资金外流仍需遏制 中国考虑引入托宾税(图)

一名外汇管理部门高级官员周二称，尽管资金外流最近放缓，但中国正考虑针对外汇交易征税及采取其他措施，来抑制投机性资本流动。

国家外汇管理局综合司司长王允贵在吹风会上称，外管局正在研究托宾税。托宾税以诺贝尔奖获奖经济学家詹姆斯•托宾(James Tobin)的名字命名，该税项旨在惩罚短期外汇投机。

他称，外管局正在研究，在不影响正常资本流动的情况下，增加短期投机成本。

王允贵称，正在研究的其他工具包括对销售远期头寸征收费用，中国央行目前正在一个试点项目中测试收费政策。

王允贵未给出实施上述政策的时间表。他表示，最近几周中国资金流出压力明显缓解。

中国2月底外汇储备为3.202万亿美元，较前一个月下降285.7亿美元，1月外汇储备降幅为995亿美元。尽管2月外汇储备为连续第四个月下降，但降幅已经收窄，这得益于中国收紧了资本控制举措，并采取了其他措施，以期恢复对人民币的信心。

Liyan Qi

托宾税

托宾税是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税。这一税种是美国经济学家托宾在1972年的普林斯顿大学演讲中首次提出的，他建议"往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子"。



编 这一税种是美国经济学家，1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾在1972年的普林斯顿大学演讲中首次提出的，他建议“往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子”。该税种的提出主要是为了缓解国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。托宾税的特征是单一税率和全球性。



托宾税的特征是单一税率和全球性。托宾税的功能有：

抑制投机、稳定汇率。实施托宾税可以使一国政府在中短期内依据国内经济状况和目标推行更为灵活的利率政策而无需担忧它会受到短期资金流动的冲击。而且，托宾税是针对短期资金的往返流动而设置的，它不仅不会阻碍反而将有利于因生产率等基本面差异而引致的贸易和长期投资，有助于引导资金流向生产性实体经济。

支持托宾主张的人指出，世界金融市场每天的交易量高达1.5万亿美元，其中跟商品和服务有关的交易量还占不到5%，而单纯靠汇率波动和利率差别谋求暴利的竟高达95%。这种投机行为给国家预算、经济计划和资源配置造成了混乱。而“托宾税”有助于减少汇率的脆弱性，削弱金融市场对国家政策的影响力，有利于维护政府在决定预算和货币政策方面的权力。而且，如果每年的征税基数为75万亿美元，税率为0．2%，那么每年的税金就高达1500亿美元，将它用于社会发展，会收到很好效果。

反对的人则认为，这项税收妨碍投资，所以“经济上不正确”，只有“看不见的手”才能最佳配置资源；其次，托宾的想法虽好，但行不通，因为资金流动的速度“近乎光速”，只有全世界所有国家都接受才行得通，而这很难实现，因为在可预期的将来，美国不会接受它。

实际上，“托宾税”只是行政干预金融市场的一种形式，可以照它做，也可以另觅适当对策。据报道，联合国贸发会议发表的一项报告提议，新兴市场国家当其货币受到攻击、外汇储备降至某种限度时，可以单方面宣布延期偿债。这个建议如获得通过，无疑将增强有关国家抗击金融市场冲击的能力。