美国经济在低谷徘徊时间或延长

黯淡的美国3月份预售屋销量数据以及当月耐用品需求的不均分布表明，就算美国经济不至于直接陷入衰退，但它也可能在低谷徘徊较长一段时间。

这应该会让美国联邦储备委员会(Fed)在下周的会议上继续下调利率。大多数分析师都预计Fed将把联邦基金目标利率下调25个基点，至2%。

美国商务部(Commerce Department)周四公布，经季节因素调整后，3月份单户型住宅销量下降8.5%，折合成年率为52.6万套，创1991年10月以来的最低水平。和上年同期相比，3月份预售屋下降了36.6%。

鉴于3月份预售屋存量相当于11个月的销量，触及近三十年高点，市场行情因而变得似乎深不见底。周四发布的数据显示，3月份预售屋平均售价和中间价均较上年同期出现了两位数的下降。

美国东北部地区受到的影响最大，预售屋销量较上年同期缩水了将近65%。中西部预售屋销量下降了一半。南部和西部地区的销售情况稍好，但销量降幅也不小。


美国3月份预售屋销量滑落至1991年来最低水平荷兰商业银行(ING BANK, 又名：安银银行)经济学家迪米特•弗莱明(Dimitry Fleming)在一份研究报告中指出，虽然每月的销量数据存在波动性，但其表现确实糟糕，我们从中只能得出这样一个结论，那就是美国住房市场仍处在水深火热之中。

这有可能给新屋开工带来影响，并给建筑领域的就业以及住房相关消费支出蒙上阴影。

此外商务部公布，经过季节性因素调整后，美国3月份耐用品订单下降0.3%，修正后的2月份耐用品订单下降0.9%。当月数据的低迷表现主要是受到了运输业耐用品，特别是汽车订单，以及国防相关资本品订单下降的拖累。

其他耐用品消费领域显示出了美国经济的韧劲，剔除交通及国防开支的部分表现得尤为明显。3月份不包括飞机的非国防资本品（GDP统计数据之一）发货量上升了1.2%，同时当月库存量也出现了增长，这两个数据均预示第一季度美国经济或许能够实现扩张，不过其幅度可能非常有限。

在耐用品订单数据发布后，雷曼兄弟(Lehman Brothers)经济学家德鲁•马特斯(Drew Matus)将第一季度美国国内生产总值(GDP)增幅预期上调了0.4个百分点，至0.7%。

不过，周四的数据表明美国经济的反弹更可能是个需在低谷徘徊的'U'形，而非立即掉头上行的'V'形。摩根大通(J.P. Morgan Chase)经济学家迈克尔•弗洛里(Michael Feroli)表示，经济可能不像我们担心的那样出现严重衰退，但在低谷徘徊的时间恐怕要比预期中的更长。

因此摩根大通调整了对上半年GDP数据的走势预测，从此前的较上年同期下降0.5%改为上升0.35%；并把下半年的GDP增幅预测值从此前的2.25%下调为1.25%。

此外，美国劳工部(Labor Department)周四公布的报告显示，美国上周首次申请失业救济人数减少了3.3万人，至34.2万人。持续领取失业救济一周以上的人数也有所下降。

尽管失业数据有所改善，但美国银行(Bank of America)经济学家加里•弗洛里(Gary Bigg)预测，4月份非农就业将出现连续第四个月的下滑，预计新增就业人数将减少7万人。官方数据将于5月2日发布。

Brian Blackstone

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