可见，在Fed内部，支持暂停加息的还是占多数。

周四公布的会议纪要进一步表明，Fed愿意暂时维持利率水平不变，以观察经济增长和通货膨胀的变化趋势。旧金山联邦储备银行行长珍尼特•叶伦(Janet Yellen)周四发表的讲话进一步说明了这一点，她表示，目前的利率水平将逐渐引导通货膨胀率回归到适当的水平，同时也对经济活动可能面临的风险进行了必要的考量。

不过，她的讲话中有关目前仍存在通货膨胀风险的内容似乎对股市产生了负面影响。周四期货市场交易显示，目前投资者预计Fed在9月20日的会议上加息的概率是11%。

Fed公布的有关贴现率决定的会议纪要显示，里士满联储行和费城联储行在7月底或8月初时曾要求将贴现率提高25个基点，至6.25%；而其他10家银行则希望维持现行贴现率不变。

贴现率指的是Fed对商业银行短期贷款收取的利率。它的影响力远不如联邦基金利率，后者指的是银行间隔夜拆借利率。联邦基金利率的调整由美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)投票决定，该委员会包括7位Fed理事和5位地区联储行行长。从各地区行行长对贴现率调整的意见可以了解他们中间对联邦基金利率调整无投票权者对现行利率水平的看法。

里士满联邦储备银行行长杰弗里•拉克(Jeffrey Lacker) 8月份初投票反对Fed将联邦基金利率维持在5.25%不变，而之前Fed已经连续17次加息。这让部分分析师开始猜测其他没有投票权的央行行长可能也有同样的想法。而根据会议纪要显示，实际上只有查尔斯•普洛舍(Charles Plosser)有类似想法，他是8月1日出任费城联储行行长的。该行发言人表示，虽然普洛舍向委员会提出了建议，但最终决定权还是在各位委员手中。这一次，委员们认为虽然经济增长放缓，但步伐依然坚定，他们感觉通货膨胀加速上升的风险可能会超过经济增长大幅放缓的风险。

Greg Ip