不妨关注派息股

随着股票市场继续复苏，更多的投资者正在回归市场。尽管股市已经强劲回升，但距离2007年创下的历史水平还相差很远。

考虑到过去两年的股市浩劫，一些人士对投资股市犹豫不决也并不令人奇怪。判断股市何时回升的一个办法就是看派息股的情况。此类股票，或专注于派息股的共同基金（通常称之为股利收益基金），能够给你提供一份收入，同时让你有机会从股票的资本升值中受益。

除了股利收入，投资派息股还有其他理由。首先，在当前情况下还能维持或甚至增加股息的公司，这本身就表明了公司的实力。其次，在经历了诸多会计丑闻之后，稳定的派息证明了一家公司的盈利状况确实是真的。尽管会计人员可以在季度财报上捏造大量数据，但他们总不能变出派发股息所需要的现金。


蓝筹股继续派息


尽管经济明显下滑，但General Mills、高露洁-棕榄(Colgate-Palmolive)和洛克希德-马丁公司(Lockheed Martin)等诸多蓝筹股公司仍然维持或甚至增加了它们的股息。

此外，债券收益率仍然维持在非常低的水平，使得股息率按历史标准来看仍然有竞争力。鉴于美国经济形势动荡，大多数经济学家预计债券收益率会在相当一段时间内继续走低。

部分批评人士说，投资于派息股是以成长为代价的。不过，这也不尽然。根据Oppenheimer的研究，自1990年以来，股息增长率位居前20%的公司，其股价折合成年率的涨幅为11.9%，而股息增长率排在最后20%的公司的股价折合成年率仅上涨了2.4%。

Oppenheimer的市场策略师贝尔斯基(Brian Belski)最近在研究高股息的公司中挑出了一些股票。符合他选择条件的公司包括：H&R Block、铁路运营商CSX、联合技术公司(United Technologies)和强生公司(Johnson & Johnson)。

一些投资者可能最好投资于以派息股为重点的共同基金。其中两只这样的基金是贝莱德股息基金(BlackRock Equity Dividend fund)和哥伦比亚股息收益基金（Columbia Equity Dividend fund）。有必要阅读一下“收益”基金的募集说明书和过往记录。很多收益基金并不太侧重于派息股票，尽管它们的名字如此。

虽然派息股通常是比较坚挺，但情况也并非总是如此。例如，在最近的金融危机中，通用电气(General Electric)等许多公司都削减了股息以维持现金。在削减股息前，公司的股息率常会上升到通常难以持续的水平。


并非安全保证


而且，高股息并不能保证安全。从历史看，金融公司的股息一直不低。但雷曼兄弟(Lehman Brothers)、贝尔斯登(Bear Stearns)和美林(Merrill Lynch)都派发不菲股息的事实最终并没有给这些股票带来安全。

事实上，一些基金经理认为，股息是被高估的效率低下的投资方式。密歇根州Rehmann Financial的安德森(Ethan Anderson)说，股息固然不错，但它也可以减少，甚至消失。我并不是说好股票不派息。我是说，股息高并不意味着股票好。在我看来，股息就像是分股一样，有利于营销。

安德森说，公用事业公司等派息股的表现一般都更为稳定，但他宁愿把重点放在收益和成长性上。他说，投资者如果需要现金完全可以卖出股票，而不应把希望寄托在股息收入上。

Dave Kansas

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