美国股市还能继续上涨吗？

美国股市周二收盘大涨，道琼斯指数收涨5.8%，创去年11月21日以来最大收盘涨幅。大涨的理由据说有两个，一是花旗首席执行长潘伟迪发出了乐观的收益信号，二是投资者从美联储主席贝南克的讲话中“嗅出”了希望。这两个股市上涨因素都靠得住吗？难说。

第一，花旗的“好消息”可能是场精心安排的“秀”

《华尔街日报》周一才从知情人士处获悉，美国官员正在考虑，如果花旗的问题加剧，他们需要采取哪些新措施来稳定这家银行。而花旗不久前才刚刚接受了政府的第三次救助。虽然政府一直强调这是在未雨绸缪，但如果花旗真像其CEO潘伟迪说的那样，本季度迄今为止的表现是2007年三季度以来最好的，美国政府似乎不必如此急着对花旗作最坏打算。在国会对花旗越来越不待见之际，潘伟迪“适时”透露好消息是否有抵消上述负面消息的用意？毕竟，花旗今年前两个月的盈利业绩与分析师对该公司一季度将每股亏损32美分的预期实在对不上码。

第二，投资者可能在选择性聆听贝南克的讲话

仅仅因为贝南克在向外交关系协会发表讲话时表示，美联储正在考虑评估一下当前的会计标准，那些几近绝望的银行股投资者立刻就像捞到了救命稻草，欢呼他终于提到了“会计标准”这个有魔力的词。虽然贝南克在讲话中明白表示，他不支持中止执行按市值计价的会计准则，但他确也表示，解决低流动性资产(“有毒资产”的客气称呼？)估值问题十分重要。对于那些急于甩掉不良资产包袱的银行来说，贝南克的讲话是否意味着它们不久就可以在帐面上“变通处理”这些不良资产了呢，至少银行股投资者产生了这种遐想。

但贝南克在此次讲话中也指出，金融体系得到稳定之前，经济不可能实现可持续的复苏。虽然潘伟迪周二的表态让投资者对美国银行业的“美好前景”一时间浮想联翩，然而仅凭这一句宽心话就能驱散笼罩在美国金融业头上的浓重阴云吗？对于这一点，周二的股市投资者似乎还无暇细想。不过，对于已经饱受各种坏消息摧残的美国股市投资者来说，任何一点积极的信号或许都是甘霖。

再来看看近来与美国股市形成了难兄难弟关系的中国股市。中国周三公布了喜忧参半的经济数据，一方面是1-2月固定资产投资增幅大于预期，显示政府的经济刺激计划似乎正在见效，而中国2月份汽车销量也较上年同期增长25%，一举扭转了前几个月的下滑局面；另一方面是中国2月份出口额较上年同期骤降25.7%，降幅远大于预期。由于春节因素的影响，2月份的汽车销量增幅可能有所夸大，而2月份的出口降幅可能还不足以反映中国出口所面临的严峻局面。中国股市周三以下跌报收，看来负面经济数据对投资者产生了更大影响。如果美国股市周三继续上扬，或许说明美国投资者暂时要与“悲观的中国人”分道扬镳了。

（本文作者刘罡是《华尔街日报》中文网编辑兼专栏撰稿人。文中所述仅代表他个人观点）


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