道指大涨 股市要见底？

美国股市本月第二次出现了10%以上的涨幅。

在前日收于5年半低点后，道琼斯工业股票平均价格指数周二飙升了889.35点，收于9065.12点，涨幅11%，该指数的30只成份股全线上扬。在道指112年的历史上，这创下了第二高的单日上涨点数，仅次于10月13日的上涨936.42点，道指周二的涨幅则为有史以来第六高。

但道琼斯指数目前仍较2007年10月9日创下的历史最高收盘点位低36%。即便算上周二，美国股市本月迄今也只有5个交易日实现了上涨。

纽约经纪公司BNY ConvergEx的首席交易员安东尼•康罗伊(Anthony Conroy)说，如果Macy's百货商场的商品一律削价45%出售，人们肯定买疯了，而股市目前就是这种情况。

周一同样跌至5年半低点的标准普尔500指数周二也跃升了11%，升至940.51点，创出10月13日以来的最大单日上涨点数。成份股中的各类股票全线上涨，金融类股以16%的上涨幅度领涨。

然而周二之前，股市不仅已将10月13日那次反弹所收获的涨幅悉数返还，还赔上去一些。现在的一大问题是，股市周二的大涨究竟是一场“死猫突跳”(华尔街用这个词来形容熊市时股市的短暂反弹)，还是标志着股市一轮更长久复苏的开始。

一些分析师认为，过去两周的下跌使股市“重新考验”了本月早些时候曾跌至的一系列低点，而市场有能力从这些低点再度反弹则显示，股市正在慢慢找到底部。还有人说，现在就断言熊市即将结束还为时太早，鉴于当前金融危机和经济衰退的局面如此严峻，股市还有可能经历更多下跌。

广告经纪公司Miller Tabak的首席市场技术策略师菲尔•罗斯(Phil Roth)说，仅仅是一日的大涨是不够的，鉴于股市周二的大涨，再度飙升的一天很有可能会出现，但不一定是周三。

但罗斯同时表示，新一轮牛市的形成需要“相当可观”的买盘，而在利率不大幅下降的情况下这种现象不太可能出现。

一系列因素促成了美国股市周二暴涨，包括有消息称借贷市场正在缓慢解冻，有报道说美国政府可能正准备向通用汽车(General Motors)提供50亿美元贷款，以及人们希望美国联邦储备委员会(Fed)周三将再度降息等。Fed周三有可能将联邦基金利率下调到1%，它上一次将利率降至这一40年低点是2003年。

由于投资者纷纷涌入股市，10年期美国国债的价格出现下跌，其收益率则升至3.822%。市场对垃圾债券和银行贷款的买盘兴趣也有提高，汽车生产商通用汽车和福特汽车(Ford Motor)的债券因此而受益。

商业票据市场的环境也趋于宽松，因为Fed出台了直接向企业放贷的计划，这为企业提供了一条获得三个月期资金的渠道，使它们可以做一些较长远的安排，而不是应付每日的资金需求。

与此同时，世界大型企业联合会(Conference Board)却宣布，其编制的消费者信心指数10月份跌至了比多数经济学家所预测水平要差的低点。

另外，反映美国20个大城市房价的Standard & Poor's/Case-Shiller房价指数8月份创出了该指数2000年推出以来最大的年度跌幅。各方对这一反映房价的指数给予密切关注。

Peter A. McKay / E.S. Browning


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