本周美股关注点将从业绩转向经济面

在经历了诸多业绩报告之后，市场的注意力将再次转回到经济上来。本周可能没有什么因素能够冷却投资者对股市的热情。

标准普尔500指数中，将近150家公司即将公布业绩报告。但其中没有什么大公司，不再有能凭藉高于预期的业绩推动道琼斯指数两周上涨11.6%的股市领头羊了。

投资者将转而迎接一系列经济数据，周一商务部将公布预售屋销量。这一销量可能会略有上升，又是一个住房市场度过最糟糕时刻的迹象。周二，5月份标准普尔/Case-Shiller房屋价格指数预计会较上年同期急剧下滑，但降幅会低于4月份，这又是一个触底的迹象。

经济学家还预计，世界大型企业联合会(Conference Board)周二公布的消费者信心指数将略有回升。

本周晚些时候，看多股市者将面临更大的障碍。美国商务部将于周三公布6月份耐用品订单数，该数据相对于5月份的明显上涨，可能会出现下滑。周四公布的每周首次申请失业救济人数可能会走高。

较难预测但更有可能推动市场走势的是美联储(Fed)周三公布的黄皮书，它将提供关于经济状况的具体证据。美国商务部将于周五公布第二季度国内生产总值(GDP)的初步预期。

市场心理近来已经基本无视坏消息，而选择放大好消息。英特尔(Intel)的出色财季业绩引发了一阵买入热潮，而微软(Microsoft)不太成功的业绩也被市场淡化为只是再创新高之前的减速而已。此类反应显示出，股市上涨的阻力很小。

当然，股市人气可能会匆忙转向。2000年3月也曾出现过类似过去两周的股市飙升，那对股市来说是个不祥的回忆。不断扩大的看多者队伍本身就是对一些投资者的一个警告信号，表明当前飙升即将完结。此外，经济增长和企业利润的较长期前景也仍然不令人乐观。

标准普尔500指数仍然比去年9月雷曼兄弟(Lehman Brothers)崩溃之前的水平低了20%。从这个角度来看，如果不是谨慎的话，市场显得很保守。这暗示，如果没有关于强劲复苏的更有说服力的证据，股市要么还会强劲反弹，要么就是涨幅已经到了尽头。

Mark Gongloff

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